【国君交运岳鑫】周观察：五一航空出票加快，外贸出口货量改善
夜长梦山
2023-04-16 22:32:47
【国君交运岳鑫】周观察：五一航空出票加快，外贸出口货量改善
💎建议增持航空与油运。
1、航空：旺季博弈风险释放，重视行业趋势，布局超级周期。
1）一季报：估算Q1客运量较19年恢复80%，国内客收较19年上升。机队周转决定盈利恢复速度。预计Q1行业减亏，小航率先扭亏。
2）淡季：近期国内客流继续较疫前正增长，淡季票价稳中有升。
3）旺季：出游需求旺盛，近日出票加快，航司预期票价两位数增长。
4）航空不仅是疫后短逻辑，更是超级周期长逻辑。重视行业资源分配政策变化，旺季博弈风险或释放。增持中国国航、吉祥航空等。
2、油运：市场预期回落低位，提示风险收益比再具吸引力。
1）原油油运：西方假期结束货盘陆续进场，VLCC TCE回升至近6万美元/天。近日美国声称计划补库，改善预期，减产影响或低于预期。
2）成品油运：MR远东TCE已超4万美元/天。待德法罢工影响减弱，贸易重构将加速，且空间巨大。
3）油运超级牛市在路上。预计Q1淡季业绩超市场预期，Q2将环比大幅增长。市场预期回落低位，增持中远海能、招商南油、招商轮船。
3、从交运看外贸：3月外贸出口改善，运价影响已大幅减弱。
1）疫情致全球供应链紊乱，运价高企且影响出口结构。22年海外疫情减弱紊乱逐步缓解，货量旺季回落，运价加速回落。目前集运运价已低疫前，外贸影响已大幅减弱。
2）1-2月中国港口箱量增速高于外贸货量，或源于过剩空箱调回。
3）3月中国港口重箱出口同比增长10.5%，出口确有改善。考虑积压订单集中出货，持续性待继续观察。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
中远海能
S
招商南油
工分
1.93
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 0
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据