🔋排产端来看：

电池环节：C排产28GWh，环比15%，头部电池厂合计来看，环比提升约16%；
材料环节：正负极、电解液、隔膜四大环节排产环比均超10%。

从排产来看，中游材料和主机厂去库存阶段基本结束，往后看，材料厂基本处于满产状态，排产将持续环比提升。

📕政策端来看：

5月5日，国务院常务会议审议通过关于加快发展先进制造业集群的意见，部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。

5月10日，工信部等五部门联合发布， 2023年7月1日国六a车型禁售，部分不满足RDE试验的国六b车型准予半年销售过渡期，允许销售至23年12月31日。1月底非RDE国六b库存189万，我们预计当前非RDE国六b库存100-120万辆，半年消化期对新能车销量影响可以忽略不计。

新能源车下乡政策叠加非RDE国六b延期预期落地，下半年新能车销量迎来边际拐点，维持2023年850-900万的销量预期。

【反转时机已至，买什么？】

1.电池环节的【宁德时代】、【亿纬锂能】，我们始终认为电池是最好的环节，理由：中游材料价格加速下滑，原材料成本压力减小；电池厂锂矿自供率提升，有效平滑主机厂降价压力；储能电芯价格盈利坚挺。

2.电解液环节的【天赐材料】，理由：Q1季报已经证明了强韧的盈利能力，目前电解液已处于盈利底部，产能出清阶段，看好公司一体化能力，未来市占率有望进一步提升。

3.结构件的【科达利】，理由：所谓的“打铁股”是中游格局最好的环节，也是今年业绩最有保障的环节，全球化布局+4680起量，看好公司未来增长曲线。

4. 负极的【璞泰来】，理由：Q1季报超预期，同样证明了自己的核心竞争力，公司差异化竞争，受负极集采影响小，周期下行阶段公司盈利和成本优势显现明显。

风险提示：下游需求不及预期，原材料波动超预期