【广发机械】国企改革+国内外需求共振，继续推荐海油工程
夜长梦山
2023-03-06 10:10:31
【广发机械】国企改革+国内外需求共振，继续推荐海油工程
1、#中海油新获亿吨级别油田发现，#国内海洋油气增储上产再添新动力。中国海油2023年3月1日宣布在渤海海域获得渤中26-6亿吨级油田发现（平均水深约22米，油品性质为轻质原油，发现井平均日产量达2040桶，天然气约11.45百万立方英尺）。该油田是渤海南部继垦利6-1、垦利6-2后获得的第三个亿吨级别油田发现。新的大型油气田发现，有助于推动国内开发资本开支进一步加速向上，核心设备及油服公司显著受益。
2、#全球海洋油气开发高景气，#国内海工装备龙头出海。从海外油服巨头四季报角度，全球海外海上油气开发景气度向上。截至2022年末 Technip FMC与越洋钻探的在手订单同比增长22%/29%。两家公司CAPEX同比增长33%/245%，斯伦贝谢认为长周期项目、深海开发复苏叠加天然气开发加速共同驱动本轮上行周期维持较长时间。海外开发需求强劲，有利于具备全球竞争力的公司，如海油工程、迪威尔等获取海外订单，实现新一轮扩张。
3、#新一轮国企改革深化提升行动来临在即，#国有海工油服企业有望迎高质量发展。国资委2023年2月27日召开会议介绍国企改革下一阶段重点工作重点：（1）加强国企服务国家战略的核心功能作用；（2）提高国企核心竞争实力；（3）提高国企资产收益率水平；（4）抓好完善机制、重组整合等方面的改革任务。海油工程、中海油服、海油发展作为国内海工油服头部国企，在新一轮深化改革工作叠加行业需求扩容，公司的盈利能力优化空间大，确定性相对较高。根据海油工程2022年业绩预告，预计2022年实现归母净利润13.3-16.2亿元，同比增长258%-336%。实际上公司的利润拐点已至。
4、#投资建议：当前国内外油气开发上游需求共振，叠加国企深化改革推进背景下，国内相关央企有望迎来业绩和估值的双重改善，未来空间广阔。因此，我们首推海油工程，建议关注中海油服、海油发展。
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