🔥【民生商社】看好出行链估值修复：东航计划10月底恢复多条国际航线，上海市7个中风险区将解除管控，精准化防控政策下复苏趋势逐步显现

1⃣事件1：10月17日，中国东方航空官方微博宣布，计划于10月底恢复多条国际航线，包括上海—曼谷—青岛、杭州/青岛/南京/昆明—东京成田、青岛/南京/烟台—首尔仁川、青岛—迪拜等航线。自2022年10月30日冬春航季正式开启后，东航计划每周客运国际航线将增至42条108班。
2⃣事件2：10月18日0时起，上海市7个中风险区解除管控，其中浦东新区1个、静安区2个、普陀区1个、杨浦区1个、宝山区1个、松江区1个。

[咖啡]事件点评：
1）中国东方航空计划10月底恢复多条国际航线，是在国内疫情防控形势逐步趋于稳定、动态清零方针贯彻落实背景下对国际人流往来恢复疫情前水平的初步尝试，若增加国际航班后疫情防控体系仍稳定运转，后续国际航班往来有望逐步放开，出入境旅游市场也有望迎来恢复；
2）当前上海市除中风险区以外各地区经济运转正常，各地区仍实施常态化防控措施。本轮7个中风险区解除管控，意味着动态清零的防疫方针指导下，上海精准化疫情防控政策取得阶段性成果，看好上海餐饮/酒店/旅游业在防控政策稳步落实、居民出行顾虑逐步减少下进一步复苏。

[玫瑰]投资建议：建议关注复苏主线板块核心标的，布局后续估值修复。板块推荐次序为酒店/免税/餐饮/景区行业的：酒店板块推荐君亭/锦江/首旅/金陵/华住；免税板块推荐中国中免/王府井；餐饮推荐海伦司/九毛九；景区板块推荐天目湖/宋城演艺/中青旅。此外后续宏观环境不确定性减少后，人力资源板块景气度亦有望回升，推荐科锐国际，建议关注北京城乡/外服控股。

⚡风险提示：宏观经济波动风险；疫情反复超预期风险；行业竞争加剧风险。

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