国瓷材料简评
夜长梦山
2023-05-19 10:05:04
【申万宏源化工】国瓷材料简评：使用自有资金约1亿元收购德国DEKEMA 74.9%股权，打造“材料+设备”产品矩阵，提升口腔医疗板块全球竞争力
公司公告：拟通过自有资金约1350万欧元对德国DEKEMA进行投资，受让其母公司DEBROS持有的74.9%股权，预计于23年下半年并表。
DEKEMA是一家专门从事口腔数字化智能烧结炉、3D打印机及相关配件等研发、生产及销售的德国家族企业，产品定位偏高端的烧结炉，因此全球市场份额并不高，但其牙科烧结设备产品已经在客户中形成了性能稳定、美观耐用的口碑，已经形成了以欧洲、北美、亚洲等为主要市场的销售服务网络体系。DEKEMA自22年7月至23年3月收入和利润分别为631、67万欧元。
牙科烧结设备主要应用于口腔修复体高温烧结，烧结是技工和临床端的关键一环，提升牙冠的光洁度、强度、美观度，DEKEMA的客户群体分为技工客户和临床客户两大类，随着牙科数字化修复和椅旁修复的普及，临床客户的购买将成为DEKEMA新的增长驱动力之一。
打造“材料+设备”产品矩阵。国瓷深耕氧化锆等口腔材料领域，国内市占率一半，目前进军全球市场，收入增长较快，投资DEKEMA完善自身口腔产业链布局，材料和设备均为口腔医疗重要环节，国瓷可依托DEKEMA高端烧结设备提升自身义齿在全球的产品竞争力，同时帮助DEKEMA开拓中国等新兴市场，实现双赢。
公司自22Q3主要产品行业见底后回升，23年业绩有望逐季度增长，看好公司随着精密陶瓷板块的产业延伸、口腔材料后续的持续延伸扩张、催化材料后续的需求高增，将成为较为成熟的新材料平台型公司。
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