传媒板块近期有较大幅度调整，主要原因我们认为是短期涨幅过大等交易层面因素导致。但我们相信AI如此巨大的产业变革，行情目前的演绎现在仅仅是一个开始。近期的调整也是去伪存真的过程，我们此刻再次提示南方传媒、游戏板块的投资价值。

【南方传媒】我们看好教育是落地快+逻辑顺+市场大的应用场景，板块中南方是基本面稳健+估值便宜+ai教育产品落地快+渠道优势显著的教育标的。
1、基本面稳，增速快(出版中难得):广东省人口持续流入使公司主营业务仍然处于量价齐升的向上周期。5此外广东省内的出版发行资源依然有很大整合空间，公司明确提出了利润未来三年 cagr15%以上的目标，在同业中增速领先。
2、估值便宜:公司目前23pe13倍，不仅低于出版公司平均水平，也低于公司年化15%增速，此外公司分红率预计未来也将持续提升。当前市值不仅没有Al的估值溢价，基本价值也未能充分反映。
3、ai教育落地快:公司现有两款产品ai听说和花城艺测均为已经商业化的成熟产品，其中花城艺测预计在6月推出技术升级的2.0版本，也将在今年继续加大渠道拓展力度，后续产品渗透率和arpu提升值得期待。
4、渠道优势显著:在现有教育政策下，进校依然是ai教育最主要的产品推广渠道。公司卡位教育平台，手握1300万用户、百万日活的在线教育平台粤教祥云，后续有更多拓展空间。
【游戏板块】:保持首要推荐，整体回落至25X估值，坚信EPS恢复预期足以支撑底部，后续有望看到从03开始持续4个季度以上的利润同比高增。催化端看好630《逆水寒手游》打响AI+游戏第一枪，推动产业加大AI+游戏投入。个股推荐:【神州泰岳】【电魂网络】【巨人网络】【恺英网络】【盛天网络】【完美世界】【三七互娱】
另外板块近期行业催化不断，我们认为ai+视频的结合依旧值得期待，建议持续关注中影和光线。