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【招商通信】中国联通：产业互联网高速增长，引领中特估值重塑

夜长梦山

2023-03-08 21:39:02

【招商通信】中国联通：产业互联网高速增长，引领中特估值重塑联通收入增速创下9年新高，同比增长8.3%达到3549亿元；其中产业互联网收入同比增长28.6%达到704亿元；归母净利润规模创下上市新高，同比增长15.8%达到73亿元定位转变，由基础连接升维到万物智联。联通率先实现连接物超人，物联网连接数达到3.9亿元。由传统连接管道升维到【大联接、大计算、大数据、大应用、大安全】的核心赛道。其中：物联网收入同比增长42%达到86亿元，增速领跑行业高于行业平均17pp 联通云收入同比增长121%达到361亿元，自主可控云全栈产品实现100%自研。适配90%以上国产化主流软硬件产品，满足客户国产化需求。大数据收入同比增长58%达到40亿元，市场份额超过50%，数据要素市场化排头兵资本开支：2022年联通资本开支742亿元，规划2023年资本开支769亿元，资本开支占收比持续下降；其中算力网络开支2022年124亿元，占比16.8%，预计2023年开支149亿元，同比增长20.16%，占资本开支比例提升至19.4%，算力网络资本开支占比持续提升。移动ARPU连续3年上升，2022年提升至44.3元，5G渗透率达到66%；宽带融合渗透率逐步提升，融合渗透率提升至75% 派息率提升至50.1%，2020年为40.2%，过去5年每股股息复合增速19.6%。重视股东回报的同时提升盈利能力。业务定位重塑带动估值重塑，股息率超预期，产业互联网增长超预期。董事长说，不能再用老眼光看待通信运营商估值提升空间仍然广阔！招商通信团队：梁程加/李哲瀚/孙嘉擎/刘浩天

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