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我们要在炮火中挺进,烟花中撤退。
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孤独求败的游资
2026-01-04 14:05:36
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2026年度策略:两仪生四象,超级时代
行业观点:2026年AI演绎路径更加清晰,人工智能太极生两仪,模型加速迭代与AI超级载体出现奠定基调。 1)算力基础设施变革、算法细节创新不断驱动模型仍在快速迭代。全球顶尖大模型持续突破,谷歌Gemini 3 在基础推理与多模态能力上实现跃迁式提升,最关键的指标screen understanding准确度从上一代11.4%提升到72.7%意味着AI手机爆发成为必然,同时具身智能模型有可能在三年内能理解自然语言指令,变成场景内多用途的机器人;算法创新仍然频繁:国产开源模型 DeepSeek-V3
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中国平安
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孤独求败的游资
2026-05-05 19:19:47
国内算力时代开启:从算力租赁到国产算力
🚀国内模型能力不断进化,商业化能力加速。DeepSeek-V4 的预览版本正式上线并同步开源。智谱MaaS 平台 ARR 已达约 17 亿元,较过去 12 个月提升约 60 倍。Minimax M2 2月ARR已突破1.5亿美元。2026年5月4日,豆包App Store页面出现付费版本服务声明。 ❗️国内token需求旺盛,供需缺口扩大。多家大厂和大模型厂商宣布涨价或者限购,算力缺口较大。算力租赁和国产AI芯片将是主要供给方。 1️⃣算力租赁主要为客户提供优质高端算力。2026年Q1,算力租
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中国长城
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东阳光
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孤独求败的游资
2026-05-05 19:18:07
超节点放量在即,“交换网络四剑客”核心受益
🐯紫光股份发布2026年一季度报告,2026年一季度,公司实现营业收入279.85亿元,同比增长34.61%;实现归母净利润7.88亿元,同比增长126.06%;实现扣非归母净利润6.20亿元,同比增长51.64%,Token经济爆发带来AI基础设施需求大幅增长,公司营收利润同比大幅增长。 🐯紫光股份核心子公司新华三海内外双市场业绩贡献持续强劲,一季度实现营业收入221.89亿元,同比增长45.08%;净利润9.49亿元,同比增长28.16%,其中国内政企业务收入190.71亿元,同比增长5
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紫光股份
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锐捷网络
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孤独求败的游资
2026-05-05 15:26:42
AI革命重塑存储价值,结构性升级主导增长。
全球存储产业正经历从周期波动向技术驱动的历史性转型。AI爆发性需求推动存储性能与容量要求呈指数级增长,HBM技术凭借高带宽特性成为AI加速卡的价值中枢,在高端GPU物料成本中占比突破50%。技术迭代持续加速,HBM3e已成为当前主流,位元份额超过75%,而HBM4预计将在2025年底推出。企业级SSD同步迎来爆发周期,2025年全球市场规模达300亿美元(中国超80亿美元),PCIe5.0接口渗透率快速提升。据弗若斯特沙利文数据,2025年全球服务器DDR5模组渗透率将达85%,服务器内存条出货
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兆易创新
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孤独求败的游资
2026-05-05 14:25:05
AI革命重塑存储价值,结构性升级主导增长。
全球存储产业正经历从周期波动向技术驱动的历史性转型。AI爆发性需求推动存储性能与容量要求呈指数级增长,HBM技术凭借高带宽特性成为AI加速卡的价值中枢,在高端GPU物料成本中占比突破50%。技术迭代持续加速,HBM3e已成为当前主流,位元份额超过75%,而HBM4预计将在2025年底推出。企业级SSD同步迎来爆发周期,2025年全球市场规模达300亿美元(中国超80亿美元),PCIe5.0接口渗透率快速提升。据弗若斯特沙利文数据,2025年全球服务器DDR5模组渗透率将达85%,服务器内存条出货
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兆易创新
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孤独求败的游资
2026-04-29 13:29:02
陶瓷基板核心标的对比表(按AI算力弹性排序)
1️⃣科翔股份(弹性最大、AI服务器主线最纯) 核心产品:氮化铝/氮化硅陶瓷基板、嵌入式陶瓷HDI板、AMB/DPC工艺 应用场景:AI服务器、HBM先进封装、大功率散热基板 进度:氮化硅小批量试制,北美云厂商/算力客户验证中 优势:直接对标AI服务器散热刚需,热阻降低70%+,业绩弹性最大 风险:客户验证周期、放量节奏不确定 2️⃣中瓷电子(确定性最高、光模块+半导体封装龙头) 核心产品:陶瓷封装外壳、陶瓷基板、光通信器件陶瓷基座 应用场景:1.6T/3.2T光模块、激光器件、功率半导体封装
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科翔股份
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孤独求败的游资
2026-04-29 12:46:57
从文昌十五五规划数字看商业航天发展
事件:近期文昌市人民政府官网印发⽂昌市国⺠经济和社会发展第⼗五个五年规划纲要。 🚩#十四五期间内文昌国际航天城加速建设。十四五期间内,文昌国际航天城累计完成营收767亿元,年均增速约76.93%;累计完成固定资产投资约175亿元,年均增速约31.42%。 🚩# 服务保障“百箭千星”国家级战略工程。强调在十五五期间内服务保障三大国家级战略重点工程,分别是保障“百箭千星”(推动两个发射场协同实现“百箭千星”发射能力)、保障“梦舟揽月”(为实现“中国人首次登上月球”的历史性跨越做出文昌贡献)、保障
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中国卫星
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孤独求败的游资
2026-04-29 12:33:23
涨价持续超预期,坚定看好存储周期
🔥事件: 1)#四月价格数据全面超预期: 据TrendForce集邦咨询数据,26Q2通用DRAM合约价预计环比上涨58%-63%,NAND Flash合约价预计环比上涨70%-75%。 2)#江波龙、大普微业绩超预期验证行业高景气度: ⚡️ 江波龙26Q1实现营收99.09亿元,YoY+132.8%;归母净利38.62亿元,同比扭亏,QoQ+443.4%。 ⚡️大普微4月28日发布一季报,一季度营业总收入13.1亿元,同比增长340.95%;归属于母公司所有者的净利润3.7亿元,上年同期净亏
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兆易创新
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孤独求败的游资
2026-04-28 20:58:40
氦气产业链核心环节全景解析
全球氦气供应遭受多重冲击,价格持续大幅跳涨,国内管束氦气价格亦同步攀升。 氦气格局高度集中,卡塔尔占30%,中国对其依赖度高达40%,库存正快速消耗。 卡塔尔拉斯拉凡工业城产能损毁、俄罗斯氦气出口管制至2027年底,导致国际大厂林德和液化空气宣布涨价及不可抗力中断。 受此影响,全球约四成氦气产能受限,供给格局收紧,且产能恢复与管制解除均需时日,短期内氦气价格高企、供不应求、供应商惜售的局面难以缓解。 氦气被称为“气体黄金”,其短缺或对半导体、医疗、航天等关键领域供应链持续造成冲击。 本文重点拆解
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孤独求败的游资
2026-04-28 17:27:37
盈峰环境 百亿担保,加码算力租赁!
[烟花]已有收入 25年年报首次新增收入项“智云计算”,金额2.48亿元(同比+2982%),毛利率18%。在建工程中新增“网络工程项目”0.65亿元(去年同期为0),组网配套的光模块等投资加大明显。 ------------- [烟花]模式创新 #协创 自持卡,25年新增100亿+固定资产、150亿+有息负债。#盈峰 依托#融资租赁 子公司,在#风险出表、#收益锁定 下,实现订单、资金快速滚动式发展! 1️⃣风险出表 公司25年给予融资租赁子公司#清洁科技 23亿新增担保额(已用22.95亿元
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盈峰环境
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孤独求败的游资
2026-04-28 13:23:26
信维通信核心推荐:商业航天产业趋势核心卡位,多业务齐头并进迎
🌟商业航天进入快速爆发期,行业空间有望迎来指数级增长。海外方面,SpaceX卫星通信用户数量进入快速爆发期,在轨卫星持续提升用户体验实现跨越式升级,规模效应逐步显现,终端用户数在未来几年有望逐年迎来翻倍增长;另外亚马逊Kuiper有望于下半年进入组网期,用户数量亦有望进入快速增长阶段。国内方面,国家航天局市场监管总局印发《商业航天标准体系(1.0版)》;展望后续,长十乙、长十二乙、朱雀三号遥二等将陆续迎来发射验证,密集发射亦有望助推国内商业航天发展加速。 🌟公司卡位国内外头部客户,商业航天相
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信维通信
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孤独求败的游资
2026-04-28 09:15:30
锂电材料业绩集体爆发+钠电迎来产业化拐点,看好锂电板块行情持
# 锂电材料业绩集体爆发。今日,天赐、裕能、富祥等发布26Q1业绩,业绩同比大幅增长。我们认为,25Q4以来,锂电行业供需关系逐步改善,不同环节锂电材料盈利持续修复,26Q1业绩进一步确认锂电行业上行周期,我们认为,高油价下欧洲电动车渗透加速+国内电动车出口提速+能源安全带动国内外储能高增,看好锂电板块行情持续性! # 天赐: 26Q1归母净利润16.54亿元,同比+1005.75%,电解液出货量20.2w吨,对应单吨盈利7.5k(25Q4单吨盈利约为4k)。 # 裕能: 26Q1归母净利润13
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西藏珠峰
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德福科技
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孤独求败的游资
2026-04-28 08:39:13
拒绝信息博弈,财报展示真实进展
算力租赁拉弓上弦 # 协创数据:其他非流动资产环比5倍增长,Q1报表:预付款项10.28亿(qoq+203%)存货42.61亿(qoq+48%)其他流动资产22.07亿(qoq+44%)固定资产112.5亿(qoq+21%)在建工程60.39亿(qoq+80%)其他非流动资产46.77亿(qoq+520%) # 利通电子:存货环比增长20.57亿,Q1报表:存货27.19亿(qoq+311%)合同负债21.72亿(Q4末余额为0.29亿) # 盈峰环境:出表后算租资产体现在长期应收款,Q1报表:
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协创数据
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孤独求败的游资
2026-04-27 19:20:37
剑桥科技26Q1点评:业绩大超预期,硅光800G恢复出货+新
作为为数不多获得北美几百万只订单以上的光模块公司(交付拐点已现),在原有客户需求高增长基础上,正迎来新的 CSP 客户突破机会,且传统光猫业务迎来数据中心新机遇。另外,公司物料储备战略积极,产业链各环节均可验证,有望转化为更高份额和客户突破优势,低估严重。 ⭐# 26Q1业绩拐点显现,# 盈利能力大幅提升。 2026Q1公司实现营收12.87亿元,同比+43.98%、环比-12.09%(主要系Q1光猫淡季);归母净利润1.18亿元,同比+276.44%、环比+2722.62%;扣非归母净利润1.
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剑桥科技
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2026-04-27 17:38:28
立讯精密看翻倍:重视光、铜、散热、电源及系统化卡位‼️
各位领导,#我们坚定看好立讯凭借光、铜、散热、电源及系统化能力在AI时代下大象起舞🐘,当前建议您坚定买入,理由如下: 1⃣光模块:进展顺利,预期差明显 👉🏻此前市场严重低估立讯光通信能力,当前公司光模块聚焦北美3家头部客户,800G已批量交付北美客户,1.6T处于客户验证阶段,#推进进度超预期。我们认为,2026年有望成为公司光模块业务密集接单之年,2027年有望成为光模块利润释放之年,更有望成为持续超预期之年。 2⃣铜连接:CPC明年开始出货 👉🏻 当前AI机柜内部短距高速互联持续升
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立讯精密
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2026年度策略:两仪生四象,超级时代
行业观点:2026年AI演绎路径更加清晰,人工智能太极生两仪,模型加速迭代与AI超级载体出现奠定基调。 1)算力基础设施变革、算法细节创新不断驱动模型仍在快速迭代。全球顶尖大模型持续突破,谷歌Gemini 3 在基础推理与多模态能力上实现跃迁式提升,最关键的指标screen understanding准确度从上一代11.4%提升到72.7%意味着AI手机爆发成为必然,同时具身智能模型有可能在三年内能理解自然语言指令,变成场景内多用途的机器人;算法创新仍然频繁:国产开源模型 DeepSeek-V3
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国内算力时代开启:从算力租赁到国产算力
🚀国内模型能力不断进化,商业化能力加速。DeepSeek-V4 的预览版本正式上线并同步开源。智谱MaaS 平台 ARR 已达约 17 亿元,较过去 12 个月提升约 60 倍。Minimax M2 2月ARR已突破1.5亿美元。2026年5月4日,豆包App Store页面出现付费版本服务声明。 ❗️国内token需求旺盛,供需缺口扩大。多家大厂和大模型厂商宣布涨价或者限购,算力缺口较大。算力租赁和国产AI芯片将是主要供给方。 1️⃣算力租赁主要为客户提供优质高端算力。2026年Q1,算力租
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超节点放量在即,“交换网络四剑客”核心受益
🐯紫光股份发布2026年一季度报告,2026年一季度,公司实现营业收入279.85亿元,同比增长34.61%;实现归母净利润7.88亿元,同比增长126.06%;实现扣非归母净利润6.20亿元,同比增长51.64%,Token经济爆发带来AI基础设施需求大幅增长,公司营收利润同比大幅增长。 🐯紫光股份核心子公司新华三海内外双市场业绩贡献持续强劲,一季度实现营业收入221.89亿元,同比增长45.08%;净利润9.49亿元,同比增长28.16%,其中国内政企业务收入190.71亿元,同比增长5
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AI革命重塑存储价值,结构性升级主导增长。
全球存储产业正经历从周期波动向技术驱动的历史性转型。AI爆发性需求推动存储性能与容量要求呈指数级增长,HBM技术凭借高带宽特性成为AI加速卡的价值中枢,在高端GPU物料成本中占比突破50%。技术迭代持续加速,HBM3e已成为当前主流,位元份额超过75%,而HBM4预计将在2025年底推出。企业级SSD同步迎来爆发周期,2025年全球市场规模达300亿美元(中国超80亿美元),PCIe5.0接口渗透率快速提升。据弗若斯特沙利文数据,2025年全球服务器DDR5模组渗透率将达85%,服务器内存条出货
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AI革命重塑存储价值,结构性升级主导增长。
全球存储产业正经历从周期波动向技术驱动的历史性转型。AI爆发性需求推动存储性能与容量要求呈指数级增长,HBM技术凭借高带宽特性成为AI加速卡的价值中枢,在高端GPU物料成本中占比突破50%。技术迭代持续加速,HBM3e已成为当前主流,位元份额超过75%,而HBM4预计将在2025年底推出。企业级SSD同步迎来爆发周期,2025年全球市场规模达300亿美元(中国超80亿美元),PCIe5.0接口渗透率快速提升。据弗若斯特沙利文数据,2025年全球服务器DDR5模组渗透率将达85%,服务器内存条出货
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2026-04-29 13:29:02
陶瓷基板核心标的对比表(按AI算力弹性排序)
1️⃣科翔股份(弹性最大、AI服务器主线最纯) 核心产品:氮化铝/氮化硅陶瓷基板、嵌入式陶瓷HDI板、AMB/DPC工艺 应用场景:AI服务器、HBM先进封装、大功率散热基板 进度:氮化硅小批量试制,北美云厂商/算力客户验证中 优势:直接对标AI服务器散热刚需,热阻降低70%+,业绩弹性最大 风险:客户验证周期、放量节奏不确定 2️⃣中瓷电子(确定性最高、光模块+半导体封装龙头) 核心产品:陶瓷封装外壳、陶瓷基板、光通信器件陶瓷基座 应用场景:1.6T/3.2T光模块、激光器件、功率半导体封装
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从文昌十五五规划数字看商业航天发展
事件:近期文昌市人民政府官网印发⽂昌市国⺠经济和社会发展第⼗五个五年规划纲要。 🚩#十四五期间内文昌国际航天城加速建设。十四五期间内,文昌国际航天城累计完成营收767亿元,年均增速约76.93%;累计完成固定资产投资约175亿元,年均增速约31.42%。 🚩# 服务保障“百箭千星”国家级战略工程。强调在十五五期间内服务保障三大国家级战略重点工程,分别是保障“百箭千星”(推动两个发射场协同实现“百箭千星”发射能力)、保障“梦舟揽月”(为实现“中国人首次登上月球”的历史性跨越做出文昌贡献)、保障
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涨价持续超预期,坚定看好存储周期
🔥事件: 1)#四月价格数据全面超预期: 据TrendForce集邦咨询数据,26Q2通用DRAM合约价预计环比上涨58%-63%,NAND Flash合约价预计环比上涨70%-75%。 2)#江波龙、大普微业绩超预期验证行业高景气度: ⚡️ 江波龙26Q1实现营收99.09亿元,YoY+132.8%;归母净利38.62亿元,同比扭亏,QoQ+443.4%。 ⚡️大普微4月28日发布一季报,一季度营业总收入13.1亿元,同比增长340.95%;归属于母公司所有者的净利润3.7亿元,上年同期净亏
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氦气产业链核心环节全景解析
全球氦气供应遭受多重冲击,价格持续大幅跳涨,国内管束氦气价格亦同步攀升。 氦气格局高度集中,卡塔尔占30%,中国对其依赖度高达40%,库存正快速消耗。 卡塔尔拉斯拉凡工业城产能损毁、俄罗斯氦气出口管制至2027年底,导致国际大厂林德和液化空气宣布涨价及不可抗力中断。 受此影响,全球约四成氦气产能受限,供给格局收紧,且产能恢复与管制解除均需时日,短期内氦气价格高企、供不应求、供应商惜售的局面难以缓解。 氦气被称为“气体黄金”,其短缺或对半导体、医疗、航天等关键领域供应链持续造成冲击。 本文重点拆解
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盈峰环境 百亿担保,加码算力租赁!
[烟花]已有收入 25年年报首次新增收入项“智云计算”,金额2.48亿元(同比+2982%),毛利率18%。在建工程中新增“网络工程项目”0.65亿元(去年同期为0),组网配套的光模块等投资加大明显。 ------------- [烟花]模式创新 #协创 自持卡,25年新增100亿+固定资产、150亿+有息负债。#盈峰 依托#融资租赁 子公司,在#风险出表、#收益锁定 下,实现订单、资金快速滚动式发展! 1️⃣风险出表 公司25年给予融资租赁子公司#清洁科技 23亿新增担保额(已用22.95亿元
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信维通信核心推荐:商业航天产业趋势核心卡位,多业务齐头并进迎
🌟商业航天进入快速爆发期,行业空间有望迎来指数级增长。海外方面,SpaceX卫星通信用户数量进入快速爆发期,在轨卫星持续提升用户体验实现跨越式升级,规模效应逐步显现,终端用户数在未来几年有望逐年迎来翻倍增长;另外亚马逊Kuiper有望于下半年进入组网期,用户数量亦有望进入快速增长阶段。国内方面,国家航天局市场监管总局印发《商业航天标准体系(1.0版)》;展望后续,长十乙、长十二乙、朱雀三号遥二等将陆续迎来发射验证,密集发射亦有望助推国内商业航天发展加速。 🌟公司卡位国内外头部客户,商业航天相
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2026-04-28 09:15:30
锂电材料业绩集体爆发+钠电迎来产业化拐点,看好锂电板块行情持
# 锂电材料业绩集体爆发。今日,天赐、裕能、富祥等发布26Q1业绩,业绩同比大幅增长。我们认为,25Q4以来,锂电行业供需关系逐步改善,不同环节锂电材料盈利持续修复,26Q1业绩进一步确认锂电行业上行周期,我们认为,高油价下欧洲电动车渗透加速+国内电动车出口提速+能源安全带动国内外储能高增,看好锂电板块行情持续性! # 天赐: 26Q1归母净利润16.54亿元,同比+1005.75%,电解液出货量20.2w吨,对应单吨盈利7.5k(25Q4单吨盈利约为4k)。 # 裕能: 26Q1归母净利润13
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拒绝信息博弈,财报展示真实进展
算力租赁拉弓上弦 # 协创数据:其他非流动资产环比5倍增长,Q1报表:预付款项10.28亿(qoq+203%)存货42.61亿(qoq+48%)其他流动资产22.07亿(qoq+44%)固定资产112.5亿(qoq+21%)在建工程60.39亿(qoq+80%)其他非流动资产46.77亿(qoq+520%) # 利通电子:存货环比增长20.57亿,Q1报表:存货27.19亿(qoq+311%)合同负债21.72亿(Q4末余额为0.29亿) # 盈峰环境:出表后算租资产体现在长期应收款,Q1报表:
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剑桥科技26Q1点评:业绩大超预期,硅光800G恢复出货+新
作为为数不多获得北美几百万只订单以上的光模块公司(交付拐点已现),在原有客户需求高增长基础上,正迎来新的 CSP 客户突破机会,且传统光猫业务迎来数据中心新机遇。另外,公司物料储备战略积极,产业链各环节均可验证,有望转化为更高份额和客户突破优势,低估严重。 ⭐# 26Q1业绩拐点显现,# 盈利能力大幅提升。 2026Q1公司实现营收12.87亿元,同比+43.98%、环比-12.09%(主要系Q1光猫淡季);归母净利润1.18亿元,同比+276.44%、环比+2722.62%;扣非归母净利润1.
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2026-04-27 17:38:28
立讯精密看翻倍:重视光、铜、散热、电源及系统化卡位‼️
各位领导,#我们坚定看好立讯凭借光、铜、散热、电源及系统化能力在AI时代下大象起舞🐘,当前建议您坚定买入,理由如下: 1⃣光模块:进展顺利,预期差明显 👉🏻此前市场严重低估立讯光通信能力,当前公司光模块聚焦北美3家头部客户,800G已批量交付北美客户,1.6T处于客户验证阶段,#推进进度超预期。我们认为,2026年有望成为公司光模块业务密集接单之年,2027年有望成为光模块利润释放之年,更有望成为持续超预期之年。 2⃣铜连接:CPC明年开始出货 👉🏻 当前AI机柜内部短距高速互联持续升
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2026年度策略:两仪生四象,超级时代
行业观点:2026年AI演绎路径更加清晰,人工智能太极生两仪,模型加速迭代与AI超级载体出现奠定基调。 1)算力基础设施变革、算法细节创新不断驱动模型仍在快速迭代。全球顶尖大模型持续突破,谷歌Gemini 3 在基础推理与多模态能力上实现跃迁式提升,最关键的指标screen understanding准确度从上一代11.4%提升到72.7%意味着AI手机爆发成为必然,同时具身智能模型有可能在三年内能理解自然语言指令,变成场景内多用途的机器人;算法创新仍然频繁:国产开源模型 DeepSeek-V3
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中国平安
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孤独求败的游资
2026-05-05 19:19:47
国内算力时代开启:从算力租赁到国产算力
🚀国内模型能力不断进化,商业化能力加速。DeepSeek-V4 的预览版本正式上线并同步开源。智谱MaaS 平台 ARR 已达约 17 亿元,较过去 12 个月提升约 60 倍。Minimax M2 2月ARR已突破1.5亿美元。2026年5月4日,豆包App Store页面出现付费版本服务声明。 ❗️国内token需求旺盛,供需缺口扩大。多家大厂和大模型厂商宣布涨价或者限购,算力缺口较大。算力租赁和国产AI芯片将是主要供给方。 1️⃣算力租赁主要为客户提供优质高端算力。2026年Q1,算力租
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中国长城
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东阳光
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2026-05-05 19:18:07
超节点放量在即,“交换网络四剑客”核心受益
🐯紫光股份发布2026年一季度报告,2026年一季度,公司实现营业收入279.85亿元,同比增长34.61%;实现归母净利润7.88亿元,同比增长126.06%;实现扣非归母净利润6.20亿元,同比增长51.64%,Token经济爆发带来AI基础设施需求大幅增长,公司营收利润同比大幅增长。 🐯紫光股份核心子公司新华三海内外双市场业绩贡献持续强劲,一季度实现营业收入221.89亿元,同比增长45.08%;净利润9.49亿元,同比增长28.16%,其中国内政企业务收入190.71亿元,同比增长5
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紫光股份
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锐捷网络
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孤独求败的游资
2026-05-05 15:26:42
AI革命重塑存储价值,结构性升级主导增长。
全球存储产业正经历从周期波动向技术驱动的历史性转型。AI爆发性需求推动存储性能与容量要求呈指数级增长,HBM技术凭借高带宽特性成为AI加速卡的价值中枢,在高端GPU物料成本中占比突破50%。技术迭代持续加速,HBM3e已成为当前主流,位元份额超过75%,而HBM4预计将在2025年底推出。企业级SSD同步迎来爆发周期,2025年全球市场规模达300亿美元(中国超80亿美元),PCIe5.0接口渗透率快速提升。据弗若斯特沙利文数据,2025年全球服务器DDR5模组渗透率将达85%,服务器内存条出货
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兆易创新
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2026-05-05 14:25:05
AI革命重塑存储价值,结构性升级主导增长。
全球存储产业正经历从周期波动向技术驱动的历史性转型。AI爆发性需求推动存储性能与容量要求呈指数级增长,HBM技术凭借高带宽特性成为AI加速卡的价值中枢,在高端GPU物料成本中占比突破50%。技术迭代持续加速,HBM3e已成为当前主流,位元份额超过75%,而HBM4预计将在2025年底推出。企业级SSD同步迎来爆发周期,2025年全球市场规模达300亿美元(中国超80亿美元),PCIe5.0接口渗透率快速提升。据弗若斯特沙利文数据,2025年全球服务器DDR5模组渗透率将达85%,服务器内存条出货
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兆易创新
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孤独求败的游资
2026-04-29 13:29:02
陶瓷基板核心标的对比表(按AI算力弹性排序)
1️⃣科翔股份(弹性最大、AI服务器主线最纯) 核心产品:氮化铝/氮化硅陶瓷基板、嵌入式陶瓷HDI板、AMB/DPC工艺 应用场景:AI服务器、HBM先进封装、大功率散热基板 进度:氮化硅小批量试制,北美云厂商/算力客户验证中 优势:直接对标AI服务器散热刚需,热阻降低70%+,业绩弹性最大 风险:客户验证周期、放量节奏不确定 2️⃣中瓷电子(确定性最高、光模块+半导体封装龙头) 核心产品:陶瓷封装外壳、陶瓷基板、光通信器件陶瓷基座 应用场景:1.6T/3.2T光模块、激光器件、功率半导体封装
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科翔股份
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2026-04-29 12:46:57
从文昌十五五规划数字看商业航天发展
事件:近期文昌市人民政府官网印发⽂昌市国⺠经济和社会发展第⼗五个五年规划纲要。 🚩#十四五期间内文昌国际航天城加速建设。十四五期间内,文昌国际航天城累计完成营收767亿元,年均增速约76.93%;累计完成固定资产投资约175亿元,年均增速约31.42%。 🚩# 服务保障“百箭千星”国家级战略工程。强调在十五五期间内服务保障三大国家级战略重点工程,分别是保障“百箭千星”(推动两个发射场协同实现“百箭千星”发射能力)、保障“梦舟揽月”(为实现“中国人首次登上月球”的历史性跨越做出文昌贡献)、保障
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中国卫星
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航天工程
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信维通信
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2026-04-29 12:33:23
涨价持续超预期,坚定看好存储周期
🔥事件: 1)#四月价格数据全面超预期: 据TrendForce集邦咨询数据,26Q2通用DRAM合约价预计环比上涨58%-63%,NAND Flash合约价预计环比上涨70%-75%。 2)#江波龙、大普微业绩超预期验证行业高景气度: ⚡️ 江波龙26Q1实现营收99.09亿元,YoY+132.8%;归母净利38.62亿元,同比扭亏,QoQ+443.4%。 ⚡️大普微4月28日发布一季报,一季度营业总收入13.1亿元,同比增长340.95%;归属于母公司所有者的净利润3.7亿元,上年同期净亏
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兆易创新
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2026-04-28 20:58:40
氦气产业链核心环节全景解析
全球氦气供应遭受多重冲击,价格持续大幅跳涨,国内管束氦气价格亦同步攀升。 氦气格局高度集中,卡塔尔占30%,中国对其依赖度高达40%,库存正快速消耗。 卡塔尔拉斯拉凡工业城产能损毁、俄罗斯氦气出口管制至2027年底,导致国际大厂林德和液化空气宣布涨价及不可抗力中断。 受此影响,全球约四成氦气产能受限,供给格局收紧,且产能恢复与管制解除均需时日,短期内氦气价格高企、供不应求、供应商惜售的局面难以缓解。 氦气被称为“气体黄金”,其短缺或对半导体、医疗、航天等关键领域供应链持续造成冲击。 本文重点拆解
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蜀道装备
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2026-04-28 17:27:37
盈峰环境 百亿担保,加码算力租赁!
[烟花]已有收入 25年年报首次新增收入项“智云计算”,金额2.48亿元(同比+2982%),毛利率18%。在建工程中新增“网络工程项目”0.65亿元(去年同期为0),组网配套的光模块等投资加大明显。 ------------- [烟花]模式创新 #协创 自持卡,25年新增100亿+固定资产、150亿+有息负债。#盈峰 依托#融资租赁 子公司,在#风险出表、#收益锁定 下,实现订单、资金快速滚动式发展! 1️⃣风险出表 公司25年给予融资租赁子公司#清洁科技 23亿新增担保额(已用22.95亿元
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盈峰环境
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2026-04-28 13:23:26
信维通信核心推荐:商业航天产业趋势核心卡位,多业务齐头并进迎
🌟商业航天进入快速爆发期,行业空间有望迎来指数级增长。海外方面,SpaceX卫星通信用户数量进入快速爆发期,在轨卫星持续提升用户体验实现跨越式升级,规模效应逐步显现,终端用户数在未来几年有望逐年迎来翻倍增长;另外亚马逊Kuiper有望于下半年进入组网期,用户数量亦有望进入快速增长阶段。国内方面,国家航天局市场监管总局印发《商业航天标准体系(1.0版)》;展望后续,长十乙、长十二乙、朱雀三号遥二等将陆续迎来发射验证,密集发射亦有望助推国内商业航天发展加速。 🌟公司卡位国内外头部客户,商业航天相
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信维通信
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2026-04-28 09:15:30
锂电材料业绩集体爆发+钠电迎来产业化拐点,看好锂电板块行情持
# 锂电材料业绩集体爆发。今日,天赐、裕能、富祥等发布26Q1业绩,业绩同比大幅增长。我们认为,25Q4以来,锂电行业供需关系逐步改善,不同环节锂电材料盈利持续修复,26Q1业绩进一步确认锂电行业上行周期,我们认为,高油价下欧洲电动车渗透加速+国内电动车出口提速+能源安全带动国内外储能高增,看好锂电板块行情持续性! # 天赐: 26Q1归母净利润16.54亿元,同比+1005.75%,电解液出货量20.2w吨,对应单吨盈利7.5k(25Q4单吨盈利约为4k)。 # 裕能: 26Q1归母净利润13
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西藏珠峰
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德福科技
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孤独求败的游资
2026-04-28 08:39:13
拒绝信息博弈,财报展示真实进展
算力租赁拉弓上弦 # 协创数据:其他非流动资产环比5倍增长,Q1报表:预付款项10.28亿(qoq+203%)存货42.61亿(qoq+48%)其他流动资产22.07亿(qoq+44%)固定资产112.5亿(qoq+21%)在建工程60.39亿(qoq+80%)其他非流动资产46.77亿(qoq+520%) # 利通电子:存货环比增长20.57亿,Q1报表:存货27.19亿(qoq+311%)合同负债21.72亿(Q4末余额为0.29亿) # 盈峰环境:出表后算租资产体现在长期应收款,Q1报表:
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协创数据
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2026-04-27 19:20:37
剑桥科技26Q1点评:业绩大超预期,硅光800G恢复出货+新
作为为数不多获得北美几百万只订单以上的光模块公司(交付拐点已现),在原有客户需求高增长基础上,正迎来新的 CSP 客户突破机会,且传统光猫业务迎来数据中心新机遇。另外,公司物料储备战略积极,产业链各环节均可验证,有望转化为更高份额和客户突破优势,低估严重。 ⭐# 26Q1业绩拐点显现,# 盈利能力大幅提升。 2026Q1公司实现营收12.87亿元,同比+43.98%、环比-12.09%(主要系Q1光猫淡季);归母净利润1.18亿元,同比+276.44%、环比+2722.62%;扣非归母净利润1.
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剑桥科技
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2026-04-27 17:38:28
立讯精密看翻倍:重视光、铜、散热、电源及系统化卡位‼️
各位领导,#我们坚定看好立讯凭借光、铜、散热、电源及系统化能力在AI时代下大象起舞🐘,当前建议您坚定买入,理由如下: 1⃣光模块:进展顺利,预期差明显 👉🏻此前市场严重低估立讯光通信能力,当前公司光模块聚焦北美3家头部客户,800G已批量交付北美客户,1.6T处于客户验证阶段,#推进进度超预期。我们认为,2026年有望成为公司光模块业务密集接单之年,2027年有望成为光模块利润释放之年,更有望成为持续超预期之年。 2⃣铜连接:CPC明年开始出货 👉🏻 当前AI机柜内部短距高速互联持续升
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立讯精密
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2026-01-04 14:05:36
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2026年度策略:两仪生四象,超级时代
行业观点:2026年AI演绎路径更加清晰,人工智能太极生两仪,模型加速迭代与AI超级载体出现奠定基调。 1)算力基础设施变革、算法细节创新不断驱动模型仍在快速迭代。全球顶尖大模型持续突破,谷歌Gemini 3 在基础推理与多模态能力上实现跃迁式提升,最关键的指标screen understanding准确度从上一代11.4%提升到72.7%意味着AI手机爆发成为必然,同时具身智能模型有可能在三年内能理解自然语言指令,变成场景内多用途的机器人;算法创新仍然频繁:国产开源模型 DeepSeek-V3
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国内算力时代开启:从算力租赁到国产算力
🚀国内模型能力不断进化,商业化能力加速。DeepSeek-V4 的预览版本正式上线并同步开源。智谱MaaS 平台 ARR 已达约 17 亿元,较过去 12 个月提升约 60 倍。Minimax M2 2月ARR已突破1.5亿美元。2026年5月4日,豆包App Store页面出现付费版本服务声明。 ❗️国内token需求旺盛,供需缺口扩大。多家大厂和大模型厂商宣布涨价或者限购,算力缺口较大。算力租赁和国产AI芯片将是主要供给方。 1️⃣算力租赁主要为客户提供优质高端算力。2026年Q1,算力租
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2026-05-05 19:18:07
超节点放量在即,“交换网络四剑客”核心受益
🐯紫光股份发布2026年一季度报告,2026年一季度,公司实现营业收入279.85亿元,同比增长34.61%;实现归母净利润7.88亿元,同比增长126.06%;实现扣非归母净利润6.20亿元,同比增长51.64%,Token经济爆发带来AI基础设施需求大幅增长,公司营收利润同比大幅增长。 🐯紫光股份核心子公司新华三海内外双市场业绩贡献持续强劲,一季度实现营业收入221.89亿元,同比增长45.08%;净利润9.49亿元,同比增长28.16%,其中国内政企业务收入190.71亿元,同比增长5
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2026-05-05 15:26:42
AI革命重塑存储价值,结构性升级主导增长。
全球存储产业正经历从周期波动向技术驱动的历史性转型。AI爆发性需求推动存储性能与容量要求呈指数级增长,HBM技术凭借高带宽特性成为AI加速卡的价值中枢,在高端GPU物料成本中占比突破50%。技术迭代持续加速,HBM3e已成为当前主流,位元份额超过75%,而HBM4预计将在2025年底推出。企业级SSD同步迎来爆发周期,2025年全球市场规模达300亿美元(中国超80亿美元),PCIe5.0接口渗透率快速提升。据弗若斯特沙利文数据,2025年全球服务器DDR5模组渗透率将达85%,服务器内存条出货
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兆易创新
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2026-05-05 14:25:05
AI革命重塑存储价值,结构性升级主导增长。
全球存储产业正经历从周期波动向技术驱动的历史性转型。AI爆发性需求推动存储性能与容量要求呈指数级增长,HBM技术凭借高带宽特性成为AI加速卡的价值中枢,在高端GPU物料成本中占比突破50%。技术迭代持续加速,HBM3e已成为当前主流,位元份额超过75%,而HBM4预计将在2025年底推出。企业级SSD同步迎来爆发周期,2025年全球市场规模达300亿美元(中国超80亿美元),PCIe5.0接口渗透率快速提升。据弗若斯特沙利文数据,2025年全球服务器DDR5模组渗透率将达85%,服务器内存条出货
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2026-04-29 13:29:02
陶瓷基板核心标的对比表(按AI算力弹性排序)
1️⃣科翔股份(弹性最大、AI服务器主线最纯) 核心产品:氮化铝/氮化硅陶瓷基板、嵌入式陶瓷HDI板、AMB/DPC工艺 应用场景:AI服务器、HBM先进封装、大功率散热基板 进度:氮化硅小批量试制,北美云厂商/算力客户验证中 优势:直接对标AI服务器散热刚需,热阻降低70%+,业绩弹性最大 风险:客户验证周期、放量节奏不确定 2️⃣中瓷电子(确定性最高、光模块+半导体封装龙头) 核心产品:陶瓷封装外壳、陶瓷基板、光通信器件陶瓷基座 应用场景:1.6T/3.2T光模块、激光器件、功率半导体封装
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2026-04-29 12:46:57
从文昌十五五规划数字看商业航天发展
事件:近期文昌市人民政府官网印发⽂昌市国⺠经济和社会发展第⼗五个五年规划纲要。 🚩#十四五期间内文昌国际航天城加速建设。十四五期间内,文昌国际航天城累计完成营收767亿元,年均增速约76.93%;累计完成固定资产投资约175亿元,年均增速约31.42%。 🚩# 服务保障“百箭千星”国家级战略工程。强调在十五五期间内服务保障三大国家级战略重点工程,分别是保障“百箭千星”(推动两个发射场协同实现“百箭千星”发射能力)、保障“梦舟揽月”(为实现“中国人首次登上月球”的历史性跨越做出文昌贡献)、保障
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2026-04-29 12:33:23
涨价持续超预期,坚定看好存储周期
🔥事件: 1)#四月价格数据全面超预期: 据TrendForce集邦咨询数据,26Q2通用DRAM合约价预计环比上涨58%-63%,NAND Flash合约价预计环比上涨70%-75%。 2)#江波龙、大普微业绩超预期验证行业高景气度: ⚡️ 江波龙26Q1实现营收99.09亿元,YoY+132.8%;归母净利38.62亿元,同比扭亏,QoQ+443.4%。 ⚡️大普微4月28日发布一季报,一季度营业总收入13.1亿元,同比增长340.95%;归属于母公司所有者的净利润3.7亿元,上年同期净亏
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2026-04-28 20:58:40
氦气产业链核心环节全景解析
全球氦气供应遭受多重冲击,价格持续大幅跳涨,国内管束氦气价格亦同步攀升。 氦气格局高度集中,卡塔尔占30%,中国对其依赖度高达40%,库存正快速消耗。 卡塔尔拉斯拉凡工业城产能损毁、俄罗斯氦气出口管制至2027年底,导致国际大厂林德和液化空气宣布涨价及不可抗力中断。 受此影响,全球约四成氦气产能受限,供给格局收紧,且产能恢复与管制解除均需时日,短期内氦气价格高企、供不应求、供应商惜售的局面难以缓解。 氦气被称为“气体黄金”,其短缺或对半导体、医疗、航天等关键领域供应链持续造成冲击。 本文重点拆解
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盈峰环境 百亿担保,加码算力租赁!
[烟花]已有收入 25年年报首次新增收入项“智云计算”,金额2.48亿元(同比+2982%),毛利率18%。在建工程中新增“网络工程项目”0.65亿元(去年同期为0),组网配套的光模块等投资加大明显。 ------------- [烟花]模式创新 #协创 自持卡,25年新增100亿+固定资产、150亿+有息负债。#盈峰 依托#融资租赁 子公司,在#风险出表、#收益锁定 下,实现订单、资金快速滚动式发展! 1️⃣风险出表 公司25年给予融资租赁子公司#清洁科技 23亿新增担保额(已用22.95亿元
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2026-04-28 13:23:26
信维通信核心推荐:商业航天产业趋势核心卡位,多业务齐头并进迎
🌟商业航天进入快速爆发期,行业空间有望迎来指数级增长。海外方面,SpaceX卫星通信用户数量进入快速爆发期,在轨卫星持续提升用户体验实现跨越式升级,规模效应逐步显现,终端用户数在未来几年有望逐年迎来翻倍增长;另外亚马逊Kuiper有望于下半年进入组网期,用户数量亦有望进入快速增长阶段。国内方面,国家航天局市场监管总局印发《商业航天标准体系(1.0版)》;展望后续,长十乙、长十二乙、朱雀三号遥二等将陆续迎来发射验证,密集发射亦有望助推国内商业航天发展加速。 🌟公司卡位国内外头部客户,商业航天相
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2026-04-28 09:15:30
锂电材料业绩集体爆发+钠电迎来产业化拐点,看好锂电板块行情持
# 锂电材料业绩集体爆发。今日,天赐、裕能、富祥等发布26Q1业绩,业绩同比大幅增长。我们认为,25Q4以来,锂电行业供需关系逐步改善,不同环节锂电材料盈利持续修复,26Q1业绩进一步确认锂电行业上行周期,我们认为,高油价下欧洲电动车渗透加速+国内电动车出口提速+能源安全带动国内外储能高增,看好锂电板块行情持续性! # 天赐: 26Q1归母净利润16.54亿元,同比+1005.75%,电解液出货量20.2w吨,对应单吨盈利7.5k(25Q4单吨盈利约为4k)。 # 裕能: 26Q1归母净利润13
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2026-04-28 08:39:13
拒绝信息博弈,财报展示真实进展
算力租赁拉弓上弦 # 协创数据:其他非流动资产环比5倍增长,Q1报表:预付款项10.28亿(qoq+203%)存货42.61亿(qoq+48%)其他流动资产22.07亿(qoq+44%)固定资产112.5亿(qoq+21%)在建工程60.39亿(qoq+80%)其他非流动资产46.77亿(qoq+520%) # 利通电子:存货环比增长20.57亿,Q1报表:存货27.19亿(qoq+311%)合同负债21.72亿(Q4末余额为0.29亿) # 盈峰环境:出表后算租资产体现在长期应收款,Q1报表:
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剑桥科技26Q1点评:业绩大超预期,硅光800G恢复出货+新
作为为数不多获得北美几百万只订单以上的光模块公司(交付拐点已现),在原有客户需求高增长基础上,正迎来新的 CSP 客户突破机会,且传统光猫业务迎来数据中心新机遇。另外,公司物料储备战略积极,产业链各环节均可验证,有望转化为更高份额和客户突破优势,低估严重。 ⭐# 26Q1业绩拐点显现,# 盈利能力大幅提升。 2026Q1公司实现营收12.87亿元,同比+43.98%、环比-12.09%(主要系Q1光猫淡季);归母净利润1.18亿元,同比+276.44%、环比+2722.62%;扣非归母净利润1.
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立讯精密看翻倍:重视光、铜、散热、电源及系统化卡位‼️
各位领导,#我们坚定看好立讯凭借光、铜、散热、电源及系统化能力在AI时代下大象起舞🐘,当前建议您坚定买入,理由如下: 1⃣光模块:进展顺利,预期差明显 👉🏻此前市场严重低估立讯光通信能力,当前公司光模块聚焦北美3家头部客户,800G已批量交付北美客户,1.6T处于客户验证阶段,#推进进度超预期。我们认为,2026年有望成为公司光模块业务密集接单之年,2027年有望成为光模块利润释放之年,更有望成为持续超预期之年。 2⃣铜连接:CPC明年开始出货 👉🏻 当前AI机柜内部短距高速互联持续升
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2026年度策略:两仪生四象,超级时代
行业观点:2026年AI演绎路径更加清晰,人工智能太极生两仪,模型加速迭代与AI超级载体出现奠定基调。 1)算力基础设施变革、算法细节创新不断驱动模型仍在快速迭代。全球顶尖大模型持续突破,谷歌Gemini 3 在基础推理与多模态能力上实现跃迁式提升,最关键的指标screen understanding准确度从上一代11.4%提升到72.7%意味着AI手机爆发成为必然,同时具身智能模型有可能在三年内能理解自然语言指令,变成场景内多用途的机器人;算法创新仍然频繁:国产开源模型 DeepSeek-V3
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中国平安
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孤独求败的游资
2026-05-05 19:19:47
国内算力时代开启:从算力租赁到国产算力
🚀国内模型能力不断进化,商业化能力加速。DeepSeek-V4 的预览版本正式上线并同步开源。智谱MaaS 平台 ARR 已达约 17 亿元,较过去 12 个月提升约 60 倍。Minimax M2 2月ARR已突破1.5亿美元。2026年5月4日,豆包App Store页面出现付费版本服务声明。 ❗️国内token需求旺盛,供需缺口扩大。多家大厂和大模型厂商宣布涨价或者限购,算力缺口较大。算力租赁和国产AI芯片将是主要供给方。 1️⃣算力租赁主要为客户提供优质高端算力。2026年Q1,算力租
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中国长城
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东阳光
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2026-05-05 19:18:07
超节点放量在即,“交换网络四剑客”核心受益
🐯紫光股份发布2026年一季度报告,2026年一季度,公司实现营业收入279.85亿元,同比增长34.61%;实现归母净利润7.88亿元,同比增长126.06%;实现扣非归母净利润6.20亿元,同比增长51.64%,Token经济爆发带来AI基础设施需求大幅增长,公司营收利润同比大幅增长。 🐯紫光股份核心子公司新华三海内外双市场业绩贡献持续强劲,一季度实现营业收入221.89亿元,同比增长45.08%;净利润9.49亿元,同比增长28.16%,其中国内政企业务收入190.71亿元,同比增长5
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紫光股份
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锐捷网络
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孤独求败的游资
2026-05-05 15:26:42
AI革命重塑存储价值,结构性升级主导增长。
全球存储产业正经历从周期波动向技术驱动的历史性转型。AI爆发性需求推动存储性能与容量要求呈指数级增长,HBM技术凭借高带宽特性成为AI加速卡的价值中枢,在高端GPU物料成本中占比突破50%。技术迭代持续加速,HBM3e已成为当前主流,位元份额超过75%,而HBM4预计将在2025年底推出。企业级SSD同步迎来爆发周期,2025年全球市场规模达300亿美元(中国超80亿美元),PCIe5.0接口渗透率快速提升。据弗若斯特沙利文数据,2025年全球服务器DDR5模组渗透率将达85%,服务器内存条出货
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兆易创新
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2026-05-05 14:25:05
AI革命重塑存储价值,结构性升级主导增长。
全球存储产业正经历从周期波动向技术驱动的历史性转型。AI爆发性需求推动存储性能与容量要求呈指数级增长,HBM技术凭借高带宽特性成为AI加速卡的价值中枢,在高端GPU物料成本中占比突破50%。技术迭代持续加速,HBM3e已成为当前主流,位元份额超过75%,而HBM4预计将在2025年底推出。企业级SSD同步迎来爆发周期,2025年全球市场规模达300亿美元(中国超80亿美元),PCIe5.0接口渗透率快速提升。据弗若斯特沙利文数据,2025年全球服务器DDR5模组渗透率将达85%,服务器内存条出货
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兆易创新
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2026-04-29 13:29:02
陶瓷基板核心标的对比表(按AI算力弹性排序)
1️⃣科翔股份(弹性最大、AI服务器主线最纯) 核心产品:氮化铝/氮化硅陶瓷基板、嵌入式陶瓷HDI板、AMB/DPC工艺 应用场景:AI服务器、HBM先进封装、大功率散热基板 进度:氮化硅小批量试制,北美云厂商/算力客户验证中 优势:直接对标AI服务器散热刚需,热阻降低70%+,业绩弹性最大 风险:客户验证周期、放量节奏不确定 2️⃣中瓷电子(确定性最高、光模块+半导体封装龙头) 核心产品:陶瓷封装外壳、陶瓷基板、光通信器件陶瓷基座 应用场景:1.6T/3.2T光模块、激光器件、功率半导体封装
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科翔股份
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2026-04-29 12:46:57
从文昌十五五规划数字看商业航天发展
事件:近期文昌市人民政府官网印发⽂昌市国⺠经济和社会发展第⼗五个五年规划纲要。 🚩#十四五期间内文昌国际航天城加速建设。十四五期间内,文昌国际航天城累计完成营收767亿元,年均增速约76.93%;累计完成固定资产投资约175亿元,年均增速约31.42%。 🚩# 服务保障“百箭千星”国家级战略工程。强调在十五五期间内服务保障三大国家级战略重点工程,分别是保障“百箭千星”(推动两个发射场协同实现“百箭千星”发射能力)、保障“梦舟揽月”(为实现“中国人首次登上月球”的历史性跨越做出文昌贡献)、保障
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中国卫星
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航天工程
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2026-04-29 12:33:23
涨价持续超预期,坚定看好存储周期
🔥事件: 1)#四月价格数据全面超预期: 据TrendForce集邦咨询数据,26Q2通用DRAM合约价预计环比上涨58%-63%,NAND Flash合约价预计环比上涨70%-75%。 2)#江波龙、大普微业绩超预期验证行业高景气度: ⚡️ 江波龙26Q1实现营收99.09亿元,YoY+132.8%;归母净利38.62亿元,同比扭亏,QoQ+443.4%。 ⚡️大普微4月28日发布一季报,一季度营业总收入13.1亿元,同比增长340.95%;归属于母公司所有者的净利润3.7亿元,上年同期净亏
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兆易创新
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2026-04-28 20:58:40
氦气产业链核心环节全景解析
全球氦气供应遭受多重冲击,价格持续大幅跳涨,国内管束氦气价格亦同步攀升。 氦气格局高度集中,卡塔尔占30%,中国对其依赖度高达40%,库存正快速消耗。 卡塔尔拉斯拉凡工业城产能损毁、俄罗斯氦气出口管制至2027年底,导致国际大厂林德和液化空气宣布涨价及不可抗力中断。 受此影响,全球约四成氦气产能受限,供给格局收紧,且产能恢复与管制解除均需时日,短期内氦气价格高企、供不应求、供应商惜售的局面难以缓解。 氦气被称为“气体黄金”,其短缺或对半导体、医疗、航天等关键领域供应链持续造成冲击。 本文重点拆解
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蜀道装备
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2026-04-28 17:27:37
盈峰环境 百亿担保,加码算力租赁!
[烟花]已有收入 25年年报首次新增收入项“智云计算”,金额2.48亿元(同比+2982%),毛利率18%。在建工程中新增“网络工程项目”0.65亿元(去年同期为0),组网配套的光模块等投资加大明显。 ------------- [烟花]模式创新 #协创 自持卡,25年新增100亿+固定资产、150亿+有息负债。#盈峰 依托#融资租赁 子公司,在#风险出表、#收益锁定 下,实现订单、资金快速滚动式发展! 1️⃣风险出表 公司25年给予融资租赁子公司#清洁科技 23亿新增担保额(已用22.95亿元
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盈峰环境
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2026-04-28 13:23:26
信维通信核心推荐:商业航天产业趋势核心卡位,多业务齐头并进迎
🌟商业航天进入快速爆发期,行业空间有望迎来指数级增长。海外方面,SpaceX卫星通信用户数量进入快速爆发期,在轨卫星持续提升用户体验实现跨越式升级,规模效应逐步显现,终端用户数在未来几年有望逐年迎来翻倍增长;另外亚马逊Kuiper有望于下半年进入组网期,用户数量亦有望进入快速增长阶段。国内方面,国家航天局市场监管总局印发《商业航天标准体系(1.0版)》;展望后续,长十乙、长十二乙、朱雀三号遥二等将陆续迎来发射验证,密集发射亦有望助推国内商业航天发展加速。 🌟公司卡位国内外头部客户,商业航天相
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信维通信
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2026-04-28 09:15:30
锂电材料业绩集体爆发+钠电迎来产业化拐点,看好锂电板块行情持
# 锂电材料业绩集体爆发。今日,天赐、裕能、富祥等发布26Q1业绩,业绩同比大幅增长。我们认为,25Q4以来,锂电行业供需关系逐步改善,不同环节锂电材料盈利持续修复,26Q1业绩进一步确认锂电行业上行周期,我们认为,高油价下欧洲电动车渗透加速+国内电动车出口提速+能源安全带动国内外储能高增,看好锂电板块行情持续性! # 天赐: 26Q1归母净利润16.54亿元,同比+1005.75%,电解液出货量20.2w吨,对应单吨盈利7.5k(25Q4单吨盈利约为4k)。 # 裕能: 26Q1归母净利润13
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西藏珠峰
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德福科技
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孤独求败的游资
2026-04-28 08:39:13
拒绝信息博弈,财报展示真实进展
算力租赁拉弓上弦 # 协创数据:其他非流动资产环比5倍增长,Q1报表:预付款项10.28亿(qoq+203%)存货42.61亿(qoq+48%)其他流动资产22.07亿(qoq+44%)固定资产112.5亿(qoq+21%)在建工程60.39亿(qoq+80%)其他非流动资产46.77亿(qoq+520%) # 利通电子:存货环比增长20.57亿,Q1报表:存货27.19亿(qoq+311%)合同负债21.72亿(Q4末余额为0.29亿) # 盈峰环境:出表后算租资产体现在长期应收款,Q1报表:
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协创数据
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2026-04-27 19:20:37
剑桥科技26Q1点评:业绩大超预期,硅光800G恢复出货+新
作为为数不多获得北美几百万只订单以上的光模块公司(交付拐点已现),在原有客户需求高增长基础上,正迎来新的 CSP 客户突破机会,且传统光猫业务迎来数据中心新机遇。另外,公司物料储备战略积极,产业链各环节均可验证,有望转化为更高份额和客户突破优势,低估严重。 ⭐# 26Q1业绩拐点显现,# 盈利能力大幅提升。 2026Q1公司实现营收12.87亿元,同比+43.98%、环比-12.09%(主要系Q1光猫淡季);归母净利润1.18亿元,同比+276.44%、环比+2722.62%;扣非归母净利润1.
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剑桥科技
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2026-04-27 17:38:28
立讯精密看翻倍:重视光、铜、散热、电源及系统化卡位‼️
各位领导,#我们坚定看好立讯凭借光、铜、散热、电源及系统化能力在AI时代下大象起舞🐘,当前建议您坚定买入,理由如下: 1⃣光模块:进展顺利,预期差明显 👉🏻此前市场严重低估立讯光通信能力,当前公司光模块聚焦北美3家头部客户,800G已批量交付北美客户,1.6T处于客户验证阶段,#推进进度超预期。我们认为,2026年有望成为公司光模块业务密集接单之年,2027年有望成为光模块利润释放之年,更有望成为持续超预期之年。 2⃣铜连接:CPC明年开始出货 👉🏻 当前AI机柜内部短距高速互联持续升
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立讯精密
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2026-01-04 14:05:36
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2026年度策略:两仪生四象,超级时代
行业观点:2026年AI演绎路径更加清晰,人工智能太极生两仪,模型加速迭代与AI超级载体出现奠定基调。 1)算力基础设施变革、算法细节创新不断驱动模型仍在快速迭代。全球顶尖大模型持续突破,谷歌Gemini 3 在基础推理与多模态能力上实现跃迁式提升,最关键的指标screen understanding准确度从上一代11.4%提升到72.7%意味着AI手机爆发成为必然,同时具身智能模型有可能在三年内能理解自然语言指令,变成场景内多用途的机器人;算法创新仍然频繁:国产开源模型 DeepSeek-V3
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2026-05-05 19:19:47
国内算力时代开启:从算力租赁到国产算力
🚀国内模型能力不断进化,商业化能力加速。DeepSeek-V4 的预览版本正式上线并同步开源。智谱MaaS 平台 ARR 已达约 17 亿元,较过去 12 个月提升约 60 倍。Minimax M2 2月ARR已突破1.5亿美元。2026年5月4日,豆包App Store页面出现付费版本服务声明。 ❗️国内token需求旺盛,供需缺口扩大。多家大厂和大模型厂商宣布涨价或者限购,算力缺口较大。算力租赁和国产AI芯片将是主要供给方。 1️⃣算力租赁主要为客户提供优质高端算力。2026年Q1,算力租
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2026-05-05 19:18:07
超节点放量在即,“交换网络四剑客”核心受益
🐯紫光股份发布2026年一季度报告,2026年一季度,公司实现营业收入279.85亿元,同比增长34.61%;实现归母净利润7.88亿元,同比增长126.06%;实现扣非归母净利润6.20亿元,同比增长51.64%,Token经济爆发带来AI基础设施需求大幅增长,公司营收利润同比大幅增长。 🐯紫光股份核心子公司新华三海内外双市场业绩贡献持续强劲,一季度实现营业收入221.89亿元,同比增长45.08%;净利润9.49亿元,同比增长28.16%,其中国内政企业务收入190.71亿元,同比增长5
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2026-05-05 15:26:42
AI革命重塑存储价值,结构性升级主导增长。
全球存储产业正经历从周期波动向技术驱动的历史性转型。AI爆发性需求推动存储性能与容量要求呈指数级增长,HBM技术凭借高带宽特性成为AI加速卡的价值中枢,在高端GPU物料成本中占比突破50%。技术迭代持续加速,HBM3e已成为当前主流,位元份额超过75%,而HBM4预计将在2025年底推出。企业级SSD同步迎来爆发周期,2025年全球市场规模达300亿美元(中国超80亿美元),PCIe5.0接口渗透率快速提升。据弗若斯特沙利文数据,2025年全球服务器DDR5模组渗透率将达85%,服务器内存条出货
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2026-05-05 14:25:05
AI革命重塑存储价值,结构性升级主导增长。
全球存储产业正经历从周期波动向技术驱动的历史性转型。AI爆发性需求推动存储性能与容量要求呈指数级增长,HBM技术凭借高带宽特性成为AI加速卡的价值中枢,在高端GPU物料成本中占比突破50%。技术迭代持续加速,HBM3e已成为当前主流,位元份额超过75%,而HBM4预计将在2025年底推出。企业级SSD同步迎来爆发周期,2025年全球市场规模达300亿美元(中国超80亿美元),PCIe5.0接口渗透率快速提升。据弗若斯特沙利文数据,2025年全球服务器DDR5模组渗透率将达85%,服务器内存条出货
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2026-04-29 13:29:02
陶瓷基板核心标的对比表(按AI算力弹性排序)
1️⃣科翔股份(弹性最大、AI服务器主线最纯) 核心产品:氮化铝/氮化硅陶瓷基板、嵌入式陶瓷HDI板、AMB/DPC工艺 应用场景:AI服务器、HBM先进封装、大功率散热基板 进度:氮化硅小批量试制,北美云厂商/算力客户验证中 优势:直接对标AI服务器散热刚需,热阻降低70%+,业绩弹性最大 风险:客户验证周期、放量节奏不确定 2️⃣中瓷电子(确定性最高、光模块+半导体封装龙头) 核心产品:陶瓷封装外壳、陶瓷基板、光通信器件陶瓷基座 应用场景:1.6T/3.2T光模块、激光器件、功率半导体封装
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2026-04-29 12:46:57
从文昌十五五规划数字看商业航天发展
事件:近期文昌市人民政府官网印发⽂昌市国⺠经济和社会发展第⼗五个五年规划纲要。 🚩#十四五期间内文昌国际航天城加速建设。十四五期间内,文昌国际航天城累计完成营收767亿元,年均增速约76.93%;累计完成固定资产投资约175亿元,年均增速约31.42%。 🚩# 服务保障“百箭千星”国家级战略工程。强调在十五五期间内服务保障三大国家级战略重点工程,分别是保障“百箭千星”(推动两个发射场协同实现“百箭千星”发射能力)、保障“梦舟揽月”(为实现“中国人首次登上月球”的历史性跨越做出文昌贡献)、保障
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中国卫星
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2026-04-29 12:33:23
涨价持续超预期,坚定看好存储周期
🔥事件: 1)#四月价格数据全面超预期: 据TrendForce集邦咨询数据,26Q2通用DRAM合约价预计环比上涨58%-63%,NAND Flash合约价预计环比上涨70%-75%。 2)#江波龙、大普微业绩超预期验证行业高景气度: ⚡️ 江波龙26Q1实现营收99.09亿元,YoY+132.8%;归母净利38.62亿元,同比扭亏,QoQ+443.4%。 ⚡️大普微4月28日发布一季报,一季度营业总收入13.1亿元,同比增长340.95%;归属于母公司所有者的净利润3.7亿元,上年同期净亏
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2026-04-28 20:58:40
氦气产业链核心环节全景解析
全球氦气供应遭受多重冲击,价格持续大幅跳涨,国内管束氦气价格亦同步攀升。 氦气格局高度集中,卡塔尔占30%,中国对其依赖度高达40%,库存正快速消耗。 卡塔尔拉斯拉凡工业城产能损毁、俄罗斯氦气出口管制至2027年底,导致国际大厂林德和液化空气宣布涨价及不可抗力中断。 受此影响,全球约四成氦气产能受限,供给格局收紧,且产能恢复与管制解除均需时日,短期内氦气价格高企、供不应求、供应商惜售的局面难以缓解。 氦气被称为“气体黄金”,其短缺或对半导体、医疗、航天等关键领域供应链持续造成冲击。 本文重点拆解
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盈峰环境 百亿担保,加码算力租赁!
[烟花]已有收入 25年年报首次新增收入项“智云计算”,金额2.48亿元(同比+2982%),毛利率18%。在建工程中新增“网络工程项目”0.65亿元(去年同期为0),组网配套的光模块等投资加大明显。 ------------- [烟花]模式创新 #协创 自持卡,25年新增100亿+固定资产、150亿+有息负债。#盈峰 依托#融资租赁 子公司,在#风险出表、#收益锁定 下,实现订单、资金快速滚动式发展! 1️⃣风险出表 公司25年给予融资租赁子公司#清洁科技 23亿新增担保额(已用22.95亿元
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2026-04-28 13:23:26
信维通信核心推荐:商业航天产业趋势核心卡位,多业务齐头并进迎
🌟商业航天进入快速爆发期,行业空间有望迎来指数级增长。海外方面,SpaceX卫星通信用户数量进入快速爆发期,在轨卫星持续提升用户体验实现跨越式升级,规模效应逐步显现,终端用户数在未来几年有望逐年迎来翻倍增长;另外亚马逊Kuiper有望于下半年进入组网期,用户数量亦有望进入快速增长阶段。国内方面,国家航天局市场监管总局印发《商业航天标准体系(1.0版)》;展望后续,长十乙、长十二乙、朱雀三号遥二等将陆续迎来发射验证,密集发射亦有望助推国内商业航天发展加速。 🌟公司卡位国内外头部客户,商业航天相
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2026-04-28 09:15:30
锂电材料业绩集体爆发+钠电迎来产业化拐点,看好锂电板块行情持
# 锂电材料业绩集体爆发。今日,天赐、裕能、富祥等发布26Q1业绩,业绩同比大幅增长。我们认为,25Q4以来,锂电行业供需关系逐步改善,不同环节锂电材料盈利持续修复,26Q1业绩进一步确认锂电行业上行周期,我们认为,高油价下欧洲电动车渗透加速+国内电动车出口提速+能源安全带动国内外储能高增,看好锂电板块行情持续性! # 天赐: 26Q1归母净利润16.54亿元,同比+1005.75%,电解液出货量20.2w吨,对应单吨盈利7.5k(25Q4单吨盈利约为4k)。 # 裕能: 26Q1归母净利润13
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拒绝信息博弈,财报展示真实进展
算力租赁拉弓上弦 # 协创数据:其他非流动资产环比5倍增长,Q1报表:预付款项10.28亿(qoq+203%)存货42.61亿(qoq+48%)其他流动资产22.07亿(qoq+44%)固定资产112.5亿(qoq+21%)在建工程60.39亿(qoq+80%)其他非流动资产46.77亿(qoq+520%) # 利通电子:存货环比增长20.57亿,Q1报表:存货27.19亿(qoq+311%)合同负债21.72亿(Q4末余额为0.29亿) # 盈峰环境:出表后算租资产体现在长期应收款,Q1报表:
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剑桥科技26Q1点评:业绩大超预期,硅光800G恢复出货+新
作为为数不多获得北美几百万只订单以上的光模块公司(交付拐点已现),在原有客户需求高增长基础上,正迎来新的 CSP 客户突破机会,且传统光猫业务迎来数据中心新机遇。另外,公司物料储备战略积极,产业链各环节均可验证,有望转化为更高份额和客户突破优势,低估严重。 ⭐# 26Q1业绩拐点显现,# 盈利能力大幅提升。 2026Q1公司实现营收12.87亿元,同比+43.98%、环比-12.09%(主要系Q1光猫淡季);归母净利润1.18亿元,同比+276.44%、环比+2722.62%;扣非归母净利润1.
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立讯精密看翻倍:重视光、铜、散热、电源及系统化卡位‼️
各位领导,#我们坚定看好立讯凭借光、铜、散热、电源及系统化能力在AI时代下大象起舞🐘,当前建议您坚定买入,理由如下: 1⃣光模块:进展顺利,预期差明显 👉🏻此前市场严重低估立讯光通信能力,当前公司光模块聚焦北美3家头部客户,800G已批量交付北美客户,1.6T处于客户验证阶段,#推进进度超预期。我们认为,2026年有望成为公司光模块业务密集接单之年,2027年有望成为光模块利润释放之年,更有望成为持续超预期之年。 2⃣铜连接:CPC明年开始出货 👉🏻 当前AI机柜内部短距高速互联持续升
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