🌟自22年12月开始，由于硅料厂商产能的持续释放以及需求淡季的影响，硅料市场呈现供过于求的状态，从而致使国内硅料价格持续下跌。根据iF­i­nD数据，截至1月6日，国内多晶硅料（致密料）价格已回落至190元/千克，处于2021年6月以来的最低水平，相较于前期303元/千克的高点已下跌37.3%。硅料价格的下滑也迅速向硅片端进行了传导，以210mm/150μm硅片为例，根据iF­i­nD数据其已由22年11月初的9.71元/片下跌至23年1月初5元/片，下跌幅度高达48.5%。

🌟我们认为硅料以及硅片价格的下跌将有望带来光伏产业链各环节利润的合理分配，同时在原料下跌的带动下光伏组件价格也将回落，从而有望促进下游装机需求的进一步释放。根据国家能源局数据，2022年1-11月国内光伏新增装机量为65.71GW，同比增长约88.7%。在下游光伏装机需求有望进一步释放的预期下，EVA、POE、光伏胶膜、纯碱等光伏产业上游原材料也将呈现较高的行业景气。

💎EVA：光伏级EVA具有生产难度大、工艺复杂、设备维护难度大等特点。2023-2026年期间我国将有超过300万吨/年EVA产能建成释放，其中2025年为我国EVA新增产能集中释放期。建议关注东方盛虹、荣盛石化、联泓新科。
💎POE：根据CP­IA预测，下游双玻组件渗透率将在25年提升至60%，由此大幅提升POE需求。国内已有许多企业开展初步布局，未来有望实现工业化量产，国产替代空间广阔。建议关注：万华化学、卫星化学、东方盛虹。
💎光伏胶膜：我们预计2025年全球光伏胶膜需求量约为20.96~26.68亿平方米。胶膜行业呈现“一超多强”格局，需求扩大引领胶膜企业扩产，2022 年新建产能逐步释放，行业内主要企业产能将达51.7亿平方米。建议关注：天洋新材。
💎纯碱：光伏产业的快速发展将带动光伏玻璃需求量大幅增长，进而打开纯碱需求增量空间。根据CP­IA保守预测口径，2022年国内光伏新增装机75GW，对应313万吨纯碱需求量。建议关注：远兴能源，三友化工，山东海化、中盐化工等