中泰新材料观点：碳纤维价格弱势调整，“量增”逻辑更为重要，复材端直接受益【中泰建材&新材料|孙颖团队】20220925

碳纤维：中小丝束、大丝束均价19.5（环比-1.3）、12.9（环比-0.4）万元/吨，价格有所调整，产能落地及“量增”逻辑更为重要。鄂尔多斯碳纤维生产基地项目签约，总投资60亿，规划3万吨原丝、1万吨碳丝、0.5万吨复材。【中复神鹰】是高性能碳纤维龙头，原丝、碳丝一体，行业景气度高且成本具备极强竞争力，依然是确定性首选。同时推荐高性价比优质原丝龙头【吉林碳谷】，建议关注【吉林化纤】。【光威复材】是军品龙头，行业高增+份额提升+成本下降，军品业绩确定性高+积极拓展民品。

复合材料：中期来讲，碳纤维降价利好下游复合材料应用拓展+渗透率提升。【楚江新材】预制体+热工设备业务均有望直接受益。【金博股份】拟回购公司股份1-2亿元，产业底部更显长期发展信心，重点推荐。

高纯石英砂&石英材料：行业仍旧紧缺，部分坩埚厂商产能利用率仅70%左右（正常95%）。【石英股份】涨价+结构优化双重逻辑演绎。国产内层砂价格已涨至7万/吨，预计22Q4公司内、中层砂比例合计提升至50%-60%，望带动均价进一步提升。

光伏玻璃：报价持平。中建材(合肥)新建线650吨，一窑四线于9月19日点火。看好传统玻璃企业在光伏玻璃领域的收入占比提升+成本竞争力，重点推荐【旗滨集团】。

风险提示：需求低于预期；产能新增过多。

请支持【中泰建材】：孙颖/聂磊/韩宇/刘毅男/刘铭政