【招商食品于佳琦团队】辅酶Q10需求激增，关注金达威布局机会

疫情刺激，辅酶Q10需求大幅增加。近期新冠患者康复后对心肌炎等疾病关注度提高，保护心脏健康的辅酶Q10需求大幅增加。金达威是全球辅酶Q10原料供应龙头，年产能600吨，公司反馈元旦后订单明显增加，库存紧张，主要来自国内需求，预计短期新增需求有望达到50吨，2023年辅酶Q10销量有望增长20%以上。

需求提振，辅酶Q10价格企稳。2022年以来公司原料收入下滑，主要受价格下降拖累。随着近期下游需求走强，辅酶Q10价格有望止跌企稳。公司另一种主要原料维生素A价格也已经触底，国内多数厂商已经不盈利，价格进一步下降空间不大。

中长期看，亦是消费者教育的绝佳机会。疫情不仅导致短期需求增加，也促使消费者更关注心脏健康，中长期有利于辅酶Q10渗透率的提升。除原料供应外，公司旗下还有Do­c­t­or’s Be­st等C端品牌，核心产品包括辅酶Q10、深海鱼油、维生素D3、NMN等保健品，面向全球销售。随着消费者关注度提高，Do­c­t­or’s Be­st有望加快在中国市场的渗透。

于佳琦/田地