我们于最近参加了海吉亚医疗的系列医院调研活动，实地走访公司自建的重庆海吉亚医院以及2021年收购的苏州永鼎医院、贺州广济医院。

【贺州广济】为拥有深厚口碑积淀的三级综合医院，海吉亚收购后积极引入集团优势的肿瘤多学科诊疗服务，随着放疗设备陆续投入使用，我们认为有望于明年贡献较强业绩弹性。同时，海吉亚积极推动各个科室的学科能力建设，通过加强硬件投入和人才引进，助力实现优势科室“多点开花”，贡献多元化增长点。精细化管理下利润端改善成效明显，盈利持续优化及二期扩张可期，我们认为有望快速提升在当地市场的占有率，达到领先地位。

【苏州永鼎】为质地优良的二级综合医院，区域经济及医保环境友好、支付能力强。2021年5月收购后，海吉亚迅速接手苏州永鼎医院、植入集团管理体系，同时开展硬件投入、肿瘤体系、多学科建设、服务体系与口碑培育等多方面的改善提升。精细化管理铸就优质口碑及高效益，扩张助力打造区域性龙头医院。从中长期角度看，除苏州沧浪、苏州永鼎外，无锡海吉亚、常熟海吉亚建设正在有序推进，我们认为未来公司有望在长三角地区形成优势布局，充分发挥医院间的协同打造辐射广泛的区域品牌影响力。

【重庆海吉亚】为公司自建的肿瘤专科医院，把握区域肿瘤资源缺口，开业后实现快速爬坡，现已形成了一套专业能力领先、广泛辐射周边区域的肿瘤医疗体系，公司计划打造成为集团在肿瘤领域的学术高地。目前重庆海吉亚一期可开放床位约500张，已几乎饱和；公司正积极推动重庆二期项目建设和三级综合医院建设，我们认为有望提升综合医疗能力、进一步打开增长空间。

【内生增长 并购整合进展顺利，期待外延并购助力医疗网络进一步完善】截至2022年10月，集团共有12家医院、22个放疗中心。在上述调研更新的三家医院外，公司其他现有医院内生增长良好，新建、扩建有序推进，根据公司投资者关系公众号，1H22聊城海吉亚顺利投入运营，德州、无锡海吉亚取得施工许可证，成武二期项目进展顺利；截止1H22末公司可开放床位数约5,500张，公司计划2024年底提升至超12,000张，贡献收入增量可期。

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