【中金不动产与空间服务】周评330：新房同比转增，推盘去化双升-韭研公社

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【中金不动产与空间服务】周评330：新房同比转增，推盘去化双升

夜长梦山

2023-02-28 18:06:07

【中金不动产与空间服务】周评330：新房同比转增，推盘去化双升二手房销售继续快速复苏，新房销售复苏趋势有所显现，重点城市推盘、去化双升。二手房市场上，上周15个样本城市二手房销售面积环比增约两成，同比接近翻倍，延续此前的快速复苏趋势，2月累计同比增约七成；2月中旬北上广杭4城挂牌价格指数平均增长0.5%，售房者价格预期边际小幅修复。新房市场上，上周中指65个样本城市新房销售面积同比转增19%，2月周均销售分别较1月与12月增长63%和6%，同比增长7%（1月-22%）；上周10个重点城市推盘量边际增至3631套（上上周308套），去化率也边际提升13ppt至66%，新房复苏趋势开始伴随推盘上量有所显现，后市仍须持续关注趋势延续性。土地市场上，上周2城完成集中土拍，杭州土地市场延续高景气度，苏州边际回温显著，2月多城集中土拍带动300城宅地成交量同比转增。 A股小幅反弹后回调，整体略有上涨，持续关注基本面数据恢复进程。受益于新房及存量房销售数据边际修复和不动产私募基金试点等利好政策的出台，上周申万房地产指数涨幅0.9%，跑赢沪深300指数0.3ppt，跑输上证指数0.4ppt，在上上周回调后出现反弹。在上周的上涨行情中，城建、国贸、陆家嘴等小市值标的涨幅居前；保利、蛇口则分别微跌0.3%、0.5%。近期板块仍处盘整状态，建议投资者关注3月新盘供给增加后基本面指标的实质性修复进程。继续看好A股地产板块3-6个月维度收益表现，短期估值低点有望为投资者提供投资契机，推荐：1）优先受益于行业销售修复的均好型标的：保利、滨江、华发；2）基本面边际改善的低估值标的：华侨城、万科、金地、城建。内房板块周内跑赢市场，建议逢低吸筹，把握下半场“基本面行情”。受美联储加息预期、地缘不确定性上升等因素影响，上周港股延续下跌趋势，恒生国企指数回撤4.1%。内地房地产指数微跌0.6%、跑赢港股市场，我们认为主要得益于近期二手房市场已有持续修复迹象，叠加3月起开发商将逐渐增加新推盘、进一步提振投资者对后续新房市场复苏预期。考虑到市场复苏已渐明朗，我们提示投资者近期可逢低吸筹，把握下半场“基本面行情”，推荐：1）2022年业绩扎实兑现、有望率先受益于高能级城市新房景气度复苏标的，如华润、中海、绿城、越秀、建发；2）博弈民企财务脱困带来的交易型机会，如旭辉、合景泰富。物管及代建：盘整行情延续，布局机会渐现。物管板块，上周恒生物业指数同比下跌3%、小幅跑赢恒生国企指数1个百分点，板块整体持续跟随港股市场回调；个股层面，部分企业因市场逐步重新评估其2022年业绩预期而跑输指数。往前看，我们继续推荐两条交易主线：1) 推荐利润增速及可见度领先的稳健型标的，包括万物云、保利物业、中海物业、华润万象生活，相关标的当前估值已具备一定吸引力；2) 高风偏投资人可在充分评估基本面风险基础上，关注部分低估值民企关联开发商流动性风险改善带来的投资机会。代建板块，绿城管理控股在累积一定涨幅后有所调整，我们看好代建行业及公司的景气度上行趋势，建议逢低布局。

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