1、事件刺激：9月26日，马来西亚棕榈油跌幅达7.7%，从此前1.2W元/吨跌至目前7500元，创2021年6月以来新低。

2、我国是棕榈油第三大进口国和第四大消费国，价格与国际价格联动，年消费量在600万吨左右，基本都依赖于进口，因此国内棕榈油的采购价格与国际价格联动性高，价格调节机制弱。2022年全球棕榈油产量7914万吨，其中80%以上来自于印尼和马来西亚，印尼是第一大生产国。

3、国内70%以上用于食用消费，棕榈油是三大植物油之一，占油脂总产量的30%左右。国内棕榈油广泛应用于餐饮业、食品工业和油脂化工，70%以上用于食用消费，是重要的食品原材料。立高食品曾表示22年上半年奶油产品毛利率下降的主因是原材料棕榈油价格上涨较快。此次价格下降有望缓解各企业成本压力。

相关公司（若油脂价格降10%）

佳禾食品(56亿)：油脂成本占比约35%，毛利率、净利润分别提高3%，66.97%。

南侨食品(86亿)：成本占比40%，毛利率、净利润分别提高2.8%，27.99%。

立高食品(146亿)：成本占比30%，毛利率、净利润分别提高1.1%，13.52%。

海融科技(34亿)：成本占比35%，毛利率、净利润分别提高2.1%，11.88%。

千味央厨(46亿)：成本占比12%，毛利率、净利润分别提高0.4%，3.83%。

（部分资料来自天风/华西证券、公告、投资者调研）