看好合成生物学公司新产品落地和行业催化带来的短期业绩兑现，2022年以来国内已出台多项政策支持合 成生物学和生物制造产业的发展，长期看好技术进步、投资火热、政策驱动等多重利好共振下的行业高确 定性成长。重点推荐华恒生物、嘉必优。 

根据华恒生物2022年年度业绩预增公告，预计2022年实现归母净利润3.00-3.25亿元，同比增长 78.32%-93.18%。随着华恒生物1.6万吨三支链氨基酸项目和7000吨β-丙氨酸衍生物项目建成投产爬坡，我 们预计华恒生物2023年业绩增速有望达到50%以上且呈季度环比提升态势。我们认为公司2023年中报业绩 兑现后，市场将进一步打入2024年3个新产品的落地预期，一年维度合理市值250-300亿元。 奶粉新国标即将于2023年2月底正式实施，对应的增量需求早已从2022年Q4开始释放，预计嘉必优的募投 项目将于2023年Q1投产，将充分受益于行业需求扩张。

我们预计嘉必优2023年业绩增速有望达到45%以上 且呈季度环比提升态势。考虑到高业绩增速的支撑、新产品的催化、增量资金对合成生物学成长标的配置 的相对确定性，一年维度合理市值80-90亿元。