【民爆行业】电子雷管政策有望加速放量，市场空间增长可期！重点关注金奥博及民爆龙头【光大大化工&中小盘团队】

政策驱动叠加高单价，电子雷管市场有望迅速崛起：近年来，公安部多次发文支持基于密码管理的电子雷管的强制推广，要求2019年开始每年以20%速度替代现有雷管产品。此外，“十四五”规划要求，2022年6月底前停止生产、8月底前停止销售除工业数码电子雷管外的其它工业雷管，电子雷管市场进入快速起量阶段。同时，电子雷管单价是普通雷管单价的5倍以上，其市场空间将数倍于现有工业雷管市场规模。

多方面政策推动，民爆行业智能制造升级：近年来，国家相继推出一系列产业政策和指导意见，提出并多次强调民爆行业生产向少（无）人化及自动化、智能化方向发展。民爆行业的“十四五”规划进一步强调民爆行业生产的少（无）人化及自动化、智能化，预计民爆装备厂商将充分受益于行业内的设备更新换代需求。

伴随供给侧改革推进，民爆一体化成趋势，龙头份额将提升：我国民爆行业长期具有产业集中度低、产能过剩的特点。国家政策鼓励以产业链为纽带的上下游企业进行资源整合和业务延伸，推进一体化进程，促进产业集中度提升，从而化解产能过剩问题。伴随供给侧改革持续推进，民爆一体化趋势延续，预计行业龙头将明显受益。

投资建议：在多方面政策驱动下，民爆行业景气度有望不断提升，竞争格局预计持续优化，建议关注民爆产业链内相关重点公司：金奥博、保利联合、壶化股份、国泰集团、广东宏大、南岭民爆、凯龙股份、高争民爆、同德化工。