国君交运岳鑫团队【交运洞见全球复苏】第十四期(2023/03/12)
本期要点:全球油运贸易重构中,外贸缩减集装箱过剩。
一、全球航空客流【人员流动】:全球恢复至84%,中国后来居上。
1、国内航线:美国率先恢复;中国节后加速,近日中国已近19年。
2、国际航线:北美恢复超九成;亚太近六成;中国恢复超一成。预计夏航季国际将明显增班,将随海外航权时刻与供应链保障能力恢复而逐步提升执飞率。
二、全球产成品贸易:货量已低于疫前,运价回落,集装箱过剩。
1、 全球航空货运【高端产成品】:1月货量较19年降超一成,欧线货量缩减,低载运率,运价继续回落。
2、全球集运【中低端产成品】: 1月货量较19年持平,欧美线需求疲软,运价继续回落。全球集运紊乱缓解且货量缩减,集装箱过剩。
三、全球大宗品贸易:干散货量持平疫前;油运运价上冲。
1、 全球干散货海运【铁矿/煤炭】:货量持平疫前,BDI低位波动。
2、全球原油海运【原油】:中国放开与春节错位,致1月货量较19年缩减9%。贸易重构叠加中国疫后复苏,近期淡季运价超预期上冲。油运“超级牛市”在路上。
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