⚙️【开源机械】重点关注：光伏电镀铜中试线到产业化的布局时点！

[玫瑰]核心逻辑：电镀铜降本技术优势明显。电镀铜是光伏金属化环节降本的重要方式，电镀铜能够将电池片浆料环节降本到1毛钱/W，产业规模化之后降本到6-8分钱/W；由于铜浆的导电性好于银浆，且栅线更细，能够有效提升效率0.3-0.5%；折算效率降本后成本更低（3-5分钱/W）。目前电镀铜玩家逐渐增多，头部光伏组件电池片企业已经布局了实验线和中试线。

1⃣️目前阶段：2023年中试线往商业化产业方向走，2024年批量规模、2025年渗透率提升。2023年是电镀铜中试线到产业化的关键节点，也是投资最佳时点。
2⃣️设备投资额：目前电镀铜投资额约为1.5-2亿，随着规模产业化，设备产线投资额有望降低到1-1.2亿。其中图像化环节PVD投资额约为4000-5000万，曝光机设备约为5000万、电镀环节电镀机5000万（3台），其他设备有印刷机、清晰机等。
3⃣️市场空间：我们假设2025年全球光伏装机500GW，渗透率20%，产能利用率70%，产线1.2亿元/GW；全电镀铜设备投资额171亿元。
4⃣️技术路线：图形化环节分为激光直写和掩膜光刻模式，电镀环节分为水平镀、挂镀和其他工艺模式。
5⃣️受益标的：电镀环节-东威科技（挂镀方案）、捷得宝（未上市、水平镀）、罗博特科（区别于主流电镀方案）。图形化环节-芯綦微装（LDI激光直写）、苏大维格（曝光掩膜）。
6⃣️事件驱动和催化：1、头部企业量产设备招标；2、电站运营商有招标和组件验证。
我们近期对产业链做了梳理，欢迎各位领导交流。

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孟鹏飞、熊亚威