S中国中免(sh601888）S 公司主营免税业务，其业务主要包括烟酒、香化等免税商品的批发、零售等业务。此外，公司还从事以免税业务为核心的商业综合体投资开发业务，是全球第四大免税业务运营商，我国免税店龙头企业。

2021年中国中免创下的史上最佳业绩：近百亿元的净利润。但公司股价却一路“跌跌不休”。这背后与其销售成本的上涨不无关系。今年，随着一些境外目的地的开放以及韩国免税行业低价策略的冲击，中国中免还能否继续保持业绩高增长？

过去的一年，一方面与其受到YQ的影响和市场环境有关，还有一个原因，是中国中免免税商品销售成本的上升。虽然在海南，中国中免尝到了不少“甜头”，但是也由于海南也受到了YQ的影响，并且进入海南免税的企业也在不断增多，所以中国中免不可避免地被卷入了免税商品的价格战中。

一旦出入境旅游逐步复苏之后，中国中免必将面临国际国内免税企业的竞争，所以中国中免要进一步研究国内外游客购物的特点，满足不同市场的需求，利用强大的营销能力，做出拥有自身特色的商品才行。而另一方面过于依赖海南免税市场的中国中免想要否杀出重围，成为国内甚至全球免税行业的龙头企业还需不断努力才行。

风险提示：本文所涉及板块及个股的资料和数据都是根据相关媒体公开报道，仅供参考，不作为证券推荐或投资建议。