【国君计算机李沐华团队】汉得信息：Q4略受影响，复苏脚步不停

⭐事件：公司发布2022年度业绩预告，预计2022年实现归母净利润4.41-4.71亿元，同比增长123.78%-139.01%。预计实现扣非归母净利润0.7-1亿元，同比增长143.31%-161.87%。

⭐Q4预计收入略有增长，盈利受到影响。Q4宏观大环境改变，影响公司原定的交付实施计划，因此我们判断公司Q4收入仍有增长，但环比增速下滑，预计为个位数。在收入增速下滑且人员工资较为刚性的背景下，公司扣非盈利不及预期，但不改恢复脚步。在2022年整体不确定性远大于2021年，但公司全年扣非净利从-1.5亿提升到0.7-1亿元，扣非净利率提升约9pct。

⭐ERP信创持续推进，公司必将受益。我们判断国央企的ERP替换并不会一蹴而就，而是采用一种先外围再核心的顺滑替换途径。公司经历了3年改革，目前自研ERP外围产品收入占比已达一半，高度受益于ERP信创。我们认为，随着2023年系统性不确定性持续走低，公司的传统实施业务将会回归稳定增长，自研产品将迎来高速增长期，带动公司盈利能力恢复，2023年扣非净利率将有持续质的飞跃。

联系人：李沐华/李博伦 13917940445