泓博医药更新推荐
夜长梦山
2023-05-31 13:07:49
【开源医药】泓博医药更新推荐：核心业务在手订单快速增长，新业务稳步开拓
公司以小分子药物设计见长，并与海外优质biotech公司建立深度的合作关系，协助客户开发多款FIC药物。同时，公司主要的商业化品种竞争格局好，并处于专利陆续到期阶段，客户需求有望持续增加。我们看好公司的成长性，预计2023-2025公司的归母净利润1.14/1.72/2.44亿元，EPS为1.49/2.24/3.18元，当前股价对应PE为35.9/23.9/16.8倍（以2023年5月30日收盘价计），考虑公司各业务线均在快速拓展，维持“买入”评级。
持续增强研发实力，不断助力客户开发FIC药物：公司持续增强研发实力，2022年研发投入达0.33亿元，3年复合增长率为66.14%；研发人员于2022年底达669人，占比68.06%。公司以技术壁垒高、同质化竞争低的小分子药物设计为起点，深度参与客户的新药研发，不断加强与海内外biotech的合作。截止2022年底，公司已累计向客户交付33个（+12个）候选药分子，其中FIC项目数27个，占比81.82%，其中有4个已经获批上市。
商务拓展持续加强，业务能力不断完善：公司加大商务拓展的力度，2022年累计参加11场海内外展会/论坛，截止2022年底CRO/CDMO活跃客户数为135家，同比增长50%；商业化生产活跃客户为132家（+21），公司在手订单达3.65亿元，同比增长54.22%。公司设立泓博尚奕，承担CDMO业务的开发职能；成立成都泓博扩充药物发现业务产能，并规划药代动力学、药效学研究平台，协同公司现有业务，完善业务能力。
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