事件：储能电站安全性要求高

2022年6月29日，国家能源局综合司发布《防止电力生产事故的二十五项重点要求（2022年版）（征求意见稿）》中提到：中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池，不宜选用梯次利用动力电池；选用梯次利用动力电池时，应进行一致性筛选并结合溯源数据进行安全评估。储能电站安全性要求凸显。

钒液流电池：安全性较高的储能方案

从元素性质出发，钒元素相对于锂元素金属性不活泼，更安全。从运作原理看，钒液流电池电解液与电堆相分离，即反应场所和活性物质的储存场所是分开的，不会发生热失控、过热、燃烧和爆炸。安全性相对较强，可以满足对于储能的需求。

成本对比：钒电池初始投入高，长时储能成本初具优势

钒电池初始投入高于其他储能方式，若按照储能2小时计算，度电成本约2元/千瓦时，4小时度电成本约1.4元/千瓦时。钒电池储能时间越长，成本越低。

钒电池空间广阔：2031年全球容量将超30GWh

根据国际机构Guidehouse Insights预计，到2031年钒液流电池全球容量将超30GWh，市场空间广阔。

资本开支空间大：以大连融科入围中核汇能共1GWh的全钒液流电池储能系统集中采购，投标报价为256050万元这一案例为例，1GWh的钒电池液流电池需要25亿元左右的初始资本开支，即钒电池2031年资本开支或将超750亿。

对钒金属需求影响：钒金属未来放量有限，有望转变为能源金属

钒金属资源量中国占比43%。中国在钒资源上具有较大话语权，面对全球产业链不稳定的情况下仍能保持国内产业稳定。

按照1GW钒电池大约需要使用1万吨的五氧化二钒来估算，到2025年，国内钒电池将用2.64万吨五氧化二钒，占我国钒产量的15%左右。随着钒电池装机量不断增大，钒将有望转变为能源金属。

风险提示

技术发展不及预期，下游需求不及预期。