低压电器产品明细种类众多，而同行业公司所专注的细分领域有所不同，或未设立相关产品的生产线，若新设产线则生产不够经济，因此竞争对手之间有业务往来是普遍现象。欣灵电气的第一大客户就是正泰电器，前五大客户中的三家都是竞争对手。
欣灵电气的产品主要应用在工控行业，竞争充分，毛利率受铜等上游原材料价格波动的影响较大，盈利能力不稳定。
综上，给予欣灵电气静态30倍pe，即合理市值25亿，合理价格24.51元，对应发行价-5%。但是公司发行市值小，预计上市首日不会破发。
p.s.作者估计的合理市值不代表新股上市后的股价预测，而是一个在作者认知范围内能接受的价值。实际价格和合理价值当然会有偏差，就是因为股票有的高估，有的低估，才有交易机会。
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欣灵电气主要从事低压电器产品的研发、生产和销售。目前，公司主要拥有“欣灵”、“欣大”、“雷顿”3 个品牌，其中“欣灵”商标为中国驰名商标。公司拥有包括继电器、配电控制、电气传动与控制、仪器仪表、传感器、开关共六大类上万个品种规格的产品体系，产品主要用于工业控制，应用领域遍布机械制造、地产、家电、消防、电力、通信等行业。公司致力于自主研发低压电器核心技术，其质量体系已与国际接轨并通过 ISO9001：2015、ISO14001:2015 和ISO45001：2018 认证，产品获得 CCC、CE、UL、TÜV 等国际认证。
低压电器通常是指在交流电压 1000V 或直流电压 1500V 以下工作的电器，是一种能根据外界的信号和要求，手动或自动地接通、断开电路，以实现对电路或非电对象的切换、控制、保护、检测、变换和调节的元件或设备，是成套电气设备和工业自动化领域等的基本组成元件。
根据中国电器工业协会通用低压电器分会发布的《2020 年低压电器行业经济运行统计分析报告》，2020 年行业主营业务收入约为963 亿元，同比增长 10.3%，利润总额 65 亿元，同比增加 6.4%。
在全球范围内，低压电器行业是一个充分竞争、市场化程度较高的行业，形成了实力较强的跨国公司与各国本土优势企业共存的竞争格局。从技术研发角度分析，低压电器企业主要分为三类，第一类企业是行业中的技术引领者，主要有施耐德、ABB、西门子等跨国公司，该类企业掌握了低压电器行业最先进的技术，引领低压电器行业的发展方向，行业中的最新产品一般都由该类企业研发生产。第二类企业是行业技术跟进者，主要有常熟开关、良信股份、上海人民电器、正泰电器等公司，该类企业具有较强的研发能力，能够及时跟进行业技术的发展，在国际最新产品推出后 2-5 年内能够自主研制出性能指标相同的产品，并能够以较低的价格推向市场。发行人属于该类企业的参与者。第三类企业是行业内的大部分产品同质化、以低价策略进行竞争的企业。以中国低压电器行业企业为例，绝大部分是缺乏核心竞争力的小型企业，该类企业研发能力较低，一般只有当产品进入成熟期后且生产技术已经成为行业内的公开信息时才能逐步生产该种产品，导致彼此之间价格竞争激烈。
根据中商产业研究院的数据，2020 年我国继电器市场规模预计为 291 亿元，以此计算发行人与同行业可比公司的继电器产品的市场占有率，具体如下：
目前，双电源自动转换开关、控制与保护开关产品的市场尚未形成明显的龙头企业，包括发行人在内的市场主流厂商通过加强技术研发与产品升级，争取市场份额。
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