【天风轻纺】12月下旬运动品牌销售现拐点，1月中旬高线城市将迎客流高峰-韭研公社

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【天风轻纺】12月下旬运动品牌销售现拐点，1月中旬高线城市将迎客流高峰

夜长梦山

2023-01-03 10:34:16

【天风轻纺】12月下旬运动品牌销售现拐点，1月中旬高线城市将迎客流高峰 ■受前三周客流影响，12月耐克生意规模同减29%，其中线上同减15%（主要系快递员阳性率高导致物流发货受阻），DTC同减30%，经销渠道同减33%，为22年单月最大跌幅；专家预计安踏、李宁（线下）同减均约20-30%，阿迪同减40%。元旦期间虽同比仍为负增长，但增速环比显著改善。 ■多信号支撑12月下旬起现拐点：①12月第4周至今，每周客流环比20%+回暖，尤其大商圈客流恢复更快，餐饮已出现大面积排队现象；②近期冬季棉羽、厚皮革等高单价产品销量回升；③元旦期间客流消费积极性强，顺应商家活动参与度高，需求强劲。 ■伴随各地感染达峰叠加春节临近，预计一二线城市将率先恢复，1月15日前后将迎来客流高峰，耐克一二线城市销售占比55%+，尤其重点商圈春节销售信心充足，有效拉动大盘复苏。考虑到高基数及客流、折扣等影响，初步预估23年春节期间耐克规模同减7%。 ■库存方面，耐克截至12月底库销比约5.5，环比11月更为健康，表明库存回到正常可控水平。目前奥莱渠道全力以赴，经销商亦积极调配渠道资金去库，预计Q1末库销比将恢复至5.0以下，轻装上阵。 ■展望23Q2有望回暖至21年同期水平，为品牌消费信心铺垫，为下半年消费意愿回升、新品发布、高客单产品结构性增长奠定基础；同时作为品牌龙头，也为行业复苏吹响春日号角，国牌及供应链预期向好。

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