【国金农业】猪股处在估值低位，猪价急落提升预期

前期非理性压栏和二次育肥使得供给端产生堰塞湖，叠加疫情扰动年末消费不及预期，近期全国均价快速回落至15.89元/公斤(金猪网)，一些地区跌破15元/公斤，部分养户出现亏损，短期内能繁母猪补栏速度减缓或出现阶段去化。

今年4月份新一轮猪周期开启上行，目前仍处在上行早期。在官方数据指引下，本轮养殖户补能繁母猪积极性偏弱，能繁母猪缺口犹存。猪价自11月以来的持续回落使得养殖户补栏积极性持续走弱，短期猪价暴跌或出现少量去化，预期周期景气时长延长，看好明年全年猪价表现。

投资建议:目前生猪养殖板块估值水平处在低位，建议关注具有成本优势、出栏量增速高、兑现度较好的企业。重点推荐:温氏股份、牧原股份、巨星农牧等。