【华安医药】创新药板块观点：长风破浪会有时，关注2023创新药投资机会
夜长梦山
2023-04-10 12:35:19
【华安医药】创新药板块观点：长风破浪会有时，关注2023创新药投资机会
事件：近期创新药板块关注度再度提升，上周涨幅top10创新标的为主
观点：
2022医保集采对支付端的挤压到底，行业相继出清，收束管线不再盲目扩大产能，销售与产品力为王的时代到来，2023为拐点之年，政策端及支付端预期大呈抬头之势，且大部分处在历史地位，配置性价比高。
2~3月创新药受外围局势影响较为动荡，4月初创新药板块止跌，集体大幅拉升，部分领涨个股回到今年前高位置，年初行情再次演绎，抗体药物热度再起，布局下一代技术。
以临床需求为导向寻找各疾病领域最强疗效的“solid药物”、寻找下一个有望再次演绎“PD-1”的新领域。关注稳定商业化放量+后期管线强劲的平台技术公司，以及具有细分领域特色的小而美公司。
2023药品投资主线（按时间线先后）：
1） 创新药细分技术小龙头：关注ADC及PROTAC，下一个“PD-1”足够想象空间，寻找产品α，小而美公司往往领涨板块（海创药业、泽璟药业、康宁杰瑞、诺诚健华、亚盛医药）；
2） 老药企新生机仿创转型：仿制药集采预期到底，多年渠道入院经验优势，基本盘稳定可快速突破新技术布局迎来新增长曲线（信立泰、科伦药业、石药集团）；
3） 商业化平台型技术公司：告别讲故事阶段，进入实绩时代，走向成熟药企，创新药大行情到来有望诞生更多500~1000亿市值级别公司（百济神州、信达生物、荣昌生物、康方生物）。
另外按产品可关注标的：
1）具备独家产品/FIC公司：特宝生物（乙肝）、艾迪药业（HIV复方单片）、上海谊众（紫杉醇胶束）、绿叶制药（微球制剂）、凯因科技（丙肝）、亚虹医药（创新药械结合）、和黄医药（cMet、自免）；
2）港股小盘具备一定爆发力：德琪医药（出海潜力）、加科思（KRAS）、永泰生物（Eal）、华领医药（降糖）、和铂医药（人源抗体平台）。
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