【复合集流体赛道|中金机械】板块迎来布局良机0331
夜长梦山
2023-03-31 13:22:30
【复合集流体赛道|中金机械】板块迎来布局良机0331
大家好，昨天广汽埃安发布一款枪击不起火不爆炸的电池，非常震撼，采用了复合集流体方案等技术，市场关注度提升。我们3月月报观点如下：
复合集流体两条线并行推进，都有望通向量产。1）以头部电池厂、骄成超声为代表，过去一直在解决PP复合铜箔和复合铝箔的降本问题，从2022年起也开始接受PET复合铜箔的送样，但对PP复合铜箔送样更为积极；从进度看，复合铝箔推进或相对更快。2）以其他电池厂、宝明科技、双星新材为代表的新势力，其第一批PET复合铜箔产能有望于2Q23投入量产，同时也在加速解决PP复合铜箔的量产问题，以满足不同电池厂的需求差异。
设备复购订单批量下达，新技术导入需要更多耐心。2022年东威科技多为零散订单，客户多以技术验证为主；1Q23以来我们看到多家材料厂商出现以10台为单位的批量复购，我们预计其复合集流体设备收入确认高峰或从2Q23开始。我们估算公司累计订单量或近百台，复购订单亦侧面验证了部分客户前期测试结果顺利，体现了产业界的扩产信心。
二季度有望趋于明朗，板块或迎来新一轮行情。二季度观察产业化的几个节点：1）设备端：建议关注超声波滚焊设备批量订单落地情况，具有一定程度的前瞻性；2）材料端：关注宝明科技1.5亿平方米PET复合铜箔产能的订单落地情况，及其PP复合铜箔的送样进展。我们认为复合铝箔和复合铜箔量产订单均有望在今年落地。
复合集流体两条线并行推进，都有望通向量产。1）以头部电池厂、骄成超声为代表，过去一直在解决PP复合铜箔和复合铝箔的降本问题，从2022年起也开始接受PET复合铜箔的送样，但对PP复合铜箔送样更为积极；从进度看，复合铝箔推进或相对更快。2）以其他电池厂、宝明科技、双星新材为代表的新势力，其第一批PET复合铜箔产能有望于2Q23投入量产，同时也在加速解决PP复合铜箔的量产问题，以满足不同电池厂的需求差异。
设备复购订单批量下达，新技术导入需要更多耐心。2022年东威科技多为零散订单，客户多以技术验证为主；1Q23以来我们看到多家材料厂商出现以10台为单位的批量复购，我们预计其复合集流体设备收入确认高峰或从2Q23开始。我们估算公司累计订单量或近百台，复购订单亦侧面验证了部分客户前期测试结果顺利，体现了产业界的扩产信心。
二季度有望趋于明朗，板块或迎来新一轮行情。二季度观察产业化的几个节点：1）设备端：建议关注超声波滚焊设备批量订单落地情况，具有一定程度的前瞻性；2）材料端：关注宝明科技1.5亿平方米PET复合铜箔产能的订单落地情况，及其PP复合铜箔的送样进展。我们认为复合铝箔和复合铜箔量产订单均有望在今年落地。
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