国家能源局再次强调“三改联动”，三北有望成为重点改造地区。国家能源局在关于提升清洁能源供应能力推动河北能源转型的建议回复中表示，能源局将继续推动煤电行业清洁低碳、安全高效发展，大力实施煤电“三改联动”。重点推动煤电机组节能降碳改造、大型风电光伏基地配套煤电灵活性改造、“三北”地区和工业园区供热改造，提升煤电机组清洁高效水平和促进新能源大规模发展。三北地区热电联产机组占比大，改造基数较低；风光装机比例高，负荷集中度高，调峰需求迫切，有望成为十四五重点改造地区。

[玫瑰]继山东之后，贵州提出灵活性煤电作为配储方式。贵州能源局发布《关于推动煤电新能源一体化发展的工作措施（征求意见稿）》，意见指出，对于现有煤电项目来说，对未开展灵活性改造的，原则上不配置新能源建设指标；对开展灵活性改造的，按灵活性改造新增调峰容量的2倍配置新能源建设指标。此外，核定风光消纳时，煤电新能源一体化项目消纳能力优先单独核定。对比此前山东按照煤电灵活性改造后新增调峰能力的10%*8小时折算储能容量，贵州折算方式更优。我们认为，后续其他省份亦有望出台支持煤电灵活性改造作为配储方式或配套给予新能源项目指标的政策，推动改造市场加速打开。

[玫瑰]灵活性改造势在必行，相关设备/服务提供商将受益。重点推荐宽负荷技术优势突出的改造标的【华光环能】，建议关注全负荷脱硝改造标的【青达环保】，余热锅炉龙头【西子洁能】以及电站锅炉龙头【东方电气】。

⚡风险提示：政策推进不及预期，风、光发电装机量不及预期。

[礼物]火电灵活性改造专题：<e type="web" href="https://mp.weixin.qq.com/s/-U_-aXTkUjNzFc45SGIeiQ" title="【行业深度】新型电力系统系列3：火电灵活性改造专题—火电转型正当时，灵活性改造迎机遇" cache="" ></e>