迎驾贡酒：势能已起，继续推荐！重视徽酒板块α！自2021年底以来我们明确提出2022年徽酒区域α明显，为当下首推。徽酒整体结构升级大逻辑充分，疫情及防控边际改善后恢复弹性可期，其中主推【迎驾贡酒】，洞藏占比与省内产占率双提升下成长α尤为凸显！其他区域酒主推【古井贡酒、口子窖、伊力特】等！洞藏进度较快，升级趋势延续2022年回款与发货进度较快（流通回款比例50- 60%，酒店按月回款保持平稳），目前渠道库存较低处于良性水平，且价盘保持平稳、渠道推力充分。近期针对宴席市场已推出新版活动方案，流通端尚未开启下一次大规模回款。短期安徽疫情及防控对消费场景略有冲击，但3、4月处于淡季占比相对较低，影响相对可控，长期洞藏升级势能充分下业绩弹性可期。估值低位，把握当下配置时点目前徽酒板块估值已充分反映短期疫情负面影响，对应2022年PE古井31X、迎驾24X、口子16X，估值安全边际充分，且徽酒整体α明显，建议把握配置机遇！