【二代制冷剂】我国二代生产配额大幅削减且配额逐步向龙头企业集中。 2013年，R22生产配额基准30.83万吨。2015/2020年配额削减至27.43/22.48万吨。2022年12月，生态环境 部已加速淘汰二代制冷剂配额，2023年将再次超速削减4.30万吨（配额为18.18万吨，削减幅度19%）。整 体来说，近几年我国二代制冷剂的被替代速度不及削减速度，原料价格高企、厂商配额量有限等，厂商积 极挺价。国内R22每年度的配额都将被充分消化，整体盈利水平保持较高。 

【三代制冷剂】2023年产能过剩+需求疲弱格局将明显缓解，边际修复力度较大。2020-2023需求端受疫情 反复冲击，下游汽车/空调/家电对制冷剂需求表现疲弱；且处于第三代制冷剂配额抢占的窗口期，供应相对 宽裕。2023年，供给端过剩格局将出现明显缓解，随着宏观经济增速修复，制冷剂下游及终端整体消耗有 望逐步恢复至往年正常水平。三代制冷剂价格中枢有所提升，盈利将明显修复。强烈看好三代制冷剂行业 景气度将明显反转！

 受益标的：【巨化股份】【三美股份】【永和股份】【东岳集团】【金石资源】等