交易影响：

截至2021年11月底，公司自有采矿权剩余可开采年限不足3年，产出约210万吨石英砂（按照1吨石英岩矿石可加工成0.6吨石英砂计算)；本次收购完成后，发行人将新增石英岩矿石储量5281.50万吨，预计扩产后生产规模可达660万吨/年，每年可加工成约396万吨石英砂。

新增石英砂矿储量后，公司可提高石英砂自给率，降低生产成本，同时由于两处矿产均地处凤阳，也可降低运输成本。

投资建议：

公司作为光伏玻璃行业龙头，目前处于行业低谷期，安全边际高，同时受产能释放问题制约，公司业绩仍存向上的利润弹性：

(1)投资安全垫—短期上游纯碱价格回落到9月份的3K左右，再往下跌的空间不大，玻璃价格将企稳，盈利有望企稳向好；长期一线与二线净利率差可保持在1pct左右，主要来自大窑炉、工艺know-howW、自有石英砂矿与规模效应。

(2)向上的利润弹性一二线扩产的不确定性或导致宽玻供需错配，为公司带来超额利润；季度性供需错配，比如明年某个季度需求超预期。预计公司明后年净利润分别34、45亿元，分别对应32、24X。