【信达通信蒋颖团队】炬光科技大涨：全球独一无二大矢高硅光学元器件提供商或迎发展契机

日前，有报道称苹果在人体无创且连续的血糖监测获突破性进展，并有望纳入智能手表Apple Watch，使其成为全球数亿糖尿病患者的必需品，进而巩固苹果在医疗保健领域的强大地位。据悉，该血糖监测系统将依赖苹果设计的硅光芯片和传感器，通过光学吸收光谱法（Optical Absorption Spectroscopy）来实现动态血糖监测，将特定波长的光照射到皮肤下面的组织液，光线反射回传感器，指示葡萄糖浓度，经过算法确定血糖水平。

2022年12月20日，炬光科技发布超大矢高(Sag)硅材料微光学元器件。公司作为全球大矢高硅光学元器件设计制造唯一方案提供商，具备大批量、低成本生产能力，可以满足物联网、生物传感、智能终端等各类批量应用场景的需求。若应用于苹果手表等智能终端市场，有望25-26年实现起量爆发，潜在收入或超10亿元/年。

我们认为公司作为国内激光器行业领军厂商，上游元器件和原材料业务作为公司的成长基石发展稳健，中游“光子技术应用解决方案”业务潜力巨大，市场前景广阔，随着公司进一步拓展新客户、发布新产品，多领域布局开花，未来发展可期。

盈利预测：我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.2亿元、1.95亿元、2.29亿元，对应PE为83.67倍、51.56倍、43.96倍，维持“增持”评级。

风险提示：1、新技术发展不确定风险；2、新业务发展不及预期风险。