大炼化板块点评
夜长梦山
2023-01-17 12:23:44
【申万宏源化工】大炼化板块推荐点评：关注EVA价格反弹与炼化价差改善预期下的业绩修复行情
硅料价格下跌叠加光伏级EVA供应增量有限，近期EVA价格回暖，年后提价预期较强。同时，后疫情时代需求复苏带动价差好转，叠加POE等新材料加速落地，民营大炼化有望迎来业绩修复行情
荣盛石化：作为民营大炼化龙头企业，随着后疫情时代需求好转，炼厂盈利有望边际改善。另外，新材料引领二次增长，公司2022年连续公告三大重量级项目，平台化发展未来可期（深度报告链接：http://b5w.cn/OzlRh）
卫星化学：作为国内最大丙烯酸及酯制造商，明年C3板块有望随需求复苏迎来修复。C2方面，随着乙烷价格价值回归，乙烷裂解路线成本优势显现。随着POE等新材料项目以及C2三期和四期的落地，长期增长可期（深度报告链接：http://b5w.cn/9YSgR）
东方盛虹：作为国内最大光伏级EVA生产企业，明年仍有望受益于EVA的价格反弹，对业绩提供较强支撑。同时，公司1600万吨炼化一体化项目年底已实现稳定运行，未来随着EVA、POE等新材料项目的落地，产品竞争力持续提升
桐昆股份：作为国内涤纶长丝龙头，公司拥有近千万吨涤纶长丝产能，未来随着行业产能投放放缓以及下游需求边际改善，长丝价差将持续修复，行业有望迎来新一轮景气周期，公司业绩弹性较大（深度报告链接：
http://b5w.cn/42fQc）
投资分析意见：建议关注民营炼化公司的业绩修复行情，重点关注卫星化学、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份等。
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卫星化学
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