​这是一家国内领先的稀土磁性材料生产商，公司稀土永磁材料销售区域国内占比高达55%，东南亚占比为21%，欧洲占比为18%。

目前，这家企业生产的稀土永磁材料广泛应用在新能源汽车、风电仪表和计算机等领域，并且像苹果、三星、比亚迪和飞利浦等都成为了该公司的客户。

而凭借着在稀土永磁领域的强大竞争力，这家企业还被工信部评为了专精特新小巨人，该称号是中小企业评定工作中最权威的荣誉。

2021年这家公司全年的净利润为1.35亿元，比2020年增长了33%。

而到了2022年，该企业只用了三个季度的时间就完成了2.11亿元的净利润。这家公司今年净利润的增长不仅提前实现了，还再次刷新了业绩的历史最高纪录。

但是在2022年第三季度，该企业的短期偿债能力出现了减弱的迹象，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

从2022年7月29日开始，这家公司的股票出现了调整，股票在充分回调了31%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股稀土永磁概念板块中，英洛华(股票代码:000795)这家上市企业2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该公司的财报中翻译官了解到，英洛华的主营业务为稀土钕铁硼磁性材料和电机系列产品的研发、生产和销售。

公司钕铁硼的收入占比为58.78%，电机系列产品的收入占比为22.93%，其他业务的收入占比为11.29%。

而在这家企业的财报中翻译官还发现，根据权威机构预计2030年中国、海外新能源汽车将分别带来6、7.8万吨的高性能钕铁硼需求量，2030年全球高性能钕铁硼需求量或高达36万吨以上。

以上数据来自公司的财报，也说明该企业目前所从事的业务正处在行业风口中。

而在这家公司的分红信息中翻译官还得知，在该企业的前十大流通股东中只有两个自然人，其余都是机构投资者。并且前十大流通股东累计持股，占流通股的比例为51.95%。

上面看过了这家公司的基本信息，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，这家公司的净利润为1.44亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就达到了2.11亿元，同比增长了47%。

而这家公司目前的净利润，在A股稀土永磁概念板块61家上市企业中排名第33位。这个名次处在板块中等偏下的位置，说明该公司的规模相对来说并不是很大。

在会计权责发生制下，净利润是由现金和应收账款组成的，所以净利润只是个数字。

下面我们来分析一下这家企业的经营活动产生的现金流量净额这个指标，并判断出公司净利润中的含金量。

2021年第三季度，这家企业的净利润虽然有2.11亿元，但同期公司因经营活动而实际收到的现金净额却为1.24亿元，同比却大幅增长了1543%。

上面已经介绍过了，净利润是由现金和应收账款组成的，所以现金流量净额比净利润低是一个正常的现象，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款。

而在2022年第三季度，这家企业的现金流量净额竟然同比大幅增长了15倍多，这说明公司目前的现金流变得十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模虽然不大，但是现金流却非常充裕。

净利润增长原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该公司的净利润出现了增长，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业净利润增长的主要原因是钕铁硼材料销售速度的加快以及销售回款时间的缩短。

钕铁硼材料的销售速度，要使用公司的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，该企业销售一批已生产的钕铁硼材料存货还需要110天的时间。而现在只需要102天，销售速度加快了8%。

存货周转天数这个指标的下降，说明市场对该企业生产的钕铁硼材料的需求在增强，这样就提高了公司的营业收入，增加了净利润。

而除了钕铁硼材料销售速度的加快以外，这家公司净利润增长的原因还有销售回款时间的缩短。

销售回款的时间就是该企业销售钕铁硼材料的账期，也是货款回到公司账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，这家企业销售完钕铁硼材料后，还需要90天才能收到货款。而现在只需要86天，销售回款的时间缩短了5%。

销售回款时间的缩短使货款回到该公司生产环节的速度变快了，这样就提高了该企业的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家公司钕铁硼材料销售速度的加快。

同时管理层也提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间，这些使得该企业第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

上面看过了这家公司那么多的优点，下面我们再来分析一下该企业目前存在的问题，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司最大的问题在于短期偿债能力出现了减弱的迹象。

流动比率是衡量一家企业短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2021年第三季度，该公司的流动比率为1.89。这说明如果这家企业有100元的短期负债，就对应有189元的流动资产作为保障。

如果发生任何问题，管理层可以把流动资产变现来偿还短期的债务。而到了2022年第三季度，该企业的流动比率就降至1.73，同比下降了8%。

因为在流动资产中像存货和应收账款都是在短时间内很难变现的，所以流动比率的行业平均值为2。

而该企业的流动比率不仅处在行业平均水平之下，而且还出现了下降，这些说明公司的短期偿债能力并不是很强。

而通过进一步分析翻译官在该企业的资产负债表中发现，在今年第三季度，这家公司的短期负债为22.73亿元，而对应的流动资产为39.31亿元，这看似流动资产能够完全覆盖短期负债，实则不然。

因为在流动资产中像应收账款的金额就高达12.38亿元，存货的金额也有12.2亿元。

而存货和应收账款都是在短时间内变现的，所以减去存货和应收账款的金额后，这家企业的流动资产只有15亿元左右，这是无法覆盖22.73亿元的短期负债的。

以上数据再次证明了该公司的短期偿债能力并不是很强，而短期偿债能力偏弱不仅会影响一家企业未来的现金流，严重的话还会有资金链断裂的风险，这对其生产经营是十分不利的，也是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持B级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐英洛华这只股票，也没有说英洛华公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。