机构指出，AIGC兴起刺激开启创新大周期。从算法、数据、算力三个角度来看，未来，算法创新的主要方向是跨语言和多模态大语言模型，合成数据有望取代真实数据成为训练模型的重要支撑，算力将从存算一体技术、国产化AI加速器芯片等三个层面进行提升。总的来说，AIGC的发展将会刺激科技第三次创新及第四次AI浪潮的涌现，从而开启新一轮创新大周期。

核心逻辑

1、人工智能奇点将近，AIGC时代全面到来。AIGC作为人工智能的重要演进方向，生成算法、大模型与多模态为代表的底层技术的突破成为了AIGC的质变的关键。展望未来AIGC的商业化场景，AIGC能够自主生成创造出文字、图片、语音、视频、代码等各种形式的内容，将深度改变办公、电商、娱乐、教育、媒体等各行各业，并引领人工智能实现从感知理解到生成创造的跃迁。

2、人工智能步入新发展阶段，逐步迈向AIGC；AIGC拥抱人类，创造人机交互新变革，将迎来更多新机遇。人工智能从理论发展分为四个阶段：规则导向、机器学习、深度学习、自主学习阶段，目前处于深度学习阶段；从应用成熟度可分为三个阶段：弱人工智能阶段（ANI）、强人工智能阶段（AGI）、超人工智能阶段（ASI），目前处于ANI阶段；从应用类型可分为四种：感知式AI与分析式AI应用较成熟，决策式AI近年来发展迅速，生成式AI迎来突破。生成式AI，即AIGC，较传统内容创作模式UGC、PGC可实现更大数量、更高质量、更低单位成本，未来将从辅助创作生成趋向高度自动化自主创造。此外，AIGC将赋能多领域，加速人机共生的建设，迎接更多机遇与挑战。

3、算力和场景是AIGC未来实现商业化成功需要重点攻克的两个难题。英伟达GTC上发布的推理算力平台以及云服务，将有希望从根本上解决大模型面临的算力压力，提高计算效率并降低能耗，同时公司也前瞻性地进行了AI在制造、医药研发等领域的应用，这将为AI场景的探索贡献积极的力量。英伟达之外，Adobe作为创意设计工具供应商，图形、图像生成是AIGC最主要的应用领域，公司也不会缺席，推出了Adobe Firefly模型集，其强大的图像生成和处理能力可以提升创作效率，同时其利用公开数据的特点有效避免了版权问题，使其商业化成为可能。英伟达、Adobe等指标性龙头企业在AI产品上的进展，对行业将有着很强的推动和示范效应。

投资逻辑

方正证券建议关注平台、算法、场景、算力四大类厂商。

1）平台：百度、阿里、腾讯、360；

2）应用：金山办公、科大讯飞（002230）、光云科技、同花顺（300033）、万兴科技（300624）、致远互联、福昕软件、漫步者（002351）、虹软科技、当虹科技、凌志软件；

3）算法：科大讯飞、拓尔思（300229）、海天瑞声、云从科技、商汤科技；

4）算力：寒武纪，海光信息、浪潮信息（000977）、紫光股份（000938）、中科曙光（603019）、优刻得、青云科技。

财通证券（601108）指出，未来已至，迎接人工智能的奇点时刻。算力是AI模型的能源，将最直接受益于人工智能的普及、2）开发海外应用和国内基础层的公司将在中短期受益于行业“从1到10”的快速拓荒阶段、3）拥有底层语言模型及机器学习算法框架开发能力的公司有望作为行业边界的开拓者长期受益于产业趋势的浪潮。投资建议：

1）算力：海光信息、龙芯中科、浪潮信息、中科曙光、宝信软件（600845）、润泽科技（300442）、神州数码（000034）、景嘉微（300474）等；

2）算法：海天瑞声、拓尔思、海康威视（002415）、大华股份（002236）、科大讯飞、云从科技、格林深瞳、萤石网络、奥普特等；

3）垂直应用：工具及多模态应用：金山办公、万兴科技、三六零（601360）、福昕软件、罗普特、当虹科技、创维数字（000810）、卡莱特（301391）、光云科技等；智慧政务：博思软件（300525）、中科江南（301153）、税友股份（603171）、德生科技（002908）等；智慧医疗：卫宁健康（300253）、嘉和美康等。