最近推光储充检和星云股份又多了起来。其实这个概念并不是新东西，我几个月前就做一个简单的研究，现在分享给大家。
上次炒，事件驱动是宁德高管黄世霖离职，大力投资时代星云，市场开始注意到光储充检，彼时国内大储概念还没火爆。
这次炒，事件驱动是星云股份、宁德时代、黄世霖合作，对时代星云做了股权调整，合力发展光储充检业务。
这篇文章分【光储充检】和【星云股份】两部分，拆成两篇来讲。
先说结论：
目前由于储能成本高、充电桩利用率低导致盈利能力不行，需要关注行业盈利能力的拐点；
产业链方面缺乏业务纯弹性大的标的。
一、光储充检
1.定义
光储充检=光伏+储能+充电桩+电池检测
直接上图，一目了然。
光储充检的本质是充电桩项目，同时具备储能电站的功能，电池检测是锦上添花的附加服务，光伏屋顶是节约成本。
2.为什么要光储充检？
我们都知道新能源车高压快充是趋势，那么就要建设超充桩。当前制约超充网络发展的核心要素在于两点，
一是匹配稳定、安全、高效的超充设备。这个问题随着sic、igbt、石墨烯等技术的普及和降本能逐渐得到解决；
二是降低对局域电网的负荷，快充桩大规模投建涉及到配电网的增容改造及其成本问题。（为应对新能源汽车的充电功率峰值，建设快速充电桩前，就需要对配电网进行增容改造）
重点就是第二点，客户新装或增加用电，在供电方案确定后，应按国家的有关规定向供电企业交纳新装增容供电工程贴费。为了应对新能源汽车快速充电时带来的功率峰值问题，建设方需要承担10千伏配电网的增容改造成本，这显然缺乏经济性，难以大规模实施。
如果在充电站配储能，可以支撑新能源车充电高峰时期的电力需求，实现峰值平滑，从而推出电力增容和改造的相关投资。
3.商业模式
项目的收入主要是三方面：
①充电桩的收入=充电桩的数量 * 平均利用小时数 * 每小时电价。
②储能电站收入=峰谷价差+电网调峰收入。
③政府补贴。
充电桩的收入是重点，我们知道，充电桩数量是大致确定的，提高收入要么提高充电服务费、要么提高充电利用利用率。
按照券商的收益率测算，在利用率5%，电价0.55元/kwh的情况下，能实现盈亏平衡。2021年我国24座中心城市公用桩平均时长仅有深圳、大连、海口三座城市超过1小时，24座中心城市公用桩平均使用率均仅为3.6%。
因此很多充电桩项目的都不赚钱。
早年由于政府补贴，充电桩迎来集中抢装 ，随着补贴退坡，大量的充电桩项目闲置，盈利能力极差。
加上当前各个充电桩运营商跑马圈地，打价格战，短期内盈利的项目其实很少。
我们要看到光储充检的曙光，一方面要看充电桩的利用率提高，这是随着新能源车的渗透率、车桩比逐渐提高；另一方面要看控本，随着储能成本和高压快充零部件降本而下降。
这样看来，充电桩的经济性还比较模糊，建议持续关注充电桩利用率、储能成本这两个数据的拐点。
4.产业链及标的
我把充电桩产业链挖了一遍。当前光储充检零部件比较尴尬的地方在于，缺少业务纯、弹性大的标的。
大多是有传统业务、新能源车业务为主，与光储充检相关的业务占比很小。
不过这些标的也大致代表了整个新能源车的高压快充方向，不乏一些优秀企业。
如果只看做光储充检的，主要有两个标的——星云股份和永福股份，但是二者都不是直接做相关业务，只是和宁德合资子公司来做，自己持有少部分股份。
星云和宁德合资成立时代星云，星云股份持股10%；
拟出资2000万投资上海快卜新能源科技有限公司，持股比例6.15%。与宁德合作做光储充检项目。
业务模式比较清晰的有星云股份，除了光储充检业务，自身的增长也有一定看点。下一篇主要是分享星云股份的简报。
