持续看好港股中概反弹，平台经济价值提升
夜长梦山
2023-04-04 09:54:46
【天风海外 | 港股市场】持续看好港股中概反弹，平台经济价值提升
💡 2023年《政府工作报告》提出，要“大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台经济发展”。我们认为，随着专项整改的完成，平台经济在推动经济社会高质量发展中的作用将得到进一步发挥。随着持续的技术进步和模式创新，数据要素将深入参与经济循环，激发数据要素的生产力，推动需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡的形成。
1）1-2月国内经济数据显示复苏动能明显改善。3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为58.2%和57.0%，三大指数连续3个月位于扩张区间。前瞻数据以及高频数据显示复苏趋势向好，我们预计二季度开始中美经济景气分化趋势将逐步明显，为全球资金配置中国资产提供基础。预计市场将逐步开始更关注经济复苏、企业盈利修复，恒指盈利预期正处于上行周期的初期，后续或存在较大的上行空间。
2）欧美银行业风险促使市场的货币政策紧缩交易再度回摆至宽松交易，美联储议息会议释放了加息临近终点，我们认为可能还有一次25基点的加息、但利率维持高位时间更久的信号。利率期货市场的预期和美联储的指引存在一定分歧，短期计入了比较多降息预期。后续不排除市场预期仍有边际波动，但市场“紧缩交易”的高点或已渡过。全年维度下，随中国经济持续复苏，中美PMI走势分化，以及美联储可能调整其货币政策路径，我们预计美债长端利率、美元兑人民币汇率上行动能或有限，港股流动性环境趋向改善。
3）中国促进全球地缘局势显现积极进展，国内支持民营经济、平台经济健康发展的表态，有助于市场风险偏好改善。
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