Huatai-计算机-信创投资的三个阶段

1、信创方向:确定性向上。看未来4-6个季度，信创产业趋势边际向上加速。

2、三个变量:关注三个核心变量:政策、订单、收入。2204关注(炒)政策变化预期:23Q1关注(炒)订单变化预期:23Q2关注(炒)收入兑现预期。

3、三个阶段:估值修复阶段:外部变量驱动(涨幅50%-100%);估值扩张阶段:内生业务变量驱动(100%左右):估值泡沫化阶段:业绩变量驱动(50%-100%)。如果顺利，整个涨幅在3-5倍。

4、核心标的:从核心基础软硬件扩散到计算机所有环节，特别是竞争格局清晰的标的:金山办公，纳思达，中国软件，华大九天，中望软件，泛微网络。逐步扩散到:太极股份，致远互联，用友网络。