Apple Watch国行ECG正式上线，看好智能手表长线趋势-韭研公社

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Apple Watch国行ECG正式上线，看好智能手表长线趋势

夜长梦山

2021-12-15 19:51:32

【招商电子】Apple Watch国行ECG正式上线，看好智能手表长线趋势，首推最大受益标的立讯精密。今日，随着watchOS8.3和 iOS15.2软件更新版本推出，苹果手表ECG功能正式在中国落地。心电图（Electrocardiogram，简称ECG），是利用心电图机从体表记录心脏每一心动周期所产生的电活动变化图形的技术。具体到苹果产品上，即是移动心电图房颤提示软件和移动脉率房颤提示软件，用户可在 Apple Watch 上启动移动心电图房颤提示软件，用手指按住数码表冠，30秒后，心律将会被分为房颤（AFib）、窦性心律，低或高心率或不确定。苹果早在2018年的Apple Watch Series 4上就推出了ECG心电图检测功能，可以方便让用户随时随地了解自己的心脏状况，可以避免一些意外情况的发生，苹果已经积累了不少救人的案例。但由于该功能属于医疗器械属性，尽管从4代开始手表硬件已经支持ECG，但在本地推出需要取得各国药监局的医疗器械认证，因而ECG功能亦是在各国陆续开通。直到今年6月21日，苹果才取得了中国药监局的批准（注册证编号：20212210223），并在12月14日正式在中国落地，4代以后的手表用户只需要升级软件即可。我们认为，此项功能增加将有望进一步推升Watch在中国的销量。 2021年因为Apple Watch供应链物料因素，导致量产延后2个月到10月，亦影响到Watch21年销量，我们判断全年大约在35M+，不过相关利空已经较充分反应。考虑一部分需求递延到明年一季度，叠加当前中国ECG功能的落地，将会让明年Q1手表高增长有较高能见度，而考虑明年下半年健康功能的进一步迭代以及新的高端运动系列的推出，我们坚定看好明年的手表销量达到40-45M，且中长线随着体温、血压、血糖等健康功能的逐步落地，手表销量作为运动及健康检测的利器望迎来持续增长。我们首推Apple Watch供应链的最大受益者立讯精密，因为其为Apple Watch的主力组装厂商（份额望从当前近30%，未来将持续提升至超过50%），且垂直整合大部分零部件（包括手表Sip、ECG表冠模组、机壳、马达、天线、无线充电接收及发射、表带等等），为最受益标的，其他供应链还包括比亚迪电子（陶瓷后盖、表盖）、环旭（部分SIP模组）、长信（屏幕模组）、德赛（电池）等等，另外，随着国内ECG功能的兴起，亦可关注安卓手表供应链的相关受益标的。

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