短期：防疫政策优化带动线上问诊业务发展。根据草根调研，受消费者情绪因素驱动，部分头部平台在线问诊量在11月实现100%以上增长，在广州北京等区域增速更快。感冒发烧、抗原口罩及呼吸机销售同步增长，其中近期感冒药实现近十倍增长。

监管：政策逐步落地，头部企业规范化运营下影响较小。《网络药品销售监督管理办法》、《药品网络销售禁止清单》等靴子落地，从实际执行角度看，头部平台规范化程度较高，相应整改已逐步落地，对业务及产品销售实际影响较小。监管趋严有望加速淘汰不规范企业，头部平台市占率进一步提高。

长期：未来在线问诊渗透率有望接近100%，品牌效应有望打造核心竞争力。随着国家持续推进分级诊疗模式，叠加DRG/DIP模式改革，就医问诊信息化趋势确定，问诊线上化渗透率有望不断提升。单纯产品销售用户粘性较低，在线问诊有望助力企业培养用户心智，提高公司核心竞争力，我们看好头部在线问诊平台长期发展。

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