东吴传媒互联网-观点重申-韭研公社

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东吴传媒互联网-观点重申

夜长梦山

2023-05-04 22:43:24

东吴传媒互联网-观点重申分众传媒强烈推荐-未来业绩持续向上修复，AI助力公司基本面回升分众Q1超预期修复，Q2将呈现更为乐观态势：分众整体一季报在消费弱复苏的背景下实现了超预期修复，我们持续看好二季度环比上的大幅提升，主要由于1）五一出行显著恢复，旅游业可带动各相关行业复苏；2）今年的6.18预计会成为高潮，较多品牌已经开始布局营销。中期来看，高层聚焦经济发展，消费者和企业信心都在恢复，营商环境在好转，2023全年经济复苏的方向确定；3）此外互联网行业在AI时代背景下竞争将再次加剧，互联网广告主有望再次加大广告投入，分众作为线下广告行业龙头，将再次迎来行业红利。国内市场和海外市场都将迎来点位扩张，产能提升带动整体天花板上升：2023年分众的点位将回归5~10%的正常增速，将视6.18需求表现对下半年刊例价进行调整，而单屏成本预计会比较稳定，公司业务仍将具备较强的杠杆属性。海外市场方面，2023年整体目标是30~50%的点位和收入增长；分市场来看，韩国、新加坡、印尼已实现盈利，泰国已有1w点位并将继续高速增长；23H2可能会探索迪拜和利雅得等中东市场。 AI技术布局助力分众业务发展和景气度提升：分众高度关注AIGC技术，和多个大模型公司展开讨论。分众的海外业务团队已将AI应用于日常工作，国内业务团队也在考虑部署。目前已生成了“江南春”数字分身生成短视频，未来可以借助AI进一步提高生产效率。在AI浪潮中，分众的差异化优势在于流量、数据、经验、渠道，可以将广告营销方法论、正确和错误案例喂给AI，让它帮助员工更好地服务客户，并逐步开放给客户使用。风险提示：经济恢复不及预期，AI技术推进不及预期。

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