光伏激光设备龙头,新型电池全覆盖并向平台化转型。帝尔激光是全球光伏激光设备龙头,是国内首次将激光技术导入光伏电池路线的国家高新技术企业。随着N型电池的放量发展,公司激光设备已实现PERC、MWT、TOPCON、IBC、HJT、钙钛矿等技术路线全覆盖,并积极向半导体、消费电子、新型显示等领域拓展,有望发展成为平台型激光设备企业。
N型技术迭代催生光伏激光新需求,激光设备空间进一步拓宽。N型光伏电池是下一步技术迭代的方向,预计2022-2025年TOPCon、HJT、IBC电池新增产能分别约为474GW、211GW、161GW。公司PERC激光消融和激光掺杂SE设备全球市占率超80%,TOPCon激光掺杂SE客户验证顺利,HJTLIR激光修复设备已取得量产订单,IBC激光开槽设备量产订单正在交付,2022-2025年相应光伏激光设备空间有望超过110亿元。
激光转印与铜电镀助力金属化环节降银,多元布局钙钛矿与非光伏产品。在金属化环节,公司全球首创的激光转印设备助力各类电池路线降本增效,预计2022-2025年激光转印设备空间将近80亿元。同时,公司在电镀铜路线上激光干法刻蚀技术已实现量产订单,钙钛矿电池完成量产订单交付,组件环节激光无损划片、叠瓦已有量产设备交付,此外公司积极拓展显示面板、集成电路和消费电子的应用场景,实现首台TGV设备交付。
事件:2023年1月2日,根据公司官方微信公众号,公司再次中标头部客户TOPCon电池SE一次激光掺杂设备,中标规模近20GW;目前公司TOPConSE一次激光掺杂设备在手订单和中标产能累计超50GW。
公司SE一次掺杂技术优势明显,助力TOPCon降本增效。
TOPConSE一次激光掺杂设备主要是利用激光能量推动硼原子在硅片内扩散,实现选择性发射极SE结构,该技术通过在金属栅线与硅片接触区域进行重掺杂、在正面其他区域保持轻掺杂,不仅可以在电极和发射极之间形成良好的欧姆接触,还可以减少发射极表面少子的复合,从而提高光伏电池转化效率。公司在激光掺杂工艺上具有深厚的积淀,持续与多个头部客户进行设备测试与工艺验证,其TOPConSE激光硼掺杂设备精度高、损伤小,一次掺杂工艺经济效益优势明显,能助推TOPCon电池转换效率提升0.3%以上,助力TOPCon电池降本增效。
TOPCon第二波大级别机会已至,公司有望持续受益。
我们认为TOPCon第一波机会是由产品参数超预期引领的扩产高景气,目前该逻辑已经充分演绎;第二波机会是由盈利兑现带来扩产超预期。TOPCon电池单W净利润达0.08~0.10元/W,投资回收期仅需1~1.5年,扩产优势明显。截至目前,国内TOPCon电池已有产能超40GW、在建产能超60GW、规划产能超200GW,2023年TOPCon电池新增产能有望超150GW。TOPCon激光掺杂设备单GW投资额约2000~2500万元,预计2023年该设备市场空间将超30亿元。公司将受益于TOPCon盈利兑现带来的扩产超预期,实现激光设备订单高增。
多重领先布局效果凸显,海外业务有望放量。
目前公司针对PERC、TOPCon、HJT、IBC等高效电池及组件技术均有产业化布局,在国内与隆基、通威、爱旭等知名光伏企业开展合作,公司PERC电池激光设备订单约100GW,TOPCon电池激光设备在手订单及中标产能超50GW,BC电池激光设备已有近40GW订单,HJT激光设备有望继续取得客户量产订单。同时公司正在积极拓展国外市场,目前海外订单主要来自东南亚、韩国、印度等地区,预计2023年将有欧美、非洲等地区订单实现。