【天风电新】鹏辉能源22年报、23Q1报点评-0426-韭研公社

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【天风电新】鹏辉能源22年报、23Q1报点评-0426

夜长梦山

2023-04-27 10:21:42

【天风电新】鹏辉能源22年报、23Q1报点评-0426 ————————— 🌼财务摘要 1. 22年报：公司22年实现收入90.67亿元，yoy+39.4%；归母净利润6.28亿元，yoy+41.8%，扣非净利润5.67亿元，yoy+31.3%。对应22Q4：实现收入25.65亿元，yoy+43%，qoq+5%；归母净利润1.85亿元，yoy+905%，qoq-7%；扣非净利润1.35亿元，yoy-1659%，qoq-26%。 2. 23年一季报：公司23年Q1实现收入24.95亿元，yoy+50%，qoq-3%；归母净利润1.82亿元，yoy+101%，qoq-1%；扣非净利润1.70亿元，yoy+101%，qoq+26%。其中23Q1股权激励费用约1500万元。 🌼储能业务 22年：户储业务收入占比达到54%。我们预计，22年全年出货6.7GWh，其中便携式、户储、大储、基站分别出货1.1、3.5、1.5、0.6GWh；对应收入63.8亿元，yoy+266.7%； 23Q1：我们预计出货2.5GWh，其中大储、工商业电芯出货占比提升；结合23Q1碳酸锂价格下跌，我们预计平均出货单价接近0.8元/Wh，对应收入接近20亿元。 🌼盈利预测公司23年储能电芯有效产能19.7GWh，其中280Ah电芯产能接近8GWh，预计23年随着下游大储、工商业储能需求释放，将有望通过大储出货实现收入放量。我们预计公司23年收入169亿元，归母净利润11.8亿元，yoy+88.4%，对应当前估值24X（考虑定增）。 ——————————— 欢迎交流：孙潇雅/吴佩琳

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