提纲：

一、当日题材概述

军工、种业

二、涨停个股解析

迈得医疗：疫苗行业卖铲子企业

芯原股份-U：二季度业绩扭亏，经营拐点或现

广汇能源：前期业务布局迎来收获期

钢研高纳：高温合金+军工

文灿股份：超大型压铸设备交付+铝铸龙头

思瑞浦:半年报预增+电源芯片放量

王力安防：机构给予高利润预期+安全门龙头产能扩张

兆驰股份：电视涨价+国内电视代工龙头+LED 芯片规模全球第二+Mini LED

水晶光电：非公开发行+国内AR-HUD唯一量产+国内领先的VR方案解决商

东软载波：MCU业内领先+ 国内电力载波芯片龙头

三、新股解析

芳源股份：NCA正极材料前驱体生产商，科创板上市

四、行业题材研究

种业：全球粮价上涨+国内政策扶持+先正达拟IPO

五、重要新闻

习主席：今年全年中国将努力向全球提供20亿剂疫苗

美国汽车制造商：拜登计划2030年零排放汽车销量占新车总销量50%

北京：原家庭住房套数超限购 离婚3年内不得买房

国家电影局：低风险地区电影院上座率不得高于75% 中高风险地区电影院暂不开放

比亚迪或将向特斯拉供应“刀片电池”

字节跳动旗下教育业务裁员：N+2裁员属实 关停少部分业务

六、三大报

美国设定2030年无排放车销量达50%目标、产业链公司望受益（金力永磁、天汽模）

电解液需求持续拉动、碳酸二甲酯价格连续大涨（石大胜华、华鲁恒升）

新能源汽车专属车险有望出台、行业发展持续提速（赣锋锂业、璞泰来）

中芯国际二季度业绩超预期、半导体行业景气提升（至纯科技、鼎龙股份）

地方专项债即将加快发行、助力“两新一重”投资（中国电建、国电南瑞）

中国军工创造世界奇迹、电磁炮直接颠覆海战规则（航天发展、中国动力）

5G消息联合实验室成立、华为以及三大运营商参与（天源迪科、彩讯股份）

新型锂金属固态电池容量提高100倍、明年有望量产（美联新材、金冠股份）

【九洲集团】自持已并网运营的风、光、生物质项目同比增长近三倍

【惠伦晶体】入选国家级专精特新“小巨人”

正文：

一、当日题材概述

市场缩量震荡，锂电池芯片等高位盘整，盘中军工、次新、种业等走强，日内光伏继续活跃，无过多较为新颖的题材。（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

军工：近日美国方面宣布举行代号为“大规模演习21”的海上军演，本次军演规模极大，跨越17个时区，覆盖欧洲、非洲以及亚洲多片海域，是自冷战以后美国举行的最大规模军事演习。在美国宣布举行这次演习后，中国方面随即在南海发布公告，画下近几年最大的演习圈，宣布将在南海举行同样罕见规模的军演。另有消息称，美国务院已批准向台出售总价7.5亿美元的40套中型自行榴弹炮系统及相关设备。

军工板块一直趋势走势，今日异动相关公司：中国船舶，中国海防等。

种业：先正达IPO将近，转基因有望加速，具体可见下文分析。

日内无新题材，次新作为题材被部分资金炒作；房地产行业处于历史最低估值，保利高管公告增持股份，带动房地产相关公司早盘进行一波冲高。

二、涨停个股解析

迈得医疗：疫苗行业卖铲子企业

（关注原因：中线，底部放量机构大买）

1、公司是专注于智能装备的研发、生产、销售和服务的国家高新技术企业。公司的主要产品包括安全输注类、血液净化类等两大类设备。（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

安全输注类设备主要用于COP预灌封或安全自毁式注射器、胰岛素注射器、安全注射针、留置针、胰岛素针、采血针、微型安全采血针、导尿管、输液器、中心静脉导管等医用耗材的组装及检测等环节。其中COP预灌封或安全式注射器、安全注射针等主要应用于生物药（疫苗）、医美注射使用的耗材；胰岛素注射器、胰岛素针主要用于糖尿病患者胰岛素注射使用的耗材；采血针、微型安全采血针主要用于体检采血使用的耗材；留置针、输液器主要用于静脉输液使用的耗材。

血液净化类设备主要用于血液透析器、透析管路的组装及中空纤维膜纺丝线制丝等环节。透析器、透析管路、中空纤维膜主要应用于肾病患者血液透析使用的耗材。

2、公司生产的“Maider”牌输液器、采血针、导管等自动化成套生产线销往全国各地并出口，客户涵盖国内80%以上的中大型医用高分子耗材生产企业，产品2018-2020年连续三年市场占有率在全国同行业内排名第一。

3、在医美方面，预计2018-2023年中国非手术类医美市场复合增速达23%，随着医美注射填充消费的快速增加，预灌封注射器市场进一步打开。

在疫苗方面，预灌封注射器减少药液残留，可为疫苗企业显著提高疫苗利用率，新冠疫情的爆发扩大了预灌封注射器的需求。公司产能到年底都将是饱和的的状态，目前新厂房仍在装修阶段，待完工投入使用后，预计产能将进一步提升。

（部分资料来源公司公告、调研纪要等互联网信息）

芯原股份-U：二季度业绩扭亏，经营拐点或现

（关注原因：中线，业绩预告向好，机构连续买入）

1、8月3日晚，公司发布半年报，上半年实现营收8.7亿元，同比增长27%，上半年归母净利润为-4565万元；其中二季度单季度实现营收5.4亿元，同比增长41%，实现归母净利润2260万元。（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

其中二季度单季度量产业务实现营收2.3亿元，同比增长41%，毛利率从去年同期的12.4%提升到15.4%，订单出货比保持在约3倍的高位水平，待量产项目达到27个。IP授权业务二季度实现营收1.5亿元，环比一季度增长123%，主要由于2021年第一季度个别在谈大客户项目IP授权签约推迟于第二季度完成。上半年IP授权次数达到130次，较上年同期的58次大幅提升，基本已达到上年全年水平。

2、公司是全球领先、国内IP业务收入排名第一的半导体IP（IntellectualProperty）授权厂商，主要提供一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务。IP为芯片设计的关键环节，IP是在芯片设计中那些通过验证的、可重复使用的、具有特定功能的宏模块，可以移植到不同的半导体工艺中。

随着下游需求对集成电路的要求越来越高，设计也越来越复杂，而设计公司也无需对芯片每个细节进行设计，可以通过购买成熟可靠的IP方案，实现某个特定功能。这种开发模式大大缩短了芯片的设计周期，显著提升芯片设计的效率，节约设计成本，在降低芯片设计难度的同时提高了芯片的性能及可靠性。

根据IPnest的数据，2020年，处理器IP市场份额约23.5亿美元，约占全球IP市场总规模的51.1%，据此推算，2020年全球IP的市场约为47亿美元。

公司拥有自主可控的图形处理器IP、神经网络处理器IP、视频处理器IP、数字信号处理器IP和图像信号处理器IP五类处理器IP、1400多个数模混合IP和物联网连接IP（含射频）。2020年全球市占率为2.0%，其中2019年公司GPUIP（含ISP）市占率11.8%，排名全球前三；2019年公司DSPIP市占率8.9%，排名全球前三。

3、公司采取芯片设计平台即服务（SiPaaS）模式，以自主IP为核心，打造出灵活可复用的芯片设计平台。公司无自有品牌芯片，可更多专注于芯片设计层面。同时，通过接受客户委托进行设计，无需承担销售风险、库存风险及相关费用。在先进半导体工艺节点方面，公司已拥有14nm/10nm/7nmFinFET和28nm/22nmFD-SOI工艺节点芯片的成功流片经验，并已开始进行5nmFinFET芯片设计研发和新一代FD-SOI工艺节点芯片的设计预研。

（部分资料来源信达证券、华泰证券等互联网信息）

广汇能源：前期业务布局迎来收获期

（关注原因：中线，多项业务综合发展，业绩稳步提升）

1、公司是目前国内唯一一家同时拥有煤、气、油三种资源的民营企业，依托淖毛湖地区煤矿、哈萨克斯坦桑油气田、启东LNG接收站等建立起了天然气、煤化工、煤炭等三大业务板块。2020年公司业务收入比例中，天然气销售占比达到55.12%，煤炭销售业务占比达到24.24%，煤化工产品占比14.61%。（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

公司在18-19年投产大量项目，包括煤炭清洁炼化、红淖铁路等，这些项目在今年开始逐步贡献利润，在周期回暖的背景下给予公司很高的业绩弹性。

2、公司现有产能：天然气为核心，煤化工和煤炭均衡发展。

天然气板块：1）吉木乃5亿方LNG液厂。

2）哈密煤化工副产6亿方天然气。

3）启东LNG接收站，当前300万吨产能，2022年扩建5#罐，未来增加6#7#罐，2025年扩至1000万吨。

天然气销售业务收入比例近十年基本逐年增大，从2004年的0.64%增长到2011年的28.69%再到2020年的55.12%，近五年维持在52%左右，同时有小幅增长。天然气销售业务毛利率稳定在34%左右。2021年，公司启东LNG接收站目前周转能力达到每年300万吨，未来公司规划在2022年扩大到每年500万吨，2025年扩大到每年1000万吨，周转能力将持续增强。

煤化工板块：1）哈密煤化工生产120万吨甲醇。

2）煤炭清洁炼化90万吨煤焦油，新疆信汇峡清洁能源有限公司投资建设的60万吨/年煤焦油加氢项目已于2020年12月投产。

3）40万吨荒煤气制乙二醇预计下半年建成投产。

公司甲醇、LNG以及其他副产品产量稳定，收入规模在2018、2019年已经达到54亿的规模。

煤炭板块：1）白石湖煤矿800万吨产能。20年收购的马朗煤矿1500万吨逐步达产。

2）清洁炼化项目500万吨提质煤。

公司煤炭销售量在过去几年不断增长，2020年达到1000万吨。2021年以来，随着新疆地区的煤炭价格大幅上涨，煤炭板块利润也大幅提升。2020年底，公司收购马朗煤矿，进一步提升公司的煤炭储量，预计到2025年，马朗煤矿将再贡献1500万吨煤炭增量。此外红淖铁路项目也将为公司带来盈利预期。

石油板块：斋桑油气田和安徽光大合作开发，逐步减亏至盈利。

3、今年5月，公司公告，宣布与全资子公司广汇化工销售公司共同认缴出资设立广汇碳科技公司，广汇碳科技公司拟建二氧化碳（CO2）捕集、二氧化碳驱油（EOR）项目。

（部分资料来源信达证券、公司公告等互联网信息）

钢研高纳：高温合金+军工

（关注原因：短线。近期美国国务院批准向台军售，叠加军工板块业绩释放，板块走强预期较强。）

1、需求释放高温合金景气上行。建军百年奋斗目标直接牵引国防军工产业加速发展，长期看国防与经济实力相匹配，我国装备费增速或长期超GDP增速。航空航天对性能要求极高，一代材料一代发动机一代战斗机。高温合金作为航空发动机的关键原材料，将直接受益于未来5年军用航空发动机列装加速和国产化率提升。未来10年由军用航空发动机拉动的高温合金市场需求年均复合增速为27.45%，年平均市场需求149亿元。

1）高温合金属于国家战略性高端产品，行业进入门槛较高，全球高温合金生产企业不超过50家，目前从事高温合金材料的厂家主要分布在以美、英、德、法、俄、日本等国家。国内第一梯队有抚顺特钢、钢研高纳、西部超导，第二梯队图南股份、宝钢特钢、中航上大等。12家企业高温合金理论产能共计约2万吨，目前高温合金50%的市场需求依赖进口，进口替代前景广阔。（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

2）以国内第一梯队为例，钢研高纳：在航天领域涡喷、涡扇发动机用高温合金关键精铸件领域占据国内的市场份额超过90%。具备年产高品质铸造高温合金母合金2300吨和中小型高温合金精铸件15000件的产业规模。西部超导：目前公司拥有高温合金铸锭产能2600吨、棒材2000吨。上市募投项目以及7月定增将合计新增钛合金材料5050 吨/年、超导材料 2000 吨/年、高温合金 4500 吨/年的产能。抚顺特钢:公司高温合金材料用量约占到其总质量的 40%-60%，主要用于燃烧室、导向叶片、涡轮叶片和涡轮盘四大热端零部件。高温合金总产能为5000吨，处于国内绝对领先地位。

2、对标海外龙头差距较大。公司背靠钢研院，具有生产国内80%以上牌号高温合金的技术和能力，产品涵盖所有高温合金的细分领域，多个细分产品占据市场主导地位。在营收体量上，公司距离PCC、ATI 和海恩斯国际均有较大差距。净利润方面，钢研高纳近几年保持稳步增长，但相较于行业龙头 PCC 和 ATI，仍有巨大的提升潜力。未来公司有望率先突破产能瓶颈，驱动业绩稳步提升。（部分资料来自兴业证券、天风证券研报）

文灿股份：超大型压铸设备交付+铝铸龙头

（关注原因：短线、中线。公司订购与特斯拉同款的4500T、6000T意德拉X-PRESS系列超大型压铸单元即将入厂，公司目前已经获得蔚来ET5后地板总成“一体压铸”项目定点，“一体压铸”工艺降本效果明显，预计未来8年行业10倍空间。）

1、大型一体化压铸工程通过预验收。8月2日上午在力劲集团（深圳）高新技术工业园，文灿集团高层对已完成总装的4500T、6000T意德拉X-PRESS系列超大型压铸单元逐一预验收，预计8月底入厂。今年公司采购7套合模力2800T-6000T的超大型智能压铸单元，将于本月起陆续发货，2022年1月完成全部交付。公司6000T设备将用于生产蔚来汽车的后地板一体压铸总成，4500T将用于生产亿纬锂能、宇通的电池托盘总成。目前特斯拉弗里蒙特和上海工厂均已部署意德拉6000T的压铸设备，为Model 3/Y等车型生产白车身总成。公司6月底已经获得蔚来ET5后地板总成“一体压铸”项目定点，为全球首个第三方订单（特斯拉为自制），意义重大。（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

2、“一体压铸”为行业带来10倍扩容。铝合金高压压铸工艺的优势在于生产效率高，集成优势强；主要应用于35万以上的豪华品牌车型，2019年行业空间不到70亿元。目前特斯拉采用“一体压铸”工艺，改变汽车白车身生产、连接方式，相比钢铝混合车身实现40%的降本效果。在降本效应驱动下，全球整车厂均有望跟进这一技术路线（福特、宝马和奔驰已使用），高压铸铝结构件单车价值有望从3000元提升至6000元以上，渗透率有望从8%（约35万以上车型） 提升至30%（20万以上车型），行业2030年空间有望达到1000亿以上，10年CAGR为30%。

3、公司2021年压铸白车身结构件营收预计成为国内第一，超过外资竞争对手；已与采埃孚天合、威伯科、麦格纳等一级供应商及大众、奔驰、特斯拉、上海蔚来、特斯拉、上海蔚来、小鹏汽车等整车厂建立合作关系。2020年12月，公司完成对法国百炼集团100%股权收购，开启全球化进程。此外公司2016-2019 年处于投入期，资本开支合计达 17.9 亿元，目前投资高峰已过，随着在手订单的逐步量产，经营拐点有望向上。（部分资料来自中信证券、华西证券研报）

思瑞浦:半年报预增+电源芯片放量

（关注原因：短线。半年报超预期，其中电源芯片放量同比增长超800%，对标以电源芯片为主营的圣邦股份有望打开估值空间。）

1、业绩超预期。8月4日，公司发布 2021 年半年报，2021Q2 营业收入为 3.18 亿元、同比增长 45.14%，归母净利润为 1.24 亿元、同比增长 56.39%，超市场预期。公司的电源管理芯片业务营收呈现出高速增长趋势。根据半年报所述，上半年公司信号链芯片营收为 4.15 亿元、同比增长40.86%，电源管理芯片营收为0.70亿元、同比增长816.68%，电源管理芯片营收占比上升至14.49%、收入结构趋向均衡。（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1）目前国内电源管理芯片龙头为圣邦股份，近年来其公司业绩快速增长，2014-2020 年复合年均增速分别为 24.20%、29.60%。2020年圣邦股份电源管理产品营收占比达70.87%至8.5亿元。目前圣邦股份市值872亿，思瑞浦上半年信号链芯片营收为4.15亿元，目前市值542亿，对标圣邦股份有望提升估值空间。

2、产品布局持续扩充。上半年公司陆续推出高压隔离、大电流低压差线性稳压电源等信号链和电源模拟芯片新产品，同时对汽车级高性能运算放大器、CAN 等产品等进行布局；依靠高性能模拟芯片领域的技术积累，向数模混合产品延伸，建立 MCU、AFE 产品线。在泛工业、光通讯及绿色能源等多个应用领域取得客户突破，与Vertiv、宁波三星医疗、迈瑞医疗、珠海泰坦科技及长城电源等多家优质新客户达成合作。泛工业、光通讯领域行业规模达数百亿级美元，未来拥有广阔的成长空间。

3、公司主要产品为信号链类模拟集成电路芯片产品，包括各类放大器产品、比较器产品等;模拟芯片产品已进入众多知名客户供应链体系,包括中兴、海康威视、哈曼、科大讯飞等行业龙头,已成为全球5G通信设备模拟集成电路产品的供应商之一。（部分资料来自国信证券、开源证券、中泰证券研报）

王力安防：机构给予高利润预期+安全门龙头产能扩张

关注原因：机构最新研报给予较高盈利预期，超跌反弹。

1、根据机构最新研报，预计公司2021-2023年净利润为3.15亿、4.52亿、6.68亿元，对应2021-2023年动态市盈率为16.6、11.5、7.8倍。（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

2、国内安全门行业首家上市公司，拥有国内先进的门、锁业生产线和完善的营销服务体系，与世茂、融创、绿城和荣盛等国内知名房地产企业建立良好的战略合作关系。

3、新房+存量房双重推动需求

安全门行业格局逐渐优化全国住宅竣工每年新增约700万樘安全门需求，加上二手房重装以及二次装修市场，2020年安全门市场整体规模约为368.13亿元；2030年预计实现规模569.19亿元，年复合增速为4.45%。目前行业集中度较为分散，龙头企业之间尚未拉开差距。王力市占率仅为5%。随着地产集采模式的推进，以及安全门标准的提升，公司市场份额有望实现快速提升。

4、产能优势

公司总设计产能约160万樘，待长恬工厂和四川工厂投产后，整体产能将有显著提升，新品类木门和智能锁也将有产能扩充。同时公司重点打造的长恬数字化智能工厂，是门锁行业最先进也是唯一的智能门锁及智能家居制造基地。投产后显著缩短生产周期，降低生产成本。

5、外延优势

除了钢质门外，公司业务还向木门和智能家居两个方向延伸。目前已成功打造王力玉米静音木门产品，未来有望凭借钢制安全门在工渠的品牌优势，助力木门产品更快切入工程端市场。智能家居板块主要以智能锁为切入口，智能锁规模增速快、盈利能力强，未来有望成为公司新的业绩增长点。（公司公告、中信建投）

兆驰股份：电视涨价+国内电视代工龙头+LED 芯片规模全球第二+Mini LED

（关注原因：电视机涨价，液晶面板供不应求，公司是国内电视代工龙头，全球 ODM TOP2（仅次于 TPV 冠捷）可能收益，另外，公司是LED芯片/封装/应用一体化布局，LED 芯片规模全球第二（仅次于三安光电），Mini LED 产品量产出货，也有补涨三安光电潜力）

1、电视机涨价，液晶面板供不应求。央视新闻报道，相关数据显示，电视机售价同比上涨了34.9%，电视机价格上涨的主要原因就是原材料液晶面板价格上涨。液晶面板在电视机成本所占的比重已经超过70%，受疫情影响，海外市场电视、笔记本、平板设备等需求十分旺盛，这使得液晶面板供不应求，价格出现上涨。截至2021年6月，55英寸及以下中小尺寸面板采购价同比涨幅都在90%以上，其中55英寸、43英寸、32英寸面板同比上涨97.3%、98.6%和151.4%。（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

2、公司是国内电视代工龙头，全球 ODM TOP2，未来持续受益于集中度提升。根据IHS，全球电视出货量近年来在 2.2 亿台附近，趋于稳定，但 ODM 占比持续提升，2019 年高达 45%，与 2016 年相比20pcts。公司作为国内电视 ODM 龙头，长年为夏普、海尔、小米等国内外一线品牌提供电视代工服务，ODM 市占排名从 2019 年的全球第四上升至 2020 年的全球第二，超越富士康和 TCL，2020年代工出货量达 1260 万台，同比+39%，占全球电视代工市场份额的 9.41%，目前仅次于 TPV 冠捷。受益于行业持续向 ODM 趋势集中、台厂份额向大陆厂商转移、代工行业向龙头集中的趋势，公司有望凭借在核心技术、客户渠道、产品品控方面的优势，持续提升电视代工领域的龙头地位，未来 2~3年板块增速有望保持 10-20%。此外，公司还基于代加工经验进军互联网电视，推广高性价比自主品牌，并在硬件之外自研 FunOS 软件操作系统，产品线齐全。

3、公司LED芯片/封装/应用一体化布局，LED 芯片规模全球第二，是公司最大增量板块。公司拥有最先进的行业设备，购入 100 腔中微最新一代MOCVD 设备 A7，芯片的可靠性、一致性更优。芯片及外延片方面，公司目前有蓝光芯片月产能 56 万片四寸片，行业 TOP2（低于龙头三安光电,已远超华灿、乾照、聚灿等老牌 LED 芯片厂 商），2021 年红黄光芯片月产能 5 万片四寸片达产且有望继续扩产；封装领域，继续保持规模优势，目前有 2500 条生产线，2021 年有望进一步增加 1000 条线，同时对 Mini/Micro LED等新型显示领域保持技术跟踪；应用照明领域，通过房地产集采推广自有品牌，同时扩大北美、欧洲、东南亚等的海外代工市场份额。未来，公司 LED 芯片、封装产品预计将更多向显示及背光类倾斜，中信认为产品结构及客户结构将持续改善，未来两年产能释放带来的业绩贡献明显，预计板块营收规模有望在 3-4 年内翻倍增长至 60 亿+。

4、Mini LED 产品量产出货。公司具备 Mini LED 芯片研发和生产能力，2019 年已实现 Mini RGB 显示、小间距显示、户外显示产品的全系 列覆盖，目前公司Mini LED 用于背光和直显的封装产品目前均已在量产，Mini LED 背光 和 RGB 显示器件已经为国际大厂批量供货。另外公司已在 Micro LED 领域做技术 储备、专利储备。2021年为Mini-LED技术的商用元年，公司有望受益 Mini LED 渗透加速带来的市场空间增长。 （资料来自于中信、安信、国信、华泰等券商）

水晶光电：非公开发行+国内AR-HUD唯一量产+国内领先的VR方案解决商

（关注原因：8月4日晚公告公司22.50亿定增对应股份上市，智能终端用光学组件技改项目有望启动，公司是国内唯一已经实现AR-HUD量产的企业，AR-HUD 产品已进入红旗高端车型，未来有望放量。另外，公司是国内领先的VR方案解决商、国内滤光片行业龙头。）

1、8月4日晚公告 公司以13.1元/股定增募资22.50亿对应股份上市，募集资金中14.5亿用于智能终端用光学组件技改项目、4亿用于移动物联智能终端精密薄膜光 学面板项目 、5.3亿用于补充流动性。（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

2、AR-HUD 成功量产，进入红旗高端车型。公司开发的 AR-HUD 产品已成功进入红旗高端车型，是全球率先批量供应 AR-HUD 的几个企业之一，也是国内唯一已经实现AR-HUD量产的企业。公司的 AR-HUD产品采用 TFT 方案，在满足信息呈现效果的基础上，在体积和价格上都有较强的市场竞争优势，除红旗外，公司目前和多家汽车品牌已经在进行业务的交流沟通。在车辆智能化趋势背景下，随着公司 AR-HUD 产品在不同车企应用的拓展，有望进一步贡献业绩增量。 由于价格因素，AR-HUD只在高档新车中采用，今年AR-HUD搭载量有机会突破1.5万辆，到2023年AR-HUD占全部HUD前装搭载量的比重有机会上升至20%，2021年1-5月国内HUD上线量新车41.45万辆。

3、国内领先的VR方案解决商。水晶光电是国内领先的VR方案解决商，2016年投资全球 AR 反射光波导独家方案商Lumus，2018年与德国肖特成立子公司晶特光学（水晶光电直接和间接持股 54%），已具备 AR 眼镜最重要的三个光学元件：镜片、显示光学器件和图像源器件的生产及批量出货能力。据《日经亚洲》，苹果已和台积电合作开发micro-OLED 显示器，并计划用于其即将推出的增强现实（AR）设备，苹果的介入有望拉动 AR 可穿戴设备快速放量。此外，公司是美国光波导厂商 DigiLens 中国首家特许合作伙伴，合作推进波导模组量产。

4、水晶光电是国内滤光片行业龙头，2016-2019 年，公司精密光学薄膜元器件（主要是各类滤光片）全球市场占有率分别为 20%、21%、27%和 25%，稳居行业第一，是全球众多知名手机品牌（华为、oppo、Vivo、小米等）的滤光片供应商。公司拥有光学元器件（64%）、生物识别（13.50%）、薄膜光学面板（13.93%）、新型显示、反光材料（5.86%）五大业务板块。

（1）光学元器件，核心产品红外截止滤光片、光学低通滤光片是公司目前营收支柱，现金牛产品，产销量居全球前列，直接客户为大型模组厂商（舜宇光学科技、欧菲光等），终端客户为华为、苹果、oppo、vivo、小米等公司；2020-2022 手机摄像头出货量增速为 9.89%、25.13%、12.74%，CIS 尺寸增长亦推动滤光片向大尺寸发展，两因素共同促使公司主要产品IRCF 稳健增长。潜望式棱镜进入华为潜望式摄像头供应链，是公司未来重要增长点。

（2）薄膜光学面板：5G 时代来临，NFC、无线充电等技术使手机玻璃后盖成为潮流。公司借助核心镀膜优势，切入手机后盖光学镀膜、智能手表表盖、摄像头玻璃盖板等领域，核心产品摄像头玻璃盖板和智能手表表盖，皆为公司未来重要增长点。

（3）生物识别：3D 感测落地将推动 ToF 镜头渗透。预计 2020-2022 年 ToF 镜头出货量分别为 0.65、1.7、2.95 亿只。窄带滤光片是 ToF 镜头核心组件，毛利率高，生产难度较大，目前仅有水晶光电和 Viavi 有量产能力，有望成为公司利润新增长点。公司屏下指纹滤光片与指纹模组龙头深度合作，实现共赢。

（4）反光材料：核心产品反光膜、反光织物，经营稳定，毛利率高。

（5）新型显示：前瞻性布局 AR、汽车HUD 等新型显示技术赛道

5、天风预计公司 2021-2023 年归母净利润为 6.00/7.82/10.16 亿元，首次覆盖，给予目标股价 17.96 元。（部分资料来自于天风、华安、中信、光大等券商研报）

东软载波：MCU业内领先+ 国内电力载波芯片龙头

（关注原因：MCU缺货严重，行业高景气有望贯穿至2023年，板块内个股芯海科技、中颖电子、兆易创新走出强势走势，公司MCU产品业界领先，2020年MCU营收2.15亿，国内企业排名第七，低于上海贝岭（2.35亿），高于复旦微电子（1.8亿），有补涨潜力。另外公司蓝牙芯片、电池管理芯片22 年大批量生产；汽车 MCU 产品已量产，为国内汽车 MCU 领域的先行者。）（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、MCU缺货严重，行业高景气有望贯穿至2023年。自 2020 年起全球陷入 MCU 缺货危机，导致了部分车企出现停产的情况。目前各大厂商均出现交期严重延长的情况，部分甚至达到了 40 周以上。同时国内外各大半导体公司几乎全数发布涨价公告，普遍涨价 5%-15%，紧缺产品甚至涨价幅度超 50%，部分产品涨价幅度甚至超过十倍。产业链公司估计本次缺货潮有望持续至 2023 年， 板块内个股芯海科技、中颖电子、兆易创新走出强势走势。

2、公司MCU产品业界领先。公司子公司上海东软载波微电子前身为上海海尔集成电路，是目前国内唯一一家具有完整工业级芯片设计/测试和系统开发工具链的IC芯片厂商，拥有包括安全芯片、通用 8 位/32 位MCU、专用芯片、射频无线芯片及触控芯片等多条产品线，广泛应用于智能家居、智能电网、汽车电子、信息安全、消费电子、工业控制等领域，绑定华为、小米（充电，小、白色家电等）。2019 年公司在蓝牙芯片、电池管理芯片持续取得突破，预计 2021 年实现小批量出货，22 年实现大批量生产。此外，公司汽车 MCU 产品已量产，为国内汽车 MCU 领域的先行者。公司累计销售超过数十亿颗工业级芯片，每年工业级芯片出货超过 2 亿颗。2020年MCU营收2.15亿，国内企业排名第七，低于上海贝岭（2.35亿），高于复旦微电子（1.8亿）。

3、能源互联网板块。公司国内电力载波芯片龙头，为国家电网提供用电信息采集系统解决方案，提供从表计到主站系统的全方案解决方案，采用窄带低速、窄带高速与微功率无线结合的双模融合方案、高速载波方案等多种电力线通信方案。目前能源互联网收入为主要，但受国网需求影响大，智能电表迭代周期约为 7-8 年，第一轮用电信息采集系统建设高峰出现在 2012-2016年。受疫情影响预计本轮高峰延后至 2021 年开始显现，预计 2020/21国网智能电表招标数量为 7135/9950 万只，市场规模 153/217 亿元，同比增速-4.6%/42.1%。受行业景气度推高影响，预计公司能源互联网板块业绩拐点将同步出现。

4、公司是国内电力载波龙头公司，子公司具备MCU业绩领先，目前业务主要为集成电路、能源互联网和智能化三块，集成电路、能源互联网见上面介绍。在智能化板块，公司产品主要解决家庭、建筑、园区用能场景下的节能需，形成了全屋智能、智能建筑和智慧园区三大类产品和系统。

三、新股解析

芳源股份：NCA正极材料前驱体生产商，科创板上市

1、公司介绍：（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

公司主要从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研发、生产和销售，产品主要用于锂电池和镍电池的制造，并最终应用于新能源汽车动力电池、电动工具、储能设备及电子产品等领域。公司具有高镍三元正极材料前驱体的一体化研发和制造能力，已建立起从镍钴原料到三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的完整产业链：以包括氢氧化镍、粗制硫酸镍、镍钴料等资源为原材料，利用分离提纯技术制备高纯硫酸镍、高纯硫酸钴、高纯硫酸锰等溶液，进而直接合成NCA/NCM三元前驱体及球形氢氧化镍。

截止一季报，公司NCA/NCM营收分别占比51.35%以及33.67%。2019年公司NCA产能12000吨，NCM产能1400吨，球形氢氧化镍产能1800吨。

2、行业介绍：

根据高工产研数据，2019年全球三元正极材料出货量为34.3万吨，预计到2025年，全球三元正极材料出货量将达到150.0万吨，2019-2025年复合增长率达到27.8%，2019年我国锂电池三元正极材料市场出货量为19.2万吨，预计到2025年，我国三元正极材料出货量将达到62.0万吨，2019-2025年复合增长率达到21.6%。

三元前驱体是三元正极材料的核心材料，与三元正极材料的市场情况紧密相关，2019年全球三元前驱体需求量为33.4万吨，预计到2025年，全球三元前驱体需求量将达到148.0万吨，2019-2025年复合增长率达到28.2%。

2019年我国三元前驱体出货量为24.9万吨，预计到2025年，我国三元前驱体出货量将达到100.0万吨，2019-2025年复合增长率达到26.1%。

目前，国内三元前驱体厂商的产品型号主要有NCM111、NCM523、NCM622、NCM811以及NCA前驱体等，其中能够批量生产NCA前驱体的企业主要是格林美和芳源环保。根据高工产研统计，2019年国内三元前驱体出货量情况为：NCM523、NCM622、NCM811三元前驱体出货量分别为13.2万吨、3.0万吨、3.3万吨，占比约53.0%、12.0%、13.2%；NCA三元前驱体出货量为3.1万吨，占比约12.3%，主要由格林美、芳源环保生产。

国内主要三元前驱体厂商包括格林美、中伟股份、优美科（中外合资）、广东邦普、华友钴业、金驰能源、科隆新能、芳源环保等。整体来看，国内三元前驱体企业竞争格局整体保持稳定，2019年国内三元前驱体（包括NCM和NCA前驱体）出货量格林美排名第一、中伟股份排名第二。

3、公司特点：

2018-2020年公司的主要产品NCA三元前驱体的出口量国内排名第一；根据高工产研统计，目前国内批量生产NCA前驱体的企业主要是格林美和芳源环保，占2019年NCA前驱体国内出货量的比例分别约为45%、28%，格林美排名第一、公司排名第二。

公司拥有以“萃杂不萃镍”技术为代表的专利，可用于包括锂电池正极废料和镍电池废料在内的各种含镍钴粗制资源，在原料端形成对原生矿产资源需求的补充，形成有效的镍钴资源保障，并有效降低产品成本。

2017年，公司开始向松下销售高镍NCA三元前驱体，供松下制造高能量密度三元锂电池，目前主要用于特斯拉电动汽车，2017年-2019年及2020年上半年，芳源股份来源于松下的销售收入合计分别为6295.70万元、4.86亿元、7.65亿元和2.47亿元，占公司营业收入比例分别为32.82%、63.00%、80.43%和84.28%。

此外，公司还与贝特瑞、杉杉能源、比亚迪、当升科技等国内外主流锂电池或正极材料厂商建立了良好的合作关系。

公司具有国内较成熟的高镍NCA三元前驱体合成技术，掌握镍钴铝均相共沉淀、一次颗粒形貌调控和粒度分布调控等核心工艺技术，居于行业先进水平。

4、募投项目：

共计募投10.5亿元，全部用于年产5万吨高端三元锂电前驱体（NCA、NCM）和1万吨电池氢氧化锂项目。

5、营收情况：

2018-2020年公司营业收入年均复合增速为13.41%，净利润年均复合增速为54.21%。2018/2019/2020年公司营收分别为7.22/9.51/9.93亿元，净利润分别为0.24/0.74/0.59亿元，销售毛利率分别为17.28%、20.28%、15.38%，净利率分别为3.23%、7.84%、5.97%，公司预计2021年1-6月实现营业收入同比增长182.90%~199.94%；预计实现扣非后归母净利润同比增长733.14%~837.81%。

发行价格4.58元/股，发行PE42.23，行业PE47.31，发行流通市值3.66亿，总市值19.64亿。

四、行业题材研究

种业：全球粮价上涨+国内政策扶持+先正达拟IPO

关注原因：中线，疫情背景下全球粮价连续上涨，国内主产粮区河南遭遇严重洪涝灾害。国家高度重视粮食安全，强调种子是农业的“芯片”，要开展种源“卡脖子”技术攻关。此外，先正达披露招股书已超1个月，临近上市有望提升整体板块估值。

1、国内外粮价上涨刺激因素（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

（1）国际：根据联合国粮农组织FAO最近的数据表示，截至2021年5月，全球粮价指数已经接连上涨了12个月，也说明全球的粮价也接连上涨了近一年的时间。就连粮食出口大国的俄罗斯也因此受到波及，并采取了“限制”出口的政策。

（2）国内：河南洪涝引发粮食供应担忧，官方回应

7月30日讯，农业农村部市场与信息化司司长唐珂在7月30日的农业农村部新闻发布会上表示，河南是我国冬小麦和夏玉米主产区，这次局部地区发生严重洪涝灾害后，我国粮食价格没有出现明显波动，市场运行仍保持基本稳定。

2、国内粮食政策持续加码

（1）年初，中央一号文件提出，要打好种业翻身仗，2020年中央经济工作会议和中央农村工作会议也强调种子是农业的“芯片”，要开展种源“卡脖子”技术攻关。《种子法》修正工作正式启动，按照全国人大审议计划，将在8.17进行《种子法》修正草案审议，7月10日，《种业振兴行动方案》已经获深改组审议通过。

（2）除上述两大重要法律和文件，相关配套政策也在陆续推出，为种业改革和振兴奠定基础。7月5日，农发行支持种业专项资金1000亿，7月6日，国家农作物品种审定委员会《国家级玉米、稻品种审定标准（2021年修订）》公开征求意见，7月8日，种子进出口审批减负； 7月26日，最高法促乡村振兴司法保障意见，从严从快惩处制售假种子等伪劣的农资行为。

3、生物育种重大科技项目正在加快实施

知识产权保护和商业化推广有效结合是促进我国育种创新，改善我国育种体系重要点。业内分析表示，预计投入规模较大，这一轮支持与上一轮明显不同，将明显倾向于企业。多家券商研报指出，生物育种和知识产权保护两大利器将护航种业振兴，从存量和增量两个维度推动行业升级和洗牌，龙头企业有望迎来业绩与估值双升。

4、先正达拟登陆科创板IPO的进展超预期

（1）7月2日，先正达集团披露科创板招股书，拟募资投入130亿元用于尖端农业科技研发的费用和储备。先正达是生物育种技术领先的种业巨头，通过本次上市募资或将加速其中国转基因业务的落地，有望借助上市平台优势继续夯实育种技术研发实力，利好我国种业创新发展。

（2）先正达转基因研发实力雄厚，在全球种业，尤其是在玉米种子的生物育种技术领域占据领先地位，2020年在全球种子行业市场占有率排名第三，在中国种子行业位居第二；此外，公司在中国的转基因业务布局进展顺利，其转基因抗虫耐除草剂玉米在北京市和吉林省的中间试验项目已于2021年4月1日完成中间试验。

5、涨势是否还能持续？

目前种业板块的七家上市公司中，有两家披露中报，均同比增长，其中玉米龙头登海种业预计上半年归母净利润8,000万元至12,000万元,同比上年增长39.6%至109.4%。

东兴证券：在鼓励种源创新、保障种业知识产权的背景下，具备自主创新能力和技术储备的头部种企将明显受到政策倾斜。

首创证券：转基因政策有望从根本解决我国土地资源不足种业卡脖子的问题，同时带来植保产业的极大扩容。现阶段应关注：非主粮植保企业以及玉米、大豆等品种占优的企业。

6、相关标的：

五、重要新闻（韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

习主席：今年全年中国将努力向全球提供20亿剂疫苗

习主席向新冠疫苗合作国际论坛首次会议发表书面致辞。习主席指出，今年5月，我在全球健康峰会上宣布了中国支持全球团结抗疫的五项举措，其中包括倡议设立新冠疫苗合作国际论坛，由疫苗生产研发国家、企业、利益攸关方一道探讨推进全球疫苗公平合理分配。当前，疫情起伏反复，病毒频繁变异。今年全年，中国将努力向全球提供20亿剂疫苗。中国决定向“新冠疫苗实施计划”捐赠1亿美元，用于向发展中国家分配疫苗。我们愿同国际社会一道，推进疫苗国际合作进程，推动构建人类命运共同体。

美国汽车制造商：拜登计划2030年零排放汽车销量占新车总销量50%

美国白宫与通用汽车、福特汽车和Stellantis发布联合声明表示，拜登将于周四签署一项行政令，设定了到2030年零排放汽车销量占新车总销量50%的目标，并提出新的汽车排放规定以在2026年之前减少污染。美国汽车制造商警告说，这将需要数十亿美元的政府资金。拜登该目标中的零排放汽车包括电池电动汽车、燃料电池汽车和带有汽油引擎的插电式混合动力汽车在内。

北京：原家庭住房套数超限购 离婚3年内不得买房

北京市住房和城乡建设委员会发布《关于进一步完善商品住房限购政策的公告》，《公告》明确：自8月5日起，夫妻离异的，原家庭在离异前拥有住房套数不符合本市商品住房限购政策规定的，自离异之日起3年内，任何一方均不得在本市购买商品住房。相关负责人表示，在《公告》发布前提交离婚申请，尚未正式办理离婚登记的，离婚后仍然按照原先的政策执行。

国家电影局：低风险地区电影院上座率不得高于75% 中高风险地区电影院暂不开放

国家电影局发布进一步加强当前电影院疫情防控工作的通知。通知要求，根据风险等级动态调整情况，按照当地疫情防控部署要求，该限流的限流、该暂停的暂停、该关闭的关闭。低风险地区电影院上座率不得高于75%，中高风险地区电影院暂不开放。

比亚迪或将向特斯拉供应“刀片电池”

记者从多位知情人士处获悉，比亚迪即将于明年第二季度向特斯拉供应“刀片电池”。目前配有“刀片电池”的特斯拉车型已进入C样测试阶段。对此，比亚迪方面表示“不予置评”。

字节跳动旗下教育业务裁员：N+2裁员属实 关停少部分业务

今天，有认证为“字节跳动有限公司”的人士社交平台称，“字节的教育板块，全部裁掉”。就此，多位字节跳动旗下大力教育员工均回应称，确实存在裁员，赔付为N+2；全部裁掉不实，有的业务没有关停，在做调整。 (贝壳财经)

六、三大报

美国设定2030年无排放车销量达50%目标、产业链公司望受益（金力永磁、天汽模）

电解液需求持续拉动、碳酸二甲酯价格连续大涨（石大胜华、华鲁恒升）

新能源汽车专属车险有望出台、行业发展持续提速（赣锋锂业、璞泰来）

中芯国际二季度业绩超预期、半导体行业景气提升（至纯科技、鼎龙股份）

地方专项债即将加快发行、助力“两新一重”投资（中国电建、国电南瑞）

中国军工创造世界奇迹、电磁炮直接颠覆海战规则（航天发展、中国动力）

5G消息联合实验室成立、华为以及三大运营商参与（天源迪科、彩讯股份）

新型锂金属固态电池容量提高100倍、明年有望量产（美联新材、金冠股份）

【九洲集团】自持已并网运营的风、光、生物质项目同比增长近三倍

【惠伦晶体】入选国家级专精特新“小巨人”

8月5日 三大报信息汇总