降准+"降费"，看好非银be­ta重启【申万非银&金融科技】周观点23.3.19

本周非银指数+0.85%，沪深300 -0.21%；其中，保险/券商/多元金融/金融科技指数分别+0.63%/+0.90%/+1.32%/+2.51%。

券商【市场化整合推进，一季报高增关注东方/兴业等】本周国联集团竞拍得民生证券3成股权，行业市场化整合预期升温。降准+"降费"：宣布全面降准25bp，股指期货平今仓手续费下调33%，非银be­ta有望重启。<衍生品管理办法>征求意见，遵循功能监管、统一监管原则，未来衍生品发展与创新有法可依。推荐【东方/东财/广发/兴业/中信/中金H/建投】。
保险【关注太保/平安 1QN­BV超预期可能性】负债端：储蓄型保险需求保持火热，上市险企银保渠道NBV累计同比双位数增长，个险NBV增速加快。资产端：权益市场上行，险企在切换IF­RS9下投资收益将明显增长；长端利率整体在2.8-3.0%区间波动。推荐【太保/平安/国寿/新华/友邦/中国财险/众安】。
多元金融【港交所存积极配置机会】本周港股ADT1,323亿港元/环比+5.9%，恒生指数+1.03%/ 恒生科技+5.22%。美联储或提前转向鸽派；联交所将推出"港币-人民币双柜台模式"，有望带动港股交易量上升；继续推荐港交所的配置机会。【租赁】江苏租赁/远东宏信/中银航空租赁动态PB1.06/0.51/0.93倍，股息率7.6%/8.1%/4.7%。