宁德时代三季报投资者电话会重点:
#财务方面
1)财务费用:定增的钱是6月底到账的,现金管理带来了Q3利息收入环比二季度增加了近4亿元,达到11.6亿元。
2)综合毛利率:Q3毛利率相比Q2下降,是因为Q2做了一些对于Q1价格调整滞后的追溯,所以Q2比较高,所以建议大家看H1 (分析师:如扣除追溯因素,Q2毛利率和盈利能力可能略低于报表值,22Q3去对比22H1盈利能力可能更具参考价值)。
3)储能毛利率:上半年不太好,是因为价格传导机制慢一点,Q3也恢复到了10几个点的水平,往后持续改善,新的项目、新的机制定价,恢复到合理的水平。
#业务方面
1)公司市占率:全球市占率不断提升,海外业务持续扩张。根据sne数据,1~8月公司动力电池使用量全球市占率达35.5%,其中8月全球市占率39.3%,创单月历史新高。
2)海外业务:与福特汽车建立了全球战略合作关系,与宝马集团达成长期协议,从2025年开始为宝马集团新一代架构供应电池。为加强欧洲基地布局,公司拟在匈牙利投资不超过74.3亿欧元建设电池工厂,进一步完善公司的全球战略布局。
3)储能业务:大储、户储都有。公司接连拿下美国大单,公司与美国储能技术平台和解决方案供应商Flexgen达成合作协议,将在未来三年内为其供应10GWh的储能产品,与美国公用事业和分布式光伏加储能开发运营商Primergy Solar LLC达成协议,为gemini光伏加储能项目独家供应电池,项目完成后将成为美国最大的光伏储能项目之一。
4)三季度出货:动力储能出货90GWh上下,其中动力大概80%比例,海外收入占比20%多。
5)业务增长预期:欧洲明年预期还是有一定涨幅,尽管电价高企使得增速没有这么乐观;美国IRA对于电动车7500美金的补贴要求比较严格,最终政策落地不确定,但宁德和客户的客户关系好,正在共同研究,看看用什么样的方式为他们更好服务。
6)其他业务:重卡,船舶,工程机械等等需求未来也会比较大。
#技术研发、制造:
1)极限制造能力:利用人工智能先进分析、数字孪生仿真,模具和边缘计算、云计算等技术,积极改进现有的制造工艺和提升产品质量。2021年公司宁德工厂被达沃斯经济论坛评选为灯塔工厂,成为全球首个获得该项认可的电池工厂,本月四川时代成为了第二家获评灯塔工厂的生产制造基地。
2)钠离子&麒麟CTP3.0:明年有量产,供应链要花一些时间,在一些车上用问题不大,明年量产规模看客户需求,大规模交付是很快的过程。循环次数达不到我们长寿命的磷酸铁锂水平,可以和传统的磷酸铁锂接近。成本需要量产出来再看。麒麟电池在推进过程中,除了华为、吉利等也有客户感兴趣,在持续推进,需要一点时间,上车验证、方案落地。
3)技术储备:大电芯在行业内领先,不是越大越好,如果只是一个电芯容量,做大只是小事情。产品在内部有相应产品路线、生产的储备,只是看怎么给客户提供。正在投资新产线,新一代产线上也比较领先。
邓伟/游宝来