【机构调研】今年国产刀具行业产品供不应求，这家龙头公司两大板块业务均实现高速增长

①企业扩产速度赶不上需求市场增长，今年国产刀具行业产品供不应求，这家龙头公司两大板块业务均实现高速增长；②“风电+光伏+生物质能”三线布局，这家公司自持项目规模增长近三倍，2021年发电收入及利润将较2020年将翻倍。

 

 调研要点： 

 

 

 ① 欧科亿 ：企业扩产速度赶不上需求市场增长，今年国产刀具行业产品供不应求，这家龙头公司两大板块业务均实现高速增长； 

 

 

 ② 九洲集团 ：“风电+光伏+生物质能”三线布局，这家公司自持项目规模增长近三倍，2021年发电收入及利润将较2020年将翻倍； 

 

 

 ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。 

 

公司一

 欧科亿7月期间接待9批机构调研，近年来，国产刀具企业的技术快速提升，进口替代速度加快，而且今年整个下游行业需求也比较好，而国产刀具企业的产能增速有限。国内刀具企业扩产需要同时具备资金、技术、产品积累的条件，因此， 国产刀具企业的扩产速度不能完全满足目前国产刀具需求市场的快速增长，今年国产刀具企业出现产品供不应求的状况。

 目前，公司业务板块主要为数控刀片、锯齿刀片及圆片、数控刀具（配刀体）、棒材及整体硬质合金刀具。几类业务是硬质合金刀具产业链上品类的完善和延伸，而刀具技术具有相通性，具备较强的技术、设备、工艺体系、市场和产品协同，可优化产业技术协同发展，同时，也有利于公司提升整体解决方案的能力。 

 公司半年度经营业绩大幅增长，主要原因是2021年上半年， 下游市场需求旺盛，国产刀具进口替代加快，公司数控刀具产品订单饱满，数控刀片产能增幅较大 。公司数控刀具和硬质合金制品两大板块业务均实现高速增长，2021年上半年营收分别为2.11、2.83亿元，同比分别增长54.9%、65.4%。 

 调研过程中，公司透露，未来研发重点将以不锈钢和钢的车削加工为基石，针对武器装备、航空航天、风电、水冷机、医疗器械特定加工领域开发更多产品，同时开发金属陶瓷刀片、整体硬质合金铣刀/钻刀/铰刀、经济型铣刀、三面刃刀片等刀具产品。公司与15家客户签订了《战略合作协议》，包括数控刀片产品前十大客户以及部分具有潜在销售实力的重点客户。 

 此外，国内复合超硬材料细分行业龙头 四方达 也在接待机构调研时表示，随着新能源汽车的逐渐普及，车身轻量化已成为未来发展的必经之路，铝合金等轻质材料的运用在汽车工业中占比迅速攀升，加快了超硬刀具行业的发展，国际传统刀具市场格局逐渐被打破。 

 受益于“油气开采业务复苏+超硬刀具业务稳步增长”公司上半年公司实现营业收入19,734.31万元，同比增加14.51%；实现归属于上市公司Gu东的净利润4882.17万元，同比增加14.09%。公司产品综合毛利率为54.08%，同比上涨3.17个百分点。 

公司二

 九洲集团于8月4日接待机构调研时表示，公司致力于建设以智慧装备与技术为基础，可再生能源为根本的，安全、高效的综合智慧能源体系，在智能、节能、环保、高效电力装备与技术，风、光、生、火、储可再生能源建设与运营，电、热、汽、冷、肥联产联供综合智慧能源与公共事业服务方面取得了良好发展，已经形成了智能装备制造、可再生能源、综合智慧能源三大业务板块。 

 截至目前， 公司自持的已并网运营的风、光、生物质项目合计为500MW，去年底仅有170MW并网运营且贡献利润，今年规模增长近三倍 。在建的生物质项目为200MW，预计2021年底并网120MW,2022年底并网80MW；公司参Gu的已并网运营的风、光项目为240MW。 

 调研过程中，公司表示， 2021业绩增长主要将来源于可再生能源电站的规模增长，发电收入及利润将较2020年将翻倍 ，2020年自持运营的电站规模仅170MW，2021年目前已达到500MW，预计年底前还会有生物质电站陆续并网。公司对2021年和2022年的业绩整体非常有信心，预计会大幅增长。 

 风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。相关Gu票：

欧科亿(sh688308) 4.24

九洲集团(sz300040) 6.06

四方达(sz300179) 11.96