光伏板块调整点评-韭研公社

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光伏板块调整点评

夜长梦山

2022-09-15 16:57:02

【长江电新】光伏板块调整点评：基本面强势不变，性价比突出，继续坚定看多！ 1、光伏板块今日有所调整，我们认为主要是资金层面原因，行业基本面景气向好。部分投资者关注的欧盟拟禁止强迫劳动的产品的提案，6月已提出，近日如期落地而已。内容只是提到不使用强迫劳动产品，并未提及针对中国或新疆硅料。再者法案要议会讨论，得到成员国同意，2年后生效。目前看对欧洲需求并无影响。 2、板块目前估值处于历史低位水平，昨日收盘板块3年/5年PE（TTM）分位数分别处于30%/57%的位置，调整后性价比更高。并且，目前一体化组件、胶膜、玻璃等环节23年业绩对应PE仅20倍左右，逆变器主要企业对应估值也仅35倍左右，对比行业22-24年需求复合增速近40%，性价比突出。 3、展望后续，基本面持续强势。国内，根据盖锡咨询数据，8月组件合计采购需求招标31.9GW，环比大增366%，采购中标均价为1.96元/W，招标高价放量印证需求旺盛，9月招标规模环比延续增长，旺季效应强化。海外欧洲夏季假期过后，南半球雨季过后，同样迎来季节性旺季，全球需求环比改善显著。同时，硅料限电恢复以及新产能陆续爬坡，9月硅料单月产量有望达到8万吨左右，环比提升约 15%-20%。供需向上共振，月初9月排产环比提升10%-15%，中旬辅材反馈排产进一步提升，印证高景气。 4、当前时点我们继续坚定看多光伏，各主线标的包括：1）盈利改善的一体化企业（隆基绿能、晶澳科技、天合光能、晶科能源、横店东磁等）及逆变器（阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技等）；2）供需紧张盈利维持高位的胶膜（福斯特、海优新材）及硅料（通威股份、大全能源等）；3）盈利短期底部中期改善的玻璃（福莱特、信义光能）及跟踪支架（中信博）；4）其他细分环节优质龙头金博股份、正泰电器、晶盛机电、捷佳伟创、林洋能源、爱旭股份等。

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