游族网络：大股东变更，治理改善
夜长梦山
2023-05-09 08:37:01
【海通传媒】游族网络：大股东变更，治理改善，公司新品储备丰富，三体IP游戏值得期待，今日回调沟通下来并无基本面异常，继续重点关注
公司是老牌游戏厂商，重点产品《少年三国志》、《少年西游记》、《权力的游戏》等游戏长线经营稳定，2016年公司开始布局游戏出海，重点产品《狂暴之翼》、《圣斗士星矢觉醒》在欧美区域表现出色，2022年公司在日本成功发行《绯红神约》并取得历史性突破，2022年全年公司海外收入占比达到64%。
我们认为：1）今年3月上海加游通过协议转让的方式受让了公司11.72%的股份，公司第一大股东变更为上海加游，上海加游的实控人宛总担任公司董事长，宛总从毕业就加入游戏行业， 并有多年创业和投资经验，未来公司治理有望改善。2）公司今年产品新品丰富，目前储备的自研产品有14款，代理产品有5款，重点产品包括《山海镜花（重启）》、《代号行者》、《代号G》有望在后续陆续上线。此外公司拥有三体IP的游戏开发授权，有2款三体IP游戏正处于研发阶段，未来每2-3年有望有一款三体IP游戏上线。3）公司在AI领域布局领先，公司游戏主要以卡牌为主， 2D的概念设定等美术成本在美术研发成本结构中占比超过50%，而AI在2D美术应用相对比较成熟，公司4月2D美术外包成本已经降低了约25%，预计到年底可以实现更大程度的成本下降。未来AI技术有望赋能公司游戏产品，实现降本增效。
详细产线公司基本面情况欢迎联系我们团队成员沟通交流
☎海通传媒毛云聪/孙小雯/陈星光/康百川/崔冰睿
公司是老牌游戏厂商，重点产品《少年三国志》、《少年西游记》、《权力的游戏》等游戏长线经营稳定，2016年公司开始布局游戏出海，重点产品《狂暴之翼》、《圣斗士星矢觉醒》在欧美区域表现出色，2022年公司在日本成功发行《绯红神约》并取得历史性突破，2022年全年公司海外收入占比达到64%。
我们认为：1）今年3月上海加游通过协议转让的方式受让了公司11.72%的股份，公司第一大股东变更为上海加游，上海加游的实控人宛总担任公司董事长，宛总从毕业就加入游戏行业， 并有多年创业和投资经验，未来公司治理有望改善。2）公司今年产品新品丰富，目前储备的自研产品有14款，代理产品有5款，重点产品包括《山海镜花（重启）》、《代号行者》、《代号G》有望在后续陆续上线。此外公司拥有三体IP的游戏开发授权，有2款三体IP游戏正处于研发阶段，未来每2-3年有望有一款三体IP游戏上线。3）公司在AI领域布局领先，公司游戏主要以卡牌为主， 2D的概念设定等美术成本在美术研发成本结构中占比超过50%，而AI在2D美术应用相对比较成熟，公司4月2D美术外包成本已经降低了约25%，预计到年底可以实现更大程度的成本下降。未来AI技术有望赋能公司游戏产品，实现降本增效。
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