【天风医药杨松团队】药石科技：2022Q3业绩超预期，单季度收入创历史新高

[庆祝]事件：公司10月25日公布2022年三季度报告：2022前三单季度实现营收11.85亿元（yoy31.21%）；归母2.5亿元（-43.57%）；扣非2.43亿元（+20.95%），毛利率47.3%（H1 47.74%），净利率22.06%（H1 22.43%）。归母净利润下滑主要基于高素质人才储备增加带来的薪资待遇提升，以及晖石合并带来的固定资产折旧金额大幅增加。

单季度收入创历史新高，项目运营效率进一步完善
公司进一步完善项目引进、沟通、交付流程，同时加强前端项目引进和后端客户服务协同，实现单季度收入创历史新高，2022Q3营收4.5亿元（+59.83%），归母0.97亿元（+57.87%），扣非0.92亿元（+64.72%），其中国内营收1.28亿（占比28%），国外营收3.22亿（占比72%）。积极扩充人才团队，截至Q3员工2536人，其中硕博人才占比高达26%，研发人员占比超60%。

[福]CD­MO业务项目储备丰富，CMC一体化平台逐步成熟
公司积极打造原料药+制剂CMC一体化服务平台，2022前三季度CD­MO板块收入9.09亿元，同比增长28.09%。 其中2022H1共承接临床二期以前项目890个，临床三期至商业化项目38个。API和制剂CMC业务，26%的客户由前端向后端导流。公司2022H1承接的55个API项目中有3个进入三期及以后阶段，其中26个项目来自于欧美客户。

积极拓展新型小分子业务，不断延伸服务链条
公司基于小分子领域技术优势，积极拓展寡核苷酸&mR­NA产业链、PR­O­T­AC、ADC等新兴技术领域，进一步延伸服务链条。针对寡核苷酸&mR­NA业务，组建专门研发团队，已完成近600种砌块设计，建立非天然核苷化合物库。ADC板块，公司已推出近百条li­n­k­er-pa­y­l­o­ad 目录以及近千条的 li­n­k­er 目录，部分li­n­k­er产品已完成交付。